Återköpsavtal (Repos)

Vad är ett återköpsavtal (repolån)?

Ett återköpsavtal, även känt som ett repolån, är ett instrument för att skaffa kortfristiga medel. Med ett återköpsavtal säljer finansinstitut i huvudsak värdepapper från någon annan, vanligtvis en regering, i en transaktion över natten och går med på att köpa tillbaka dem till ett högre pris vid ett senare tillfälle. Säkerheten fungerar som säkerhet för köparen tills säljaren kan betala tillbaka köparen och köparen får ränta i gengäld.

Djupare definition

Återköpsavtal tillåter försäljning av ett värdepapper till en annan part med löfte om att det kommer att köpas igen senare till ett högre pris. Köparen får också ränta.

Med ett återköpsavtal som en sälj/återköpstyp av lån, agerar säljaren som låntagare och köparen som långivare. Säkerheten avser de värdepapper som sålts, som vanligtvis har sitt ursprung hos staten. Repolån ger snabb likviditet.

Tillgångarna är avsedda att säljas direkt, till skillnad från en säker insättning. Även om repolån är säkra eftersom de stöds av statspapper, finns det en risk att värdepapperen faller i värde, vilket skadar köparens investering.

Med ett repolån över natten är den avtalade löptiden för lånet en dag. Endera parten kan dock förlänga löptiden, och ibland har avtalet inget förfallodatum alls.

Andra lån med säkerheter inkluderar bolån. Få ett bra pris på en idag.

Exempel på återköpsavtal

Financial Services Inc., en investeringsbank, vill samla in lite pengar för att täcka sin verksamhet. Det samarbetar med Cash 'n' Capital Bank för att köpa 1 miljon USD av amerikanska statsobligationer, där Cash 'n' Capital betalar 900 000 USD och Financial Services Inc. tar emot 1 miljon dollar i obligationer. När repolånet förfaller får Cash 1 miljon dollar plus ränta och Financial äger värdepapper värda 1 miljon dollar.

##Höjdpunkter

– Repor och omvända repor används alltså för kortfristig upp- och utlåning, ofta med en löptid på över natten till 48 timmar.

– Ett återköpsavtal, eller 'repo', är ett kortsiktigt avtal om att sälja värdepapper för att köpa tillbaka dem till ett något högre pris.

– Den implicita räntan på dessa avtal kallas reporäntan, en proxy för den riskfria dagslåneräntan.

• Den som säljer repan lånar i praktiken och den andra parten lånar ut, eftersom långivaren tillskrivs det implicita intresset av skillnaden i priser från initiering till återköp.