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Qu'est-ce qu'un Liberty Bond ?
Un Liberty Bond est un titre de créance émis par le département américain du Trésor en collaboration avec la Réserve fédérale. Également connu sous le nom de Liberty Loan, il s'agissait d'une obligation de guerre, émise en quatre versements en 1917-18 afin de financer la participation des États-Unis à la Première Guerre mondiale et à l'effort de guerre allié en Europe.
Le gouvernement américain a de nouveau aidé à vendre des Liberty Bonds après les attentats terroristes du 11 septembre 2001 aux États-Unis, cette fois pour financer la reconstruction de « Ground Zero » et d'autres zones endommagées.
Comprendre les Liberty Bonds
Les Liberty Bonds ont été lancés par un acte du Congrès connu sous le nom de Liberty Bond Act, plus tard surnommé le First Liberty Bond Act, puisqu'il y a eu trois actes ultérieurs pour autoriser des émissions d' obligations supplémentaires,. plus un cinquième cycle d'après-guerre.
Avec ce programme, les Américains ont essentiellement prêté de l'argent au gouvernement pour aider à payer les coûts des opérations militaires en temps de guerre. Après un certain nombre d'années, ceux qui investissaient dans ces obligations recevaient leur argent, plus les intérêts. Le gouvernement a créé ces obligations dans le cadre de ce qu'on appelait le programme "Liberty Loan", un effort conjoint entre le Trésor américain et la Réserve fédérale, qui avait été créé trois ans plus tôt, en 1914.
Le gouvernement fédéral a fait la promotion de ces titres comme un moyen pour les citoyens américains de montrer leur esprit patriotique et de soutenir la nation et son armée. Cependant, les Liberty Bonds n'ont connu qu'un succès modéré lors de leur première émission en avril 1917, au grand embarras du département du Trésor. Le gouvernement, pour s'assurer que les obligations réussissent mieux la prochaine fois, a organisé une campagne massive de sensibilisation du public en utilisant des affiches accrocheuses, des panneaux d'affichage, des mentions de stars de cinéma et d'autres tactiques promotionnelles pour la deuxième offre de Liberty Bonds à la fin de 1917.
Une cinquième libération finale de Liberty Bonds a eu lieu en avril 1919 ; seulement ils ont été surnommés « obligations de la Victoire » pour célébrer la fin de la Première Guerre mondiale.
Liberty Bonds en tant qu'investissements
La première émission de Liberty Bonds offrait un taux d'intérêt de 3,5 %, ce qui était inférieur à celui disponible sur un compte d'épargne typique à l'époque. Au cours de plusieurs communiqués ultérieurs, le taux d'intérêt a progressivement augmenté légèrement, jusqu'à 4,25 %. Pourtant, le principal attrait de ces titres était de montrer un soutien patriotique et non un gain financier.
Néanmoins, Liberty Bonds a offert à de nombreux Américains "ordinaires" leur première expérience d'investissement. Jusque-là, les titres étaient considérés comme quelque chose pour les commerçants très riches ou professionnels de Wall Street. Mais le secrétaire au Trésor de l'époque, William Gibbs McAdoo, envisageait l'ensemble du programme d'obligations comme une sorte d'éducateur financier, ainsi que de rappel du patriotisme, pour l'individu moyen.
17 milliards de dollars
Le montant levé par les Liberty Bonds vendus pendant la Première Guerre mondiale.
Les obligations étaient disponibles en coupures aussi basses que 50 $. Ils pouvaient également être achetés en plusieurs versements, via des timbres d'épargne de guerre de 25 cents et des certificats d'épargne de guerre de 5 $, qui pourraient éventuellement être échangés contre un véritable Liberty Bond. McAdoo a également fixé le taux d'intérêt des obligations à un niveau relativement bas, pour éviter qu'elles ne soient rachetées par les nantis et les spéculateurs.
L'un des avantages économiques de la première émission de Liberty Bonds était que les intérêts étaient exonérés d'impôts, à l'exception des droits de succession ou de succession. Bien qu'elles aient des durées de 25 à 30 ans, la plupart des Liberty Bonds émis lors des premiers tours ont été encaissés ou convertis en obligations offrant un taux d'intérêt plus élevé (elles étaient remboursables après 10 ou 15 ans). En conséquence, ces certificats obligataires sont rares et appréciés des collectionneurs.
Liberty Bonds au 21e siècle
Les Liberty Bonds ont réapparu au début des années 2000, même si ces obligations étaient des animaux quelque peu différents : pas des bons du Trésor fédéral, mais des obligations municipales de New York. Émis conjointement par la New York City Housing Development Corporation et la New York State Housing Finance Agency de 2002 à 2006, avec une contribution de 1,2 milliard de dollars du gouvernement fédéral, ces obligations d'activités privées étaient destinées à aider à reconstruire la partie de Lower Manhattan, surnommée la Liberty Zone, qui avait été dévastée par les attentats terroristes du World Trade Center le 11 septembre 2001.
L'émission de 8 milliards de dollars avait également un public cible différent - les promoteurs immobiliers et les entreprises - et un objectif différent : financer non pas un effort de guerre, mais des bâtiments résidentiels et commerciaux.
Les critiques ont accusé le programme d'aider des sociétés de premier plan - les obligations étaient triplement exonérées d'impôt - et, dans de nombreux cas, vers des projets qui n'étaient même pas situés près de Ground Zero. Pourtant, ils ont suscité une frénésie de construction dans le centre-ville de Manhattan, qui est aujourd'hui une zone plus peuplée et prospère qu'elle ne l'a jamais été.
Points forts
Les Liberty Bonds étaient des titres de créance émis par le gouvernement fédéral et utilisés pour financer la participation américaine à la Première Guerre mondiale.
En 2002, des Liberty Bonds ont été émis conjointement par la ville et l'État de New York, avec l'aide du gouvernement américain, pour reconstruire les quartiers du bas de Manhattan à la suite du 11 septembre.
Les Liberty Bonds, qui ont fait appel au sentiment patriotique, ont offert à de nombreux Américains "ordinaires" leur première expérience d'investissement.
