Équilibre de Radner
Qu'est-ce que l'équilibre de Radner ?
L'équilibre de Radner est une extension de l'équilibre général d'Arrow-Debreu qui explore la condition d'équilibre concurrentiel dans l'incertitude pour expliquer l'existence réelle des institutions financières et des marchés, tels que la monnaie et les bourses.
Radner Equilibrium a été introduit pour la première fois par l'économiste américain Roy Radner dans un article de 1968 et expliqué plus en détail dans un chapitre intitulé "Equilibrium Under Uncertainty" dans le Handbook of Mathematical Economics .
Points clés à retenir
Comprendre l'équilibre de Radner
L'équilibre de Radner commence par l'équilibre général standard d'Arrow-Debreu et ajoute des conditions supplémentaires destinées à refléter plus étroitement l'économie réelle, dans laquelle les gens prennent des décisions avec des informations incomplètes sur le résultat de leurs propres décisions et sur les décisions que les autres prennent simultanément. Dans l'équilibre de Radner, les producteurs élaborent des plans de production et les consommateurs élaborent des plans de consommation dans une période initiale avec des informations partielles et imparfaites sur les plans des autres et sur les conditions externes qui peuvent aider à déterminer les résultats de leurs plans et les préférences pour ces résultats dans une seconde période (future).
Radner a fait valoir que si les décideurs économiques ont une capacité de calcul illimitée pour choisir parmi les stratégies, alors même face à l'incertitude de l'environnement économique, une allocation optimale des ressources basée sur l'équilibre concurrentiel peut être atteinte. Dans cet équilibre, chaque consommateur maximiserait ses préférences dans son ensemble possible de choix de consommation, sous réserve de sa contrainte de richesse ; chaque producteur maximiserait ses profits dans le cadre de ses choix de production possibles ; et la demande totale pour chaque bien serait égale à l'offre totale, à chaque période de temps et dans chaque état de conditions extérieures données. Dans un tel monde, il n'y aurait aucun rôle pour l'argent et la liquidité.
Cependant, l'introduction d'informations, générées par les marchés au comptant au cours de la deuxième période, sur le comportement d'autres décideurs et la limitation informatique de la capacité des acteurs économiques à planifier réellement toutes les éventualités possibles génère une demande de liquidités. Cette demande de liquidité se manifeste dans l'utilisation de l'argent, l'échange de parts de propriété dans les plans de production et dans des cycles successifs continus d'échanges sur le marché alors que les gens mettent à jour leurs croyances et leurs plans sur la base d'informations nouvellement générées.
Radner a en outre fait valoir que ce sont les limites de calcul des acteurs du marché qui sont les plus importantes, car même en l'absence d'incertitude sur les conditions externes, elles produiraient une demande similaire de liquidité.
Parce que son argument a montré que la demande de liquidité (et donc l'existence de la monnaie et des actions) en équilibre général découle de limites de calcul et d'informations imparfaites - qui violent les hypothèses de base utilisées dans les modèles concurrentiels néoclassiques et les théorèmes de l'économie du bien-être - Radner ont conclu que les marchés du monde réel qui présentent la demande de liquidité et l'utilisation de la monnaie ne se prêtent pas à une analyse à l'aide de ces théories.
Points forts
Cela suggère que même avec des incertitudes et des informations limitées, les gens pourraient toujours parvenir à une allocation optimale des ressources en équilibre général avec des ressources de calcul illimitées.
L'équilibre de Radner étend la théorie de l'équilibre d'Arrow-Debreu pour inclure l'incertitude et les informations incomplètes sur l'avenir.
Parce que les personnes réelles ont toujours une capacité limitée à calculer et à rendre compte de tous les résultats économiques possibles, l'équilibre de Radner aide à expliquer la demande de liquidités, l'utilisation de l'argent et des actions négociables, et un processus continu de cycle répété d'échanges sur le marché.
