Negotiated Dealing System (NDS)
Hvad er Negotiated Dealing System (NDS)?
The Negotiated Dealing System, eller NDS, er en elektronisk handelsplatform, der drives af Reserve Bank of India (RBI) for at lette udstedelse og udveksling af statspapirer og andre typer pengemarkedsinstrumenter.
Målet med NDS var at reducere ineffektivitet som følge af telefonordrer og manuelt papirarbejde og samtidig øge gennemsigtigheden for alle markedsdeltagere.
Forståelse af det forhandlede handelssystem
Negotiated Dealing System blev indført i februar 2002 for at hjælpe Reserve Bank of India, eller RBI, med at forbedre handelen med fastforrentede investeringer. Mens RBI ejer NDS, administreres det af Clearing Corporation of India Ltd. (CCIL).
Før NDS var landets statspapirmarked primært telefonbaseret, hvilket betød, at købere og sælgere var nødt til at foretage handler over telefonen, indsende fysiske overførselsformularer til datterselskabets hovedbog og udstede checks for afvikling af midler til Reserve Bank af Indien. Disse langsomme og ineffektive procedurer førte til udvikling og implementering af NDS.
I august 2005 introducerede RBI Negotiated Dealing System - Order Matching system, eller NDS-OM, et elektronisk, skærmbaseret, anonymt, ordredrevet handelssystem til handel med statspapirer. Systemet er designet til at bringe gennemsigtighed til sekundære markedstransaktioner, samtidig med at medlemmerne kan afgive bud og tilbud direkte på NDS-OM-skærmen.
Sådan fungerer NDS
Der er to typer af NDS-OM-medlemmer, herunder:
Direkte medlemmer - Direkte medlemmer har løbende konti hos RBI og kan direkte afvikle handler på NDS-OM.
Indirekte medlemmer - Indirekte medlemmer har ikke løbende konti hos RBI og skal afregne gennem NDS-OM-medlemmer, der har direkte konti. De fleste udenlandske institutionelle investorer har indirekte adgang, mens residente enheder kan have direkte adgang.
Mange andre lande har lignende elektroniske systemer på plads til at administrere statspapirer, pengemarkedskonti og relaterede værdipapirer for at øge gennemsigtigheden og sænke omkostningerne.
For mere information om Negotiated Dealing System, se RBI's Negotiated Dealing System Overview.
NDS-moduler
Negotiated Dealing System består af to moduler, som er designet til forskellige typer medlemsinstitutioner.
Disse moduler omfatter:
Primært markedsmodul: RBI bruger den primære auktionsplatform til auktion af føderale og statslige værdipapirer samt skatkammerbeviser. Platformen gør det muligt for deltagere elektronisk at afgive deres bud på primærauktioner og modtage tildelingsrapporter.
Sekundært markedsmodul: Handling i håndkøb foregår ofte over telefonen, men alle er forpligtet til at rapportere disse handler ved hjælp af NDS sekundære markedsmodul. Dataene flyder derefter til Clearing Corporation of India Ltd. for clearing og afvikling, hvilket undgår behovet for papirbaserede afviklingsprocesser.
Højdepunkter
Hver medlemstype har adgang til specifikke moduler i NDS-OM-systemet.
NDS-ordrematchningssystemet (NDS-OM) har to niveauer af markedsdeltagelse.
The Negotiated Dealing System (NDS) letter handel og handel med indiske statspapirer.
