Regla del mejor precio (Regla 14D-10)

Definición de la regla del mejor precio (Regla 14D-10)

La regla del mejor precio (Regla 14D-10) es una regulación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que estipula que la contraprestación ofrecida a cualquier tenedor de valores en una oferta pública debe ser igual a la contraprestación más alta pagada a cualquier otro tenedor de valores. La regla del mejor precio tiene por objeto brindar un trato equitativo a todos los tenedores de valores en una oferta pública de adquisición.

Comprender la regla del mejor precio (Regla 14D-10)

La regla del mejor precio (Regla 14D-10), tal como estaba escrita originalmente, requería ajustes, ya que surgieron disputas sobre cómo tratar ciertos acuerdos de compensación laboral, cesantías y otros beneficios para empleados en una situación de cambio de control que una oferta pública de adquisición completada creado. Si algunos empleados de alto nivel que poseían valores recibieran dinero adicional en una oferta pública, ¿tendrían derecho a recibir el mismo monto todos los demás tenedores de valores?

Enmiendas a la Regla 14D-10

Para brindar claridad a la regla, la SEC hizo enmiendas que entraron en vigencia en diciembre de 2006. La regla se modificó de tres maneras: Primero, el lenguaje central de la regla se cambió a: "contraprestación pagada a cualquier tenedor de valores por valores ofrecidos en la oferta pública es la contraprestación más alta pagada a cualquier otro tenedor de valores por los valores ofrecidos en la oferta pública". El enfoque en "valores ofrecidos" excluye cualquier otro acuerdo compensatorio en el monto de la contraprestación adeudada a los tenedores de valores. En segundo lugar, los arreglos compensatorios quedaron exentos de la regla. Cualquier importe que se pague en virtud de un acuerdo tendrá que ser "pagado u otorgado como compensación por los servicios prestados en el pasado, los servicios futuros que se realizarán o los servicios futuros que se abstendrán de realizar, por parte del tenedor del valor (y los asuntos relacionados con los mismos)" y "no [puede ser] calculado sobre la base del número de valores ofertados o que se ofrecerán en la oferta pública por parte del tenedor del valor". Tercero, se instituyó un puerto seguro](/es/safeharbor) en la regla para acuerdos de compensación aprobados por un comité de directores independientes.