ऋण स्टॉक

लोन स्टॉक क्या है?

ऋण स्टॉक सामान्य या पसंदीदा स्टॉक के शेयरों को संदर्भित करता है जो किसी अन्य पार्टी से ऋण सुरक्षित करने के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाता है। ऋण एक निश्चित ब्याज दर अर्जित करता है, एक मानक ऋण की तरह, और इसे सुरक्षित या असुरक्षित किया जा सकता है। एक सुरक्षित ऋण स्टॉक को एक परिवर्तनीय ऋण स्टॉक भी कहा जा सकता है यदि ऋण स्टॉक को सीधे निर्दिष्ट शर्तों के तहत और एक पूर्व निर्धारित रूपांतरण दर के साथ, एक अपरिवर्तनीय परिवर्तनीय असुरक्षित ऋण स्टॉक (आईसीयूएलएस) के साथ सामान्य शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है।

ऋण स्टॉक को समझना

जब ऋण स्टॉक को संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा रहा है, तो ऋणदाता को ऐसे व्यवसाय के शेयरों में उच्चतम मूल्य मिलेगा जो सार्वजनिक रूप से कारोबार और अप्रतिबंधित हैं; यदि उधारकर्ता ऋण चुकाने में असमर्थ है तो इन शेयरों को बेचना आसान हो जाता है। ऋणदाता शेयरों का भौतिक नियंत्रण तब तक बनाए रख सकते हैं जब तक कि उधारकर्ता ऋण का भुगतान नहीं कर देता। उस समय, शेयर उधारकर्ता को वापस कर दिए जाएंगे, क्योंकि उन्हें अब संपार्श्विक के रूप में आवश्यकता नहीं है। इस प्रकार के वित्तपोषण को पोर्टफोलियो ऋण स्टॉक वित्तपोषण के रूप में भी जाना जाता है।

उधारदाताओं के लिए जोखिम

चूंकि शेयर की कीमत बाजार की मांग के साथ उतार-चढ़ाव कर सकती है, इसलिए ऋण को सुरक्षित करने के लिए इस्तेमाल किए गए स्टॉक के मूल्य की लंबी अवधि में गारंटी नहीं है। ऐसी स्थितियों में जहां स्टॉक मूल्य खो देता है, ऋण से जुड़ी संपार्श्विक बकाया राशि को कवर करने के लिए अपर्याप्त हो सकती है। यदि उधारकर्ता उस समय चूक करता है, तो ऋणदाता को उस राशि में नुकसान का अनुभव हो सकता है जो शेयरों के मौजूदा मूल्य से कवर नहीं होती है। क्योंकि स्टॉक की कीमतें शून्य तक भी गिर सकती हैं, या कंपनी दिवालिया हो सकती है, इस तरह से संपार्श्विक ऋण सैद्धांतिक रूप से पूरी तरह से खुला ऋण हो सकता है।

ऋण स्टॉक को लेकर व्यावसायिक चिंताएं जारी करना

एक ऋण सुरक्षित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले स्टॉक के जारी करने वाले व्यवसाय में समझौते के परिणाम के बारे में चिंता हो सकती है। यदि उधारकर्ता ऋण पर चूक करता है, तो ऋण जारी करने वाला वित्तीय संस्थान संपार्श्विक शेयरों का मालिक बन जाता है। एक शेयरधारक बनकर, वित्तीय संस्थान कंपनी के मामलों के संबंध में वोटिंग अधिकार प्राप्त कर सकता है और उस व्यवसाय का आंशिक मालिक बन जाता है जिसके शेयर उसके पास होते हैं।

ऋण स्टॉक व्यवसाय

ऐसे पूर्ण व्यवसाय हैं जो केवल ऋण-स्टॉक लेनदेन के विकल्प प्रदान करके कार्य करते हैं, जिससे एक पोर्टफोलियो धारक को अपनी प्रतिभूतियों के मूल्य के आधार पर वित्तपोषण प्राप्त करने की अनुमति मिलती है, साथ ही अन्य कारक जैसे कि उनकी होल्डिंग्स और क्रेडिट योग्यता की निहित अस्थिरता । पोर्टफोलियो के आधार पर एक ऋण-से-मूल्य (एलटीवी) अनुपात स्थापित किया जाता है, उसी तरह जैसे कि घर के बंधक को सुरक्षित करते समय घर के मूल्य का आकलन किया जाता है, और धन को उधारकर्ता के पोर्टफोलियो में सुरक्षा होल्डिंग्स द्वारा समर्थित किया जाता है।

प्राथमिक डीलर क्रेडिट सुविधा

एक आपातकालीन उपाय के रूप में फेडरल रिजर्व ने सितंबर 2008 में कुछ इक्विटी को शामिल करने के लिए अपनी प्राथमिक डीलर क्रेडिट सुविधा (पीडीसीएफ) के माध्यम से ऋण पर पात्र संपार्श्विक की सीमा का विस्तार किया। यह 2008 की वित्तीय स्थिति में केंद्रीय बैंक द्वारा कई अभूतपूर्व कदमों में से एक था। संकट,. और पीडीएफसी को बाद में 2010 में बंद कर दिया गया क्योंकि अर्थव्यवस्था स्थिर हो गई थी।

मार्च 2020 में फेड ने COVID-19 वायरस के प्रसार से जुड़ी स्टॉक मार्केट क्रैश और तरलता की समस्याओं और सार्वजनिक स्वास्थ्य अधिकारियों द्वारा स्थापित रोकथाम उपायों को संबोधित करने के लिए PDCF को फिर से खोल दिया। फिर से खोले गए पीडीसीएफ में पात्र संपार्श्विक के रूप में इक्विटी की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है।

यह फेड को पीडीसीएफ के माध्यम से किए गए ओवरनाइट ऋणों के खिलाफ ऋण स्टॉक संपार्श्विक का धारक बनाता है। यह संभावित रूप से एक बहुत ही अस्थिर अवधि के दौरान फेड को पर्याप्त शेयर बाजार जोखिम के लिए उजागर करता है, और यह चिंता बढ़ा सकता है कि फेड, एक सरकारी संस्थान के रूप में, कुछ सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में प्रत्यक्ष शेयरधारक बनने की स्थिति में समाप्त हो सकता है।

हाइलाइट्स

• फेडरल रिजर्व की प्राथमिक डीलर क्रेडिट सुविधा प्रमुख वित्तीय संस्थानों को रातोंरात ऋण के लिए स्टॉक को संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करती है, जिससे फेड के लिए समान जोखिम और चिंताएं बढ़ जाती हैं।

• जिस कंपनी ने स्टॉक जारी किया है, वह डिफॉल्ट की स्थिति में भी प्रभावित हो सकता है, जो ऋणदाता को रातोंरात एक महत्वपूर्ण स्टॉकहोल्डर बना सकता है।

• एक ऋण स्टॉक एक इक्विटी सुरक्षा है जिसका उपयोग ऋण को सुरक्षित करने के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है।

• यह प्रथा संभावित रूप से ऋणदाता के लिए जोखिम पैदा करती है कि यदि स्टॉक की कीमत गिरती है तो संपार्श्विक का मूल्य गिर जाएगा।