Illiquide
Qu'est-ce qu'illiquide ?
Illiquide fait référence à l'état d'une action, d'une obligation ou d'autres actifs qui ne peuvent pas être facilement et facilement vendus ou échangés contre des espèces sans perte substantielle de valeur. Les actifs illiquides peuvent être difficiles à vendre rapidement en raison d'une faible activité de négociation ou d'un faible intérêt pour l'émission, indiqué par un manque d'investisseurs ou de spéculateurs prêts et disposés à acheter ou à vendre l'actif. En conséquence, les actifs illiquides ont tendance à avoir un volume de négociation plus faible, des écarts acheteur-vendeur plus larges et une plus grande volatilité des prix.
L'illiquidité est le contraire de la liquidité.
- L'illiquidité se produit lorsqu'un titre ou un autre actif ne peut pas être facilement et rapidement vendu ou échangé contre des espèces sans perte substantielle de valeur.
- Les actifs illiquides peuvent être difficiles à vendre rapidement en raison d'un manque d'investisseurs ou de spéculateurs prêts et disposés à acheter l'actif, alors que les titres activement négociés auront tendance à être plus liquides.
- Les actifs illiquides ont tendance à avoir des écarts acheteur-vendeur plus larges, une plus grande volatilité et, par conséquent, un risque plus élevé pour les investisseurs.
L'illiquidité expliquée
En ce qui concerne les actifs illiquides, le manque d'acheteurs prêts conduit également à des écarts plus importants entre le prix demandé, fixé par le vendeur, et le prix acheteur, soumis par l'acheteur. Cette différence conduit à des écarts acheteur-vendeur beaucoup plus importants que ceux que l'on trouverait sur un marché ordonné avec une activité de négociation quotidienne. Le manque de profondeur du marché (DOM), ou d'acheteurs prêts, peut entraîner des pertes pour les détenteurs d'actifs illiquides, en particulier lorsque l'investisseur cherche à vendre rapidement.
L'illiquidité dans le contexte d'une entreprise fait référence à une entreprise qui ne dispose pas des flux de trésorerie nécessaires pour effectuer les remboursements de sa dette, bien que cela ne signifie pas que l'entreprise est sans actifs. Les immobilisations,. y compris les biens immobiliers et l'équipement de production, ont souvent de la valeur, mais ne sont pas faciles à vendre lorsque des liquidités sont nécessaires. La vente d'actifs illiquides n'est pas le cœur de métier d'une entreprise. Ils comprennent généralement tout bien appartenant à l'entreprise qui est en dehors des produits fabriqués pour la vente. En temps de crise, une entreprise peut avoir besoin de liquider ces actifs pour éviter la faillite,. et si cela se produit rapidement, elle peut disposer d'actifs à des prix bien inférieurs à un prix de marché équitable et ordonné, parfois appelé vente de feu.
De plus, une entreprise peut devenir illiquide si elle n'est pas en mesure d'obtenir les liquidités nécessaires pour honorer ses dettes.
Exemples d'actifs illiquides et liquides
Quelques exemples d'actifs intrinsèquement illiquides comprennent les maisons et autres biens immobiliers, les voitures, les antiquités, les participations de sociétés privées et certains types d' instruments de dette. Certains objets de collection et œuvres d'art sont également souvent des actifs illiquides.
Les actions qui se négocient sur les marchés de gré à gré (OTC) sont également souvent moins liquides que celles cotées sur des bourses robustes. Bien que ces actifs puissent avoir une valeur inhérente, le marché sur lequel ils sont vendus compte souvent peu d'acheteurs par rapport à ceux qui s'intéressent à l'achat d'actifs plus liquides.
À l'autre extrémité du spectre, la plupart des titres cotés négociés sur les principales places boursières, tels que les actions, les ETF, les fonds communs de placement,. les obligations et les matières premières cotées, sont très liquides et peuvent être vendus presque instantanément pendant les heures normales de marché au juste prix du marché. De plus, les métaux précieux, tels que l'or et l'argent, sont souvent assez liquides. La négociation après les heures normales de bureau peut également entraîner une illiquidité, car de nombreux acteurs du marché ne sont pas actifs sur le marché à ces moments-là.
La liquidité d'un actif peut changer au fil du temps, en fonction des influences extérieures du marché. Ce changement de prix est particulièrement vrai pour les objets de collection, car la popularité d'un article sur le marché de consommation peut fluctuer considérablement, entraînant des prix très volatils.
Illiquidité et risque accru
Les titres illiquides comportent des risques plus élevés que les titres liquides, connus sous le nom de risque de liquidité,. ce qui devient particulièrement vrai en période de turbulences sur les marchés lorsque le ratio acheteurs/vendeurs est déséquilibré. Pendant ces périodes, les détenteurs de titres illiquides peuvent se trouver dans l'incapacité totale de les décharger ou dans l'impossibilité de le faire sans perdre de l'argent.
Les titres illiquides peuvent également exiger une prime de liquidité ajoutée à leur prix pour compenser le fait qu'ils peuvent être difficiles à vendre ultérieurement. En période de panique financière, les marchés et les facilités de crédit peuvent se bloquer, provoquant une crise de liquidité, lorsque les vendeurs de titres, même négociables, ont du mal à trouver des acheteurs désireux à des prix équitables.
Exemple du monde réel
L'illiquidité peut empêcher les entreprises et les particuliers de générer suffisamment de liquidités pour payer leurs dettes. Par exemple, The Economic Times a rapporté que Jet Airways avait retardé le remboursement de sa dette à l'étranger pour la quatrième fois "ces derniers mois" en raison d'une crise d'illiquidité de l'entreprise qui a empêché l'entreprise d'accéder à des liquidités. En conséquence, Jet Airways a non seulement dû immobiliser plus de 80 avions, mais a également élaboré un plan de résolution qui appelait à la démission de son président, Naresh Goyal, et au vote du conseil d'administration pour permettre aux prêteurs de prendre le contrôle de la compagnie aérienne.
