Système de transaction négociée (NDS)

Qu'est-ce que le système de négociation négociée (NDS) ?

Le Negotiated Dealing System, ou NDS, est une plate-forme de négociation électronique exploitée par la Reserve Bank of India (RBI) pour faciliter l'émission et l'échange de titres d'État et d'autres types d'instruments du marché monétaire.

L'objectif de la NDS était de réduire les inefficacités résultant des commandes téléphoniques et de la paperasserie manuelle tout en augmentant la transparence pour tous les acteurs du marché.

Comprendre le système de transactions négociées

Le système de transactions négociées a été introduit en février 2002 pour aider la Reserve Bank of India, ou RBI, à améliorer les transactions d' investissements à revenu fixe . Bien que la RBI soit propriétaire de la NDS, elle est administrée par la Clearing Corporation of India Ltd. (CCIL).

Avant la NDS, le marché des titres publics du pays était principalement basé sur le téléphone, ce qui signifiait que les acheteurs et les vendeurs devaient effectuer des transactions par téléphone, soumettre des formulaires de transfert physique du grand livre général subsidiaire et émettre des chèques pour le règlement des fonds à la Banque de réserve. de l'Inde. Ces procédures lentes et inefficaces ont conduit au développement et à la mise en œuvre de la NDS.

En août 2005, la RBI a introduit le système de négociation négocié - système d'appariement des ordres, ou NDS-OM, un système de négociation électronique, sur écran, anonyme et axé sur les ordres pour la négociation de titres d'État. Le système est conçu pour apporter de la transparence aux transactions sur le marché secondaire tout en permettant aux membres de placer des offres et des offres directement sur l'écran NDS-OM.

Comment fonctionne le NDS

Il existe deux types de membres NDS-OM, notamment :

• Membres directs - Les membres directs ont des comptes courants auprès de la RBI et peuvent régler directement les transactions sur NDS-OM.

• Membres indirects - Les membres indirects n'ont pas de compte courant auprès de la RBI et doivent régler par l'intermédiaire des membres NDS-OM qui ont des comptes directs. La plupart des investisseurs institutionnels étrangers ont un accès indirect, tandis que les entités résidentes peuvent avoir un accès direct.

De nombreux autres pays ont mis en place des systèmes électroniques similaires pour gérer les titres publics, les comptes du marché monétaire et les titres connexes afin d'accroître la transparence et de réduire les coûts.

Pour plus d'informations sur le système de transactions négociées, consultez l'aperçu du système de transactions négociées de la RBI.

Modules NDS

Le système de transactions négociées se compose de deux modules, qui sont conçus pour différents types d'institutions membres.

Ces modules comprennent :

• Module du marché primaire : la RBI utilise la plate-forme d'enchères principale pour la vente aux enchères de titres fédéraux et d'État, ainsi que de bons du Trésor. La plate-forme permet aux participants de soumettre électroniquement leurs offres lors d'enchères primaires et de recevoir des rapports d'attribution.

• Module du marché secondaire : les transactions de gré à gré se font souvent par téléphone, mais tout le monde est tenu de signaler ces transactions à l'aide du module du marché secondaire NDS. Les données sont ensuite transmises à la Clearing Corporation of India Ltd. pour la compensation et le règlement, ce qui évite d'avoir recours à des processus de règlement sur papier.

Points forts

• Chaque type de membre a accès à des modules spécifiques au sein du système NDS-OM.

• Le système d'appariement des ordres NDS (NDS-OM) comporte deux niveaux de participation au marché.

• Le Negotiated Dealing System (NDS) facilite la négociation et la négociation des titres du gouvernement indien.