Offre publique d'achat
Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat ?
Une offre publique d'achat est une offre d'achat d'une partie ou de la totalité des actions des actionnaires d'une société. Les offres publiques d'achat sont généralement faites publiquement et invitent les actionnaires à vendre leurs actions à un prix déterminé et dans un délai donné. Le prix offert est généralement supérieur au prix du marché et dépend souvent d'un nombre minimum ou maximum d'actions vendues.
Appel d' offres consiste à solliciter des offres pour un projet ou à accepter une offre formelle telle qu'une offre publique d'achat. Une offre d'échange est un type spécialisé d'offre publique d'achat dans laquelle des titres ou d'autres alternatives non monétaires sont proposés en échange d'actions.
Comment fonctionne une offre publique d'achat
Une offre publique d'achat se produit souvent lorsqu'un investisseur propose d'acheter des actions à chaque actionnaire d'une société cotée en bourse à un certain prix à un certain moment. L'investisseur offre normalement un prix par action plus élevé que le cours de l'action de la société, ce qui incite davantage les actionnaires à vendre leurs actions.
La plupart des offres publiques d'achat sont faites à un prix spécifié qui représente une prime importante par rapport au cours actuel de l'action. Une offre publique d'achat pourrait, par exemple, être faite pour acheter des actions en circulation pour 18 $ l'action alors que le prix actuel du marché n'est que de 15 $ l'action. La raison d'offrir la prime est d'inciter un grand nombre d'actionnaires à vendre leurs actions. Dans le cas d'une tentative d'OPA, l'offre peut être conditionnée à la capacité de l'acquéreur potentiel à obtenir un certain nombre d'actions, par exemple un nombre d'actions suffisant pour constituer une participation majoritaire dans la société.
Une société cotée en bourse émet une offre publique d'achat dans le but de racheter ses propres titres en circulation. Parfois, une société privée ou cotée en bourse exécute une offre publique d'achat directement aux actionnaires sans le consentement du conseil d'administration (CA), ce qui entraîne une prise de contrôle hostile. Les acquéreurs comprennent les fonds spéculatifs,. les sociétés de capital -investissement, les groupes d'investisseurs dirigés par la direction et d'autres sociétés.
Le lendemain de l'annonce, les actions d'une société cible se négocient généralement en dessous ou à un prix inférieur au prix de l'offre, ce qui est attribué à l'incertitude et au temps nécessaire à l'offre. À mesure que la date de clôture approche et que les problèmes sont résolus, l'écart se rétrécit généralement.
Les lois de la Securities and Exchange Commission (SEC) exigent que toute société ou personne acquérant 5 % ou plus d'une société divulgue sa participation à la SEC, à la société cible et à la bourse.
Important
Les actions achetées dans le cadre d'une offre publique deviennent la propriété de l'acquéreur. À partir de ce moment, l'acheteur, comme tout autre actionnaire, a le droit de détenir ou de vendre les actions à sa discrétion.
Exemple d'offre publique d'achat
Par exemple, la société A a un cours actuel de 10 $ par action. Un investisseur, cherchant à prendre le contrôle de la société, soumet une offre publique d'achat de 12 $ par action à la condition qu'il acquière au moins 51 % des actions. En finance d'entreprise, une offre publique d'achat est souvent appelée offre publique d'achat car l'investisseur cherche à prendre le contrôle de la société.
Avantages d'une offre publique d'achat
Les offres publiques offrent plusieurs avantages aux investisseurs. Par exemple, les investisseurs ne sont pas obligés d'acheter des actions tant qu'un nombre défini n'est pas proposé, ce qui élimine les dépenses initiales importantes et empêche les investisseurs de liquider leurs positions en actions si les offres échouent. Les acquéreurs peuvent également inclure des clauses échappatoires, dégageant la responsabilité de l'achat d'actions. Par exemple, si le gouvernement rejette une acquisition proposée en invoquant des violations des lois antitrust,. l'acquéreur peut refuser d'acheter des actions apportées.
Dans de nombreux cas, les investisseurs prennent le contrôle des sociétés cibles en moins d'un mois si les actionnaires acceptent leurs offres ; ils gagnent aussi généralement plus que les investissements normaux sur le marché boursier.
Inconvénients d'une offre publique d'achat
Bien que les offres d'appel d'offres offrent de nombreux avantages, il existe certains inconvénients notables. Une offre publique d'achat est un moyen coûteux de réaliser une OPA hostile, car les investisseurs paient des frais de dépôt auprès de la SEC, des frais d'avocat et d'autres frais pour des services spécialisés. Cela peut prendre du temps car les banques dépositaires vérifient les actions apportées et émettent les paiements au nom de l'investisseur. De plus, si d'autres investisseurs sont impliqués dans une offre publique d'achat hostile, le prix de l'offre augmente et, comme il n'y a aucune garantie, l'investisseur peut perdre de l'argent sur la transaction.
Points forts
En cas de tentative d'OPA, l'offre peut être conditionnée à la capacité du candidat acquéreur à obtenir un certain nombre d'actions, tel qu'un nombre d'actions suffisant pour constituer une participation majoritaire dans la société.
Une offre publique d'achat est une sollicitation publique auprès de tous les actionnaires leur demandant d'offrir leurs actions à la vente à un prix déterminé pendant un certain temps.
L'offre publique d'achat est généralement fixée à un prix par action supérieur au cours actuel de l'action de la société, ce qui incite davantage les actionnaires à vendre leurs actions.
