परिवर्तन
рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рддреМрд░ рдкрд░, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдПрдХ рдореВрд▓реНрдп рдЕрдВрддрд░ рдХреЛ рд╕рдВрджрд░реНрднрд┐рдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рд╕рдордп рдореЗрдВ рджреЛ рдмрд┐рдВрджреБрдУрдВ рдХреЗ рдмреАрдЪ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдпрд╣ рд╡рд┐рддреНрдд рдореЗрдВ рдХрдИ рд╡рд┐рд╢рд┐рд╖реНрдЯ рдореВрд▓реНрдп рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрдиреЛрдВ рдХрд╛ рдЙрд▓реНрд▓реЗрдЦ рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрд┐рдирдореЗрдВ рд╕реЗ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХреБрдЫ рд╡рд┐рд╢рд┐рд╖реНрдЯ рддрд░реАрдХреЗ рд╕реЗ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ:
рдПрдХ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдпрд╛ рд╡рд╛рдпрджрд╛ рдЕрдиреБрдмрдВрдз рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрд╣ рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рдореВрд▓реНрдп рдФрд░ рдкрд┐рдЫрд▓реЗ рджрд┐рди рдХреЗ рдирд┐рдкрдЯрд╛рди рдореВрд▓реНрдп рдХреЗ рдмреАрдЪ рдХрд╛ рдЕрдВрддрд░ рд╣реИ ред рдПрдХ рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рдпрд╛ рдФрд╕рдд рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рдореВрд▓реНрдп рдФрд░ рдкрд┐рдЫрд▓реЗ рджрд┐рди рдХреЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдмрдВрдж рдХреЗ рдмреАрдЪ рдХрд╛ рдЕрдВрддрд░ рд╣реИред
рд╕реНрдЯреЙрдХ рдпрд╛ рдмреЙрдиреНрдб рднрд╛рд╡ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рдореВрд▓реНрдп рдФрд░ рдкрд┐рдЫрд▓реЗ рджрд┐рди рдХреЗ рдЕрдВрддрд┐рдо рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░ рдХреЗ рдмреАрдЪ рдХрд╛ рдЕрдВрддрд░ рд╣реИред
рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЛ рдПрдХ рдкреНрд░рдореБрдЦ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рджрд░ (рдЬреИрд╕реЗ, LIBOR ) рдХреЗ рдЦрд┐рд▓рд╛рдл рдмреЗрдВрдЪрдорд╛рд░реНрдХ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдЗрд╕реЗ рддрд┐рдорд╛рд╣реА рдореЗрдВ рдХреЗрд╡рд▓ рдПрдХ рдмрд╛рд░ рд╣реА рдЕрдкрдбреЗрдЯ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛
рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╡рд┐рддреНрдд рдХреА рджреБрдирд┐рдпрд╛ рдореЗрдВ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдЗрд╕реНрддреЗрдорд╛рд▓ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓рд╛ рд╢рдмреНрдж рд╣реИ, рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐ рдЗрд╕рдХреЗ рдХрдИ рдирд╛рдо рд╣реИрдВред рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рдФрд░ рд╢рдмреНрдж рдЕрд╕реНрдерд┐рд░рддрд╛ рд╣реИред рдЖрдп рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЛ рдЖрдп рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рд╡рд░реНрдгрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡ рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЛ рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЬрд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдпрд╛ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЬреИрд╕реЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдЖрдп рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдкрд░ рд╡рд╛рдкрд╕реА рдпрд╛ рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдкрд░ рд╡рд╛рдкрд╕реА рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рд╕рдВрджрд░реНрднрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ ред
рд╕рдВрдХреНрд╖реЗрдк рдореЗрдВ, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдПрдХ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдбреЗрдЯрд╛ рдХреЛ рдорд╛рдкрдиреЗ рдФрд░ рдЙрд╕рдХрд╛ рд╡рд░реНрдгрди рдХрд░рдиреЗ рдХрд╛ рдЖрдзрд╛рд░ рд╣реИред рдПрдХ рд╕рдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рдЖрдо рддреМрд░ рдкрд░ рдмреЗрд╣рддрд░ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рд╕реЗ рд╣реИ, рдЬрдмрдХрд┐ рдПрдХ рдирдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдореЗрдВ рдЧрд┐рд░рд╛рд╡рдЯ рд╣реИред рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреА рд╡реНрдпрд╛рдЦреНрдпрд╛ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХ рдкрд░ рдЫреЛрдбрд╝ рджреА рдЧрдИ рд╣реИред
рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп
рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреЗ рджреГрд╖реНрдЯрд┐рдХреЛрдг рд╕реЗ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ, рдФрд░ рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рд░реВрдк рд╕реЗ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХреЗ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░реА,. рдЬреИрд╕реЗ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрдиред рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╡рд╣ рд╣реИ рдЬреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рд▓рд╛рдн рдХрдорд╛рдиреЗ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред рдЕрддреНрдпрдзрд┐рдХ рдЕрд╕реНрдерд┐рд░ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдореЗрдВ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдШрд╛рдЯреЗ рдХреА рднрд░рдкрд╛рдИ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рдХрдИ рдЕрд╡рд╕рд░ рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВред
рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдордд рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЗ рдкреИрдорд╛рдиреЗ рдкрд░ рдЖрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╣реЛрддреА рд╣реИрдВ ред рджреВрд╕рд░реЗ рд╢рдмреНрджреЛрдВ рдореЗрдВ, рдПрдХ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдЕрдиреБрдмрдВрдз рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп рдмрджрд▓рддреА рдХреАрдорддреЛрдВ рдкрд░ рдЖрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдПрдХ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХрд╛ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк, рдЬрд┐рд╕реЗ рдХреЙрд▓ рдХрд╣рд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ,. рдкреНрд░рднрд╛рд╡реА рд░реВрдк рд╕реЗ рдПрдХ рд╢рд░реНрдд рд╣реИ рдХрд┐ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдордд рдмрдврд╝ рдЬрд╛рдПрдЧреАред рдЕрдиреНрдп рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк, рдЬрд┐рдиреНрд╣реЗрдВ рдкреБрдЯ рдХрд╣рд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ,. рд╢рд░реНрдд рд▓рдЧрд╛рддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдордд рдиреАрдЪреЗ рдЬрд╛рдПрдЧреАред рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рдЬрд┐рддрдиреА рдЕрдзрд┐рдХ рдЕрд╕реНрдерд┐рд░рддрд╛ рд╣реЛрдЧреА, рдЙрддрдиреА рд╣реА рдЕрдзрд┐рдХ рд╕рдВрднрд╛рд╡рдирд╛ рд╣реЛрдЧреА рдХрд┐ рдХреЛрдИ рднреА рдШрдЯрдирд╛ рдШрдЯрд┐рдд рд╣реЛрдЧреА, рдФрд░ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдзрд╛рд░рдХ рд▓рд╛рдн рдХрдорд╛рдПрдВрдЧреЗред рдирддреАрдЬрддрди, рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдХреА рдХреАрдорддреЛрдВ рдореЗрдВ рдирд┐рд╣рд┐рдд рдЕрд╕реНрдерд┐рд░рддрд╛ (IV) рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╡реГрджреНрдзрд┐ рд╣реЛрддреА рд╣реИ ред
рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреА рдЧрдгрдирд╛
рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рддреМрд░ рдкрд░, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХрд╛ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдХрд░рдиреЗ рдХрд╛ рд╕реВрддреНрд░ рдкрд┐рдЫрд▓реА рд╕рдордпрд╛рд╡рдзрд┐ рдХреЛ рд╕рдмрд╕реЗ рд╣рд╛рд▓ рдХреА рд╕рдордпрд╛рд╡рдзрд┐ рд╕реЗ рдШрдЯрд╛рдирд╛ рд╣реИред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрджрд┐ рдХреЛрдИ рдХрдВрдкрдиреА рдкрд╣рд▓реА рддрд┐рдорд╛рд╣реА рдХреЗ рдЕрдВрдд рдореЗрдВ $ 10 рдФрд░ рджреВрд╕рд░реА рддрд┐рдорд╛рд╣реА рдХреЗ рдЕрдВрдд рдореЗрдВ $ 20 рдкрд░ рдХрд╛рд░реЛрдмрд╛рд░ рдХрд░ рд░рд╣реА рд╣реИ, рддреЛ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдХреАрдордд рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди $ 20 рд╕реЗ $ 10, рдпрд╛ $ 10 рд╣реИред
рдЗрд╕ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХрд╛ рд╡рд░реНрдгрди рдХрд░рддреЗ рд╕рдордп рдЗрд╕реЗ рд╕рдВрджрд░реНрдн рджреЗрдирд╛ рдорд╣рддреНрд╡рдкреВрд░реНрдг рд╣реИред рдЗрд╕ рдорд╛рдорд▓реЗ рдореЗрдВ, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╕рдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдХрд┐рддрдирд╛? рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХ рдкрд┐рдЫрд▓реА рд╕рдордпрд╛рд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдХреАрдордд рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреЛ рдХреАрдордд рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред рдЗрд╕ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдореЗрдВ, рдЧрдгрдирд╛ $ 10 рдХреЛ $ 10 рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдХрд░рддреА рд╣реИред рдХреАрдордд 10 рдбреЙрд▓рд░ рд╕реЗ рдмрдврд╝рдХрд░ 20 рдбреЙрд▓рд░ рд╣реЛ рдЧрдИ, рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдпрд╣ рджреЛрдЧреБрдиреА рд╣реЛ рдЧрдИред рдЗрд╕реА рддрд░рд╣, $10 рдХреЛ $10 рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдкрд░ 100% рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдЗрд╕ рдмрджрд▓рд╛рд╡ рдХреА рд░рд┐рдкреЛрд░реНрдЯ рдХрд░рдиреЗ рдХрд╛ рджреВрд╕рд░рд╛ рддрд░реАрдХрд╛ рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд╢реЗрдпрд░ рдХреА рдХреАрдордд рдкрд╣рд▓реА рддрд┐рдорд╛рд╣реА рдореЗрдВ 100% рдмрдврд╝реАред
рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯреНрд╕
рдЬрд┐рддрдиреА рддреЗрдЬреА рд╕реЗ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдХреАрдордд рдЙрддрдиреА рд╣реА рдЕрдзрд┐рдХ рдЕрд╕реНрдерд┐рд░ рд╣реЛрддреА рд╣реИред
рд╕рдордп рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХрд┐рд╕реА рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛, рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдпрд╛ рдЕрдиреНрдп рд╡рд╕реНрддреБ рдореЗрдВ рджреЗрдЦреЗ рдЧрдП рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдЕрдВрддрд░ рдХреЛ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХрд╣рддреЗ рд╣реИрдВред
рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреА рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдпрд╛ рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдХреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░, рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдПрдХ рдЕрд▓рдЧ рддрд░реАрдХреЗ рд╕реЗ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред