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À l'argent (ATM)

À l'argent (ATM)

Qu'y a-t-il à l'argent (ATM) ?

√Ä parit√© (ATM) est une situation o√Ļ le prix d'exercice d'une option est identique au prix actuel du march√© du titre sous-jacent. Une option ATM a un delta de ¬Ī0,50, positif s'il s'agit d'un call, n√©gatif pour un put.

Les options d'achat et de vente peuvent être simultanément ATM. Par exemple, si l'action XYZ se négocie à 75 $, l' option d'achat XYZ 75 est ATM, tout comme l' option de vente XYZ 75. Les options ATM n'ont pas de valeur intrinsèque, mais auront toujours une valeur extrinsèque ou temporelle avant l'expiration, et peuvent être comparées aux options dans la monnaie (ITM) ou hors de la monnaie (OTM).

Compréhension à l'argent (ATM)

At the money (ATM), parfois appelé "on the money", est l'un des trois termes utilisés pour décrire la relation entre le prix d'exercice d'une option et le prix du titre sous-jacent, également appelé la valeur monétaire de l' option.

Les options peuvent être dans la monnaie (ITM), hors de la monnaie (OTM) ou ATM. ITM signifie que l'option a une valeur intrinsèque et OTM signifie qu'elle n'en a pas. En termes simples, les options ATM ne sont pas en mesure de générer des bénéfices si elles sont exercées, mais elles ont toujours de la valeur - il reste encore du temps avant qu'elles n'expirent pour qu'elles finissent par devenir ITM.

La valeur intrinsèque d'une option d'achat est calculée en soustrayant le prix d'exercice du prix actuel du titre sous-jacent. La valeur intrinsèque d'une option de vente, en revanche, est calculée en soustrayant le prix actuel de l'actif sous-jacent de son prix d'exercice.

Une option d'achat est ITM lorsque le prix d'exercice de l'option est inférieur au prix actuel du titre sous-jacent. Inversement, une option de vente est ITM lorsque le prix d'exercice de l'option est supérieur au cours de l'action du titre sous-jacent. Pendant ce temps, une option d'achat est OTM lorsque son prix d'exercice est supérieur au prix actuel du titre sous-jacent et une option de vente est OTM lorsque son prix d'exercice est inférieur au prix actuel de l'actif sous-jacent.

Considérations particulières

Les options ATM sont souvent utilisées par les traders pour construire des spreads et des combinaisons. Les chevauchements,. par exemple, impliquent généralement l'achat (ou la vente) à la fois d'un appel et d'une vente au guichet automatique.

grecs ¬Ľ d'une option . Les options ATM ont un delta de ¬Ī 0,50,. mais ont la plus grande quantit√© de gamma, ce qui signifie que lorsque le sous-jacent se d√©place, son delta s'√©loignera rapidement de ¬Ī 0,50, et plus rapidement √† l'approche de l'expiration.

L'activité de négociation d'options a tendance à être élevée lorsque les options sont au guichet automatique.

Les options ATM sont les plus sensibles à la décroissance temporelle, représentée par le thêta d'une option . De plus, leurs prix sont plus sensibles aux changements de volatilité, en particulier pour les échéances plus éloignées, et sont exprimés par le vega d'une option . Enfin, les options ATM sont également les plus sensibles aux variations des taux d'intérêt, telles que mesurées par le rho.

À l'argent (ATM) et près de l'argent

Le terme " près de l'argent " est parfois utilisé pour décrire une option qui est à moins de 50 cents d'être un guichet automatique. Par exemple, supposons qu'un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 50,50 $ et que le cours de l'action sous-jacente se négocie à 50 $. Dans ce cas, l'option d'achat est dite proche de la monnaie.

Dans l'exemple ci-dessus, l'option serait proche de la monnaie si le cours de l'action sous-jacente se négociait entre 49,50 $ et 50,50 $ environ. Les options près de l'argent et des guichets automatiques sont attrayantes lorsque les commerçants s'attendent à un mouvement important. Les options qui vont encore plus loin que l'OTM peuvent également voir un saut lorsqu'un swing est anticipé.

Tarification des options pour les options At The Money (ATM)

Le prix d'une option est compos√© de valeur intrins√®que et extrins√®que. La valeur extrins√®que est parfois appel√©e valeur temps, mais le temps n'est pas le seul facteur √† prendre en compte lors de la n√©gociation d'options. La volatilit√© implicite joue √©galement un r√īle important dans la tarification des options.

Semblables aux options OTM, les options ATM n'ont qu'une valeur extrinsèque car elles ne possèdent aucune valeur intrinsèque. Par exemple, supposons qu'un investisseur achète une option d'achat au guichet automatique avec un prix d'exercice de 25 $ pour un prix de 50 cents. La valeur extrinsèque équivaut à 50 cents et est largement affectée par le passage du temps et les variations de la volatilité implicite.

En supposant que la volatilité et le prix restent stables, plus l'option se rapproche de l'expiration, moins elle a de valeur extrinsèque. Si le prix du sous-jacent dépasse le prix d'exercice à 27 $, l'option a maintenant 2 $ de valeur intrinsèque, plus la valeur extrinsèque restante.

Points forts

  • At the money (ATM) sont des options d'achat et de vente dont le prix d'exercice est √©gal ou tr√®s proche du prix actuel du march√© du titre sous-jacent.

  • Les options ATM sont les plus sensibles aux variations de divers facteurs de risque, y compris la d√©croissance temporelle et les variations de la volatilit√© implicite ou des taux d'int√©r√™t.

  • Les options ATM sont plus int√©ressantes lorsqu'un trader s'attend √† un mouvement important d'une action.