Émetteur

Qu'est-ce qu'un émetteur ?

Un émetteur est une personne morale qui développe, enregistre et vend des titres pour financer ses opérations. Les émetteurs peuvent être des sociétés, des fiducies de placement ou des gouvernements nationaux ou étrangers. Les émetteurs sont légalement responsables des obligations liées à l'émission et de la déclaration des conditions financières, des développements importants et de toute autre activité opérationnelle, comme l'exigent les réglementations de leurs juridictions.

Comprendre les émetteurs

Les émetteurs offrent le plus souvent les types de titres suivants : actions ordinaires et privilégiées,. obligations, billets, débentures, bons et dérivés. D'autres émetteurs regroupent des fonds provenant d'un groupe d'investisseurs pour émettre des actions de fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF).

Pour illustrer le rôle d'un émetteur, imaginez qu'ABC Corporation vende des actions ordinaires au grand public sur le marché afin de générer des capitaux pour financer ses activités commerciales. Cela signifie qu'ABC Corporation est un émetteur et est donc tenu de déposer auprès des autorités de réglementation, telles que la Securities and Exchange Commission (SEC), la divulgation d'informations financières pertinentes sur la société. ABC doit également respecter toutes les obligations légales ou réglementations dans la juridiction où elle a émis la valeur mobilière. Les vendeurs d'options sont parfois appelés émetteurs d'options parce qu'ils vendent également des titres sur un marché.

Une opération non-émetteur est une opération qui n'est pas exécutée directement ou indirectement au profit de l'émetteur. Les opérations de non-émetteur font référence à toute disposition d'un titre qui ne confère pas d'avantage à l'émetteur (société).

Émetteurs contre Investisseurs

Alors que l'entité qui crée et vend une obligation ou un autre type de titre est appelée émetteur, la personne qui achète le titre est un investisseur. Dans certains cas, l'investisseur est également appelé prêteur. Essentiellement, l'investisseur prête des fonds à l'émetteur, qui sont remboursables lorsque l'obligation arrive à échéance ou que l'action est vendue. Par conséquent, l'émetteur est également considéré comme un emprunteur et l'investisseur doit examiner attentivement le risque de défaillance de l'emprunteur avant d'acheter le titre ou de prêter des fonds à l'émetteur.

Notations de crédit des émetteurs

Les sociétés de notation telles que Standard and Poor's et Moody's créent des notations de crédit pour les émetteurs de titres de créance, tout comme les bureaux de crédit créent des profils de crédit et des scores pour les consommateurs individuels. Plutôt que d'être exprimées sous forme de nombre comme les cotes de crédit des consommateurs, les cotes des émetteurs sont indexées sur des lettres. Par exemple, si une entité a une notation AAA, elle a un historique de remboursement de ses dettes et affiche un taux de défaut très faible. A l'inverse, si une entité a une notation DDD, elle est en défaut. Les émetteurs notés BB ou moins voient leurs obligations étiquetées comme indésirables, ce qui indique qu'elles présentent un risque élevé de défaut pour les investisseurs.

Les pays reçoivent également des cotes de crédit. Par exemple, après que la Grèce a raté des milliards de dollars de remboursements de prêts, sa cote de crédit a été abaissée à CCC+. Cependant, après que le pays a mis en œuvre des réformes, réduit les coûts et recapitalisé ses banques, Standard and Poor's a relevé sa note à B-, indiquant que les obligations de la société sont un peu plus sûres.

Points forts

• Les émetteurs peuvent être des sociétés, des fiducies de placement ou des gouvernements nationaux ou étrangers.

• Les émetteurs mettent à disposition des titres tels que des actions, des obligations et des warrants.

• Un émetteur est une personne morale qui développe, enregistre et vend des titres pour financer ses opérations.