Equilíbrio de Radner
O que é Equilíbrio de Radner?
O Equilíbrio de Radner é uma extensão do equilíbrio geral de Arrow-Debreu que explora a condição de equilíbrio competitivo sob incerteza para explicar a existência no mundo real de instituições e mercados financeiros, como dinheiro e bolsas de valores.
Radner Equilibrium foi introduzido pela primeira vez pelo economista americano Roy Radner em um artigo de 1968 e explicado posteriormente como um capítulo, "Equilibrium Under Uncertainty", no Handbook of Mathematical Economics .
Principais conclusões
Entendendo o Equilíbrio de Radner
O equilíbrio de Radner começa com o equilíbrio geral padrão de Arrow-Debreu e adiciona condições adicionais que se destinam a refletir mais de perto a economia real, em que as pessoas tomam decisões com informações incompletas sobre o resultado de suas próprias decisões e sobre as decisões que outros estão tomando simultaneamente. No equilíbrio de Radner, os produtores fazem planos de produção e os consumidores fazem planos de consumo em um período de tempo inicial sob informações parciais e imperfeitas sobre os planos de cada um e sobre as condições externas que podem ajudar a determinar os resultados de seus planos e as preferências por esses resultados em um segundo (futuro) período de tempo.
Radner argumentou que, se os tomadores de decisões econômicas têm capacidade computacional ilimitada para escolher entre as estratégias, mesmo diante da incerteza sobre o ambiente econômico, uma alocação ótima de recursos com base no equilíbrio competitivo pode ser alcançada. Nesse equilíbrio, cada consumidor maximizaria suas preferências dentro de seu conjunto possível de escolhas de consumo, sujeito à sua restrição de riqueza; cada produtor maximizaria os lucros dentro de suas possíveis escolhas de produção; e a demanda total para cada bem seria igual à oferta total, em cada período de tempo e em cada estado de condições externas dadas. Em tal mundo não haveria papel para dinheiro e liquidez.
No entanto, a introdução de informações, geradas pelos mercados à vista no segundo período, sobre o comportamento de outros tomadores de decisão e limitação computacional na capacidade das pessoas na economia de realmente planejar todas as contingências possíveis gera uma demanda por liquidez. Essa demanda por liquidez se manifesta no uso do dinheiro, na negociação da participação acionária nos planos de produção e em rodadas sucessivas e contínuas de troca de mercado à medida que as pessoas atualizam suas crenças e planos com base em informações recém-geradas.
Radner argumentou ainda que são as limitações computacionais dos participantes do mercado que são mais importantes, pois mesmo na ausência de incerteza sobre as condições externas, elas produziriam uma demanda semelhante por liquidez.
Como seu argumento mostrou que a demanda por liquidez (e, portanto, a existência de moeda e ações negociadas em ações) em equilíbrio geral surge de limites computacionais e informações imperfeitas – que violam as premissas básicas usadas nos modelos competitivos neoclássicos e os teoremas da economia do bem-estar – Radner concluíram que os mercados do mundo real que apresentam a demanda por liquidez e uso de dinheiro não são passíveis de análise usando essas teorias.
Destaques
Sugere que, mesmo com incerteza e informações limitadas, as pessoas ainda podem alcançar uma alocação ótima de recursos em equilíbrio geral com recursos computacionais ilimitados.
O equilíbrio de Radner estende a teoria do equilíbrio de Arrow-Debreu para incluir incerteza e informações incompletas sobre o futuro.
Como as pessoas reais sempre têm capacidade limitada para calcular e contabilizar todos os resultados econômicos possíveis, o equilíbrio de Radner ajuda a explicar a demanda por liquidez, o uso de dinheiro e ações negociáveis e um processo contínuo de repetidas rodadas de troca de mercado.
