Gjenkjøpsavtale (Repo)

Hva er en gjenkjøpsavtale (repolån)?

En gjenkjøpsavtale, også kjent som et repolån, er et instrument for å skaffe kortsiktige midler. Med en gjenkjøpsavtale selger finansinstitusjoner i hovedsak verdipapirer fra noen andre, vanligvis en regjering, i en transaksjon over natten og godtar å kjøpe dem tilbake til en høyere pris på et senere tidspunkt. Sikkerheten fungerer som sikkerhet for kjøper inntil selger kan betale kjøper tilbake, og kjøper får renter tilbake.

Dypere definisjon

Gjenkjøpsavtaler tillater salg av et verdipapir til en annen part med løfte om at det vil bli kjøpt igjen senere til en høyere pris. Kjøperen får også renter.

Når en gjenkjøpsavtale er en type lån med salg/tilbakekjøp, fungerer selger som låntaker og kjøper som långiver. Sikkerheten refererer til verdipapirene som selges, som vanligvis stammer fra staten. Repolån gir rask likviditet.

Eiendelene er ment å selges med en gang, i motsetning til et sikret innskudd. Selv om repolån er trygge fordi de er støttet av statspapirer, er det en risiko for at verdipapirene faller i verdi, noe som skader kjøperens investering.

Med et repolån over natten er avtalt løpetid på lånet én dag. Hver av partene kan imidlertid forlenge forfallsperioden, og noen ganger har avtalen ingen forfallsdato i det hele tatt.

Andre pantesikrede lån inkluderer boliglån. Få en god pris på en i dag.

Eksempel på gjenkjøpsavtale

Financial Services Inc., en investeringsbank, ønsker å samle inn penger for å dekke driften. Den samarbeider med Cash 'n' Capital Bank for å kjøpe 1 million dollar av amerikanske statsobligasjoner, hvor Cash 'n' Capital betaler 900 000 dollar og Financial Services Inc. mottar 1 million dollar i obligasjoner. Når repo-lånet forfaller, får Cash $1 million pluss renter, og Financial eier verdipapirer verdt $1 million.

Høydepunkter

– Repoer og omvendte repoer brukes altså til kortsiktig innlån og utlån, ofte med en løpetid på over natten til 48 timer.

– En gjenkjøpsavtale, eller 'repo', er en kortsiktig avtale om å selge verdipapirer for å kjøpe dem tilbake til en litt høyere pris.

– Den implisitte renten på disse avtalene er kjent som reporenten, en proxy for den risikofrie overnattrenten.

• Den som selger repoen låner i realiteten og den andre parten låner ut, siden långiver krediteres den implisitte interessen i prisforskjellen fra initiering til tilbakekjøp.