Billet à moyen terme (MTN)

Qu'est-ce qu'un billet à moyen terme (MTN) ?

Un billet à moyen terme (MTN) est un billet dont l'échéance est généralement de 5 à 10 ans. Un MTN d'entreprise peut être proposé en continu par une entreprise à des investisseurs par l'intermédiaire d'un courtier,. les investisseurs pouvant choisir parmi différentes échéances, allant de neuf mois à 30 ans, bien que la plupart des MTN aient une échéance de un à 10 ans.

Comprendre les billets à moyen terme (MTN)

En sachant qu'un billet est à moyen terme,. les investisseurs ont une idée de ce que sera sa maturité lorsqu'ils comparent son prix à celui d'autres titres à revenu fixe. Toutes choses étant égales par ailleurs, le taux du coupon sur un MTN sera supérieur à celui obtenu sur les billets à court terme. Pour les MTN d'entreprise, ce type de programme de dette est utilisé par une entreprise afin qu'elle puisse avoir des flux de trésorerie constants provenant de son émission de dette ; il permet à une entreprise d'adapter son émission de dette pour répondre à ses besoins de financement. Les billets à moyen terme permettent à une entreprise de s'enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) une seule fois, au lieu de chaque fois pour des échéances différentes.

Avantages des billets à moyen terme

Les MTN offrent aux investisseurs une option entre les investissements traditionnels à court terme et à long terme. Cela peut être idéal pour les situations où les objectifs de l'investisseur se situent dans un laps de temps au-delà de ceux offerts par certaines obligations municipales ou billets à court terme sans avoir à s'engager dans les options de billets à long terme. Les entreprises peuvent bénéficier des MTN en fonction de leur capacité à fournir un flux de trésorerie constant aux investisseurs. De plus, les entreprises peuvent choisir d'offrir des MTN avec ou sans options d'appel.

Alors que les taux associés aux options d'achat sont souvent plus élevés, l'entreprise conserve le droit de retirer ou d'appeler l'obligation dans un délai spécifié avant que l'obligation n'arrive à échéance. Cela permet aux entreprises de profiter de taux plus bas, s'ils se produisent avant qu'une série d'obligations n'atteigne l'échéance, en appelant à l'émission d'obligations, puis en émettant de nouvelles obligations à un taux plus bas. Les options non remboursables ne présentent pas le même niveau de risque quant à la durée de l'investissement, ce qui les conduit à être proposées à des taux inférieurs.

Options disponibles dans les billets à moyen terme

Les investisseurs qui cherchent à participer au marché MTN ont souvent des options concernant la nature exacte de l'investissement. Cela peut inclure une variété de dates d'échéance ainsi que des exigences de montant en dollars. Étant donné que la durée impliquée dans un MTN est plus longue que celle associée aux options d'investissement à court terme, le taux du coupon sera souvent plus élevé sur un MTN tout en étant inférieur aux taux offerts sur certains titres à plus long terme.