Pensionsgeschäft (Repo)
Was ist ein Pensionsgeschäft (Repo-Darlehen)?
Ein Pensionsgeschäft, auch Repo-Darlehen genannt, ist ein Instrument zur kurzfristigen Mittelaufnahme. Bei einem Pensionsgeschäft verkaufen Finanzinstitute im Wesentlichen Wertpapiere von jemand anderem, in der Regel einer Regierung, über Nacht und vereinbaren, sie zu einem späteren Zeitpunkt zu einem höheren Preis zurückzukaufen. Das Wertpapier dient dem Käufer als Sicherheit, bis der Verkäufer den Käufer zurückzahlen kann und der Käufer im Gegenzug Zinsen erhält.
Tiefere Definition
Pensionsgeschäfte ermöglichen den Verkauf eines Wertpapiers an eine andere Partei mit dem Versprechen, dass es später zu einem höheren Preis wieder gekauft wird. Auch der Käufer erhält Zinsen.
Bei einem Pensionsgeschäft, das ein Sell/Buy-Back-Darlehen ist, fungiert der Verkäufer als Kreditnehmer und der Käufer als Kreditgeber. Die Sicherheit bezieht sich auf die verkauften Wertpapiere, die in der Regel vom Staat stammen. Repo-Darlehen sorgen für schnelle Liquidität.
Die Vermögenswerte sollen im Gegensatz zu einer gesicherten Kaution sofort verkauft werden . Obwohl Repo-Darlehen sicher sind, weil sie durch Staatspapiere besichert sind, besteht das Risiko, dass die Wertpapiere an Wert verlieren und die Investition des Käufers beeinträchtigt wird.
Bei einem Overnight-Repo-Darlehen beträgt die vereinbarte Laufzeit des Darlehens einen Tag. Allerdings kann jede Partei die Fälligkeit verlängern, und gelegentlich hat die Vereinbarung überhaupt kein Fälligkeitsdatum.
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Beispiel fĂĽr RĂĽckkaufvereinbarung
Financial Services Inc., eine Investmentbank, möchte etwas Geld aufbringen, um ihre Geschäfte zu decken. Es arbeitet mit Cash 'n' Capital Bank zusammen, um US-Staatsanleihen im Wert von 1 Million US-Dollar zu kaufen, wobei Cash 'n' Capital 900.000 US-Dollar zahlt und Financial Services Inc. die Anleihen im Wert von 1 Million US-Dollar erhält. Wenn das Repo-Darlehen fällig wird, erhält Cash 1 Million US-Dollar plus Zinsen, und Financial besitzt Wertpapiere im Wert von 1 Million US-Dollar.
Höhepunkte
Repos und Reverse Repos werden somit fĂĽr die kurzfristige Kreditaufnahme und -vergabe verwendet, oft mit einer Laufzeit von Overnight bis 48 Stunden.
Ein Pensionsgeschäft oder „Repo“ ist eine kurzfristige Vereinbarung, Wertpapiere zu verkaufen, um sie zu einem etwas höheren Preis zurückzukaufen.
Der implizite Zinssatz dieser Vereinbarungen ist als Repo-Satz bekannt, ein Näherungswert für den risikofreien Tagesgeldsatz.
Derjenige, der das Repo verkauft, leiht und der andere verleiht, da dem Verleiher der implizite Zins an der Preisdifferenz von der Initiierung bis zum RĂĽckkauf gutgeschrieben wird.
