Effet multiplicateur
Qu'est-ce que l'effet multiplicateur ?
L'effet multiplicateur est un terme économique faisant référence au montant proportionnel d'augmentation ou de diminution du revenu final résultant d'une injection ou d'un retrait de capital. En effet, il mesure l'impact qu'un changement dans l'activité économique, comme l'investissement ou les dépenses, aura sur la production économique totale de quelque chose.
Comprendre l'effet multiplicateur
En règle générale, les économistes sont généralement les plus intéressés par la manière dont les injections de capital affectent positivement le revenu. La plupart des économistes pensent que les investissements en capital de toute nature, que ce soit au niveau gouvernemental ou au niveau des entreprises, auront un effet boule de neige sur divers aspects de l'activité économique.
Comme son nom l'indique, l'effet multiplicateur fournit une valeur numérique ou une estimation d'une augmentation attendue amplifiée du revenu par dollar d'investissement. En général, le multiplicateur utilisé pour évaluer l'effet multiplicateur est calculé comme suit :
L'effet multiplicateur peut être vu dans plusieurs types de scénarios différents et utilisé par une variété d'analystes différents lors de l'analyse et de l'estimation des attentes pour les nouveaux investissements en capital.
Exemple d'effet multiplicateur
Par exemple, supposons qu'une entreprise investisse 100 000 $ en capital pour agrandir ses installations de fabrication afin de produire plus et de vendre plus. Après une année de production avec les nouvelles installations fonctionnant à pleine capacité, les revenus de l'entreprise augmentent de 200 000 $. Cela signifie que l'effet multiplicateur était de 2 (200 000 $ / 100 000 $). En termes simples, chaque 1 $ d'investissement a produit 2 $ de revenu supplémentaire.
Le multiplicateur keynésien
De nombreux économistes pensent que les nouveaux investissements peuvent aller bien au-delà des seuls effets des revenus d'une seule entreprise. Ainsi, selon le type d'investissement, il peut avoir des effets étendus sur l'économie dans son ensemble. Un principe clé de la théorie économique keynésienne est celui du multiplicateur, la notion selon laquelle l'activité économique peut être facilement influencée par les investissements, entraînant plus de revenus pour les entreprises, plus de revenus pour les travailleurs, plus d'offre et, finalement, une plus grande demande globale.
Essentiellement, le multiplicateur keynésien est une théorie selon laquelle l'économie prospérera plus le gouvernement dépense, et l'effet net est supérieur au montant exact en dollars dépensé. Différents types de multiplicateurs économiques peuvent être utilisés pour aider à mesurer l'impact exact que les changements d'investissement ont sur l'économie.
Par exemple, lorsqu'on examine une économie nationale dans son ensemble, le multiplicateur serait la variation du PIB réel divisée par la variation des investissements, les dépenses publiques, les variations de revenu provoquées par les variations du revenu disponible par le biais de la politique fiscale, ou les variations des dépenses d'investissement résultant de la politique monétaire via les variations des taux d'intérêt.
Certains économistes aiment également tenir compte des estimations de l'épargne et de la consommation. Cela implique un type légèrement différent de multiplicateur. Lorsqu'ils examinent l'épargne et la consommation, les économistes peuvent mesurer la part du revenu supplémentaire que les consommateurs épargnent par rapport aux dépenses. Si les consommateurs épargnent 20 % de leurs nouveaux revenus et dépensent 80 % de leurs nouveaux revenus, alors leur propension marginale à consommer (MPC) est de 0,8. En utilisant un multiplicateur MPC, l'équation serait :
Par conséquent, dans cet exemple, chaque nouveau dollar de production crée des dépenses supplémentaires de 5 $.
Effet multiplicateur de la masse monétaire
Les économistes et les banquiers examinent souvent un effet multiplicateur du point de vue du secteur bancaire et de la masse monétaire d'un pays. Ce multiplicateur est appelé multiplicateur de la masse monétaire ou simplement multiplicateur monétaire. Le multiplicateur monétaire implique l' exigence de réserve fixée par la Réserve fédérale, et il varie en fonction du montant total des passifs détenus par une institution de dépôt particulière.
En général, il existe plusieurs niveaux de masse monétaire dans l'ensemble de l'économie américaine. Les plus connus sont :
Le premier niveau, baptisé M1,. désigne l'ensemble de la monnaie physique en circulation au sein d'une économie.
Le niveau suivant, appelé M2,. additionne les soldes des comptes de dépôt à court terme pour une sommation.
Lorsqu'un client effectue un dépôt sur un compte de dépôt à court terme, l' institution bancaire peut en prêter un moins la réserve obligatoire à quelqu'un d'autre. Alors que le déposant initial conserve la propriété de son dépôt initial, les fonds créés par le prêt sont générés sur la base de ces fonds. Si un deuxième emprunteur dépose par la suite des fonds reçus de l'institution prêteuse, cela augmente la valeur de la masse monétaire même s'il n'existe aucune monnaie physique supplémentaire pour soutenir le nouveau montant.
L'effet multiplicateur de la masse monétaire peut être observé dans le système bancaire d'un pays. Une augmentation des prêts bancaires devrait se traduire par une expansion de la masse monétaire d'un pays. La taille du multiplicateur dépend du pourcentage de dépôts que les banques sont tenues de détenir en tant que réserves. Lorsque les réserves obligatoires diminuent, le multiplicateur de réserves monétaires augmente et vice versa.
En 2020, avant la pandémie de COVID-19, la Fed exigeait que les institutions disposant de plus de 127,5 millions de dollars aient des réserves de 10 % de leurs dépôts totaux. Cependant, alors que la pandémie a déclenché une crise économique, la Fed a pris une mesure dramatique : le 26 mars 2020, elle a réduit le taux de réserve à 0 %, éliminant essentiellement ces exigences pour libérer des liquidités.
Multiplicateur de réserve de masse monétaire
La plupart des économistes considèrent le multiplicateur monétaire en termes de dollars de réserve et c'est sur cela que repose la formule du multiplicateur monétaire. Théoriquement, cela conduit à une formule de multiplicateur de réserve monétaire (offre) de :
Par exemple, dans le cas des banques ayant le taux de réserves obligatoires le plus élevé (10 % avant la COVID-19), leur multiplicateur de réserves monétaires serait de 10 (1 / 0,10). Cela signifie que chaque dollar de réserve devrait avoir 10 $ en dépôts de masse monétaire.
Si les réserves obligatoires sont de 10 %, le multiplicateur de réserves monétaires est de 10 et la masse monétaire doit être de 10 fois les réserves. Lorsqu'une réserve obligatoire est de 10 %, cela signifie également qu'une banque peut prêter 90 % de ses dépôts.
Exemple de multiplicateur de réserve de masse monétaire
L'examen du multiplicateur monétaire en termes de réserves aide à comprendre le montant de la masse monétaire attendue. Dans cet exemple, 651 $ équivaut à des réserves de 65,13 $. Si les banques utilisent efficacement tous leurs dépôts, en prêtant 90 %, des réserves de 65 $ devraient se traduire par une masse monétaire de 651 $.
Si les banques prêtent plus que ne le permettent leurs réserves obligatoires, alors leur multiplicateur sera plus élevé, créant ainsi plus de masse monétaire. Si les banques prêtent moins, alors leur multiplicateur sera plus faible et la masse monétaire sera également plus faible. De plus, lorsque 10 banques ont été impliquées dans la création de dépôts totaux de 651,32 $, ces banques ont généré une nouvelle masse monétaire de 586,19 $, pour une augmentation de la masse monétaire de 90 % des dépôts.
Points forts
L'effet multiplicateur est le montant proportionnel d'augmentation ou de diminution du revenu final qui résulte d'une injection ou d'un retrait de dépenses.
Le multiplicateur de la masse monétaire, ou simplement le multiplicateur monétaire, examine un effet multiplicateur du point de vue de la banque et de la masse monétaire.
Le multiplicateur le plus élémentaire utilisé pour évaluer l'effet multiplicateur est calculé comme la variation des revenus divisée par la variation des dépenses et est utilisé par les entreprises pour évaluer l'efficacité des investissements.
FAQ
Comment l'effet multiplicateur s'intègre-t-il dans l'économie keynésienne ?
L'effet multiplicateur est l'une des principales composantes de la politique budgétaire contracyclique keynésienne. Un principe clé de la théorie économique keynésienne est l'idée qu'une injection de dépenses publiques conduit finalement à une activité commerciale supplémentaire et encore plus de dépenses qui stimulent la production globale et génèrent plus de revenus pour les entreprises. Cela se traduirait par plus de revenus pour les travailleurs, plus d'offre et, finalement, une plus grande demande globale.
Qu'est-ce qu'un multiplicateur ?
En économie, un multiplicateur fait généralement référence à un facteur économique qui, lorsqu'il est modifié, entraîne des changements dans de nombreuses autres variables économiques connexes. Le terme est généralement utilisé en référence à la relation entre les dépenses publiques et le revenu national total. En termes de produit intérieur brut, l'effet multiplicateur fait en sorte que les variations de la production totale sont supérieures à la variation des dépenses qui l'a provoquée.
Comment l'effet multiplicateur est-il lié au MPC ?
L'ampleur du multiplicateur est directement liée à la propension marginale à consommer (MPC), qui est définie comme la proportion d'une augmentation du revenu consacrée à la consommation. Par exemple, si les consommateurs économisent 20 % de leurs nouveaux revenus et dépensent le reste, leur CPM serait de 0,8 (1 - 0,2). Le multiplicateur serait de 1 / (1 - 0,8) = 5. Ainsi, chaque nouveau dollar crée des dépenses supplémentaires de 5 $. Essentiellement, les dépenses d'un consommateur deviennent des revenus pour une entreprise qui dépense ensuite pour l'équipement, les salaires des travailleurs, l'énergie, les matériaux, les services achetés, les impôts et les retours des investisseurs. Lorsqu'un travailleur de cette entreprise dépense son revenu, cela perpétue le cycle.
