Accord de rachat (Repo)

Qu'est-ce qu'un accord de rachat (prêt repo) ?

Un accord de rachat, également appelé prêt repo, est un instrument de levée de fonds à court terme. Avec un accord de rachat, les institutions financières vendent essentiellement des titres de quelqu'un d'autre, généralement un gouvernement, dans le cadre d'une transaction au jour le jour et acceptent de les racheter à un prix plus élevé à une date ultérieure. La garantie agit comme garantie pour l'acheteur jusqu'à ce que le vendeur puisse rembourser l'acheteur et que l'acheteur perçoive des intérêts en retour.

Définition plus approfondie

Les accords de rachat permettent la vente d'un titre à une autre partie avec la promesse qu'il sera racheté plus tard à un prix plus élevé. L'acheteur perçoit également des intérêts.

Avec un accord de rachat étant un prêt de type vente/rachat, le vendeur agit en tant qu'emprunteur et l'acheteur en tant que prêteur. La garantie fait référence aux titres vendus, qui proviennent généralement du gouvernement. Les prêts repo fournissent des liquidités rapides.

Les actifs sont destinés à être vendus immédiatement, contrairement à un dépôt sécurisé. Bien que les prêts repo soient sûrs car ils sont adossés à des titres d'État, il existe un risque que les titres perdent de la valeur, ce qui nuit à l'investissement de l'acheteur.

Avec un prêt repo au jour le jour, la durée convenue du prêt est d'un jour. Cependant, l'une ou l'autre des parties peut prolonger la période d'échéance et, parfois, l'accord n'a aucune date d'échéance.

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Exemple de contrat de rachat

Financial Services Inc., une banque d'investissement, souhaite lever des fonds pour couvrir ses opérations. Il s'associe à Cash 'n' Capital Bank pour acheter 1 million de dollars d'obligations du Trésor américain, Cash 'n' Capital payant 900 000 dollars et Financial Services Inc. recevant le million de dollars en obligations. À l'échéance du prêt repo, Cash reçoit 1 million de dollars plus les intérêts, et Financial détient des titres d'une valeur de 1 million de dollars.

Points forts

• Les pensions et prises en pension sont ainsi utilisées pour les emprunts et les prêts à court terme, souvent avec une durée allant du jour au lendemain à 48 heures.

• Un accord de rachat, ou 'repo', est un accord à court terme pour vendre des titres afin de les racheter à un prix légèrement supérieur.

• Le taux d'intérêt implicite sur ces accords est connu sous le nom de taux repo, un indicateur du taux sans risque au jour le jour.

• Celui qui vend le repo emprunte effectivement et l'autre prête, puisque le prêteur est crédité de l'intérêt implicite de la différence de prix entre l'initiation et le rachat.