Samdráttarstefna
Hvað er samningsbundin stefna?
Samdráttarstefna er peningaleg ráðstöfun sem vísar annaðhvort til lækkunar ríkisútgjalda - einkum hallaútgjalda - eða lækkunar á hraða peningaþenslu seðlabanka. Það er tegund af þjóðhagslegu tæki sem ætlað er að berjast gegn aukinni verðbólgu eða annarri efnahagslegri röskun sem skapast af seðlabanka eða ríkisafskiptum. Samdráttarstefna er andstæða þenslustefnunnar.
Nákvæm mynd af samningsbundinni stefnu
Samdráttarstefna miðar að því að hindra hugsanlega röskun á fjármagnsmörkuðum. Bjögun felur í sér mikla verðbólgu vegna vaxandi peningamagns,. ósanngjarnt eignaverð eða ruðningsáhrif, þar sem vaxtahækkun leiðir til lækkunar á útgjöldum til einkafjárfestinga þannig að það dregur úr upphaflegri aukningu heildarfjárfestingarútgjalda.
Þó upphafleg áhrif samdráttarstefnunnar séu að draga úr nafnverði landsframleiðslu (VLF), sem er skilgreind sem verg landsframleiðsla (VLF) metin á núverandi markaðsverði,. leiðir það oft af sér sjálfbæran hagvöxt og sléttari hagsveiflur.
Samdráttarstefna átti sér stað snemma á níunda áratugnum þegar Paul Volcker, þáverandi seðlabankastjóri, batt loks enda á mikla verðbólgu á áttunda áratugnum. Þegar þau voru sem hæst árið 1981 voru vextir alríkissjóða nær 20%. Mæld verðbólga lækkaði úr tæpum 14% árið 1980 í 3,2% árið 1983.
Samdráttarstefna sem ríkisfjármálastefna
Ríkisstjórnir taka þátt í samdráttarstefnu í ríkisfjármálum með því að hækka skatta eða draga úr ríkisútgjöldum. Í sinni grófustu mynd dregur þessar stefnur peninga úr einkahagkerfinu með von um að hægja á ósjálfbærri framleiðslu eða lækka eignaverð. Í nútímanum er sjaldan litið á hækkun skattþreps sem raunhæfa samdráttaraðgerð. Þess í stað losa flestar samdráttarstefnur í ríkisfjármálum undan fyrri þenslu í ríkisfjármálum með því að draga úr ríkisútgjöldum - og jafnvel þá aðeins í þeim geirum sem stefnt er að.
Ef samdráttarstefna dregur úr ruðningsstigi á almennum mörkuðum getur það skapað örvandi áhrif með því að stækka einkahluta hagkerfisins eða óopinbera. Þetta sannaðist í gleymsku kreppunni 1920 til 1921 og á tímabilinu beint eftir lok síðari heimsstyrjaldarinnar þegar hagvöxtur kom í kjölfar mikillar niðurskurðar ríkisútgjalda og hækkandi vaxta.
Samdráttarstefna er oft tengd peningastefnunni, þar sem seðlabankar eins og Seðlabanki Bandaríkjanna geta framfylgt stefnunni með því að hækka vexti.
Samdráttarstefna sem peningastefna
Samdráttarstefna í peningamálum er knúin áfram af hækkunum á hinum ýmsu grunnvöxtum sem nútíma seðlabankar stjórna eða öðrum leiðum sem valda vexti í peningamagni. Markmiðið er að draga úr verðbólgu með því að takmarka magn virkra peninga í umferð í hagkerfinu. Það miðar einnig að því að stöðva ósjálfbærar vangaveltur og fjármagnsfjárfestingar sem fyrri þenslustefna kann að hafa hrundið af stað.
Í Bandaríkjunum er samdráttarstefna venjulega framkvæmd með því að hækka vaxtamarksvexti, sem eru vextir sem bankar rukka hver annan á einni nóttu, til að uppfylla bindiskyldu sína.
Seðlabankinn gæti einnig hækkað bindiskyldu aðildarbanka, í því skyni að draga úr peningamagni eða framkvæma opnar markaðsaðgerðir, með því að selja eignir eins og bandarísk ríkisskuldabréf til stórra fjárfesta. Þessi mikli fjöldi sölu lækkar markaðsverð slíkra eigna og eykur ávöxtun þeirra, sem gerir það hagkvæmara fyrir sparifjáreigendur og skuldabréfaeigendur.
Dæmi um samdráttarstefnu
Fyrir raunverulegt dæmi um samdráttarstefnu í vinnunni skaltu ekki leita lengra en til ársins 2018. Eins og greint var frá af Dhaka Tribune tilkynnti Bangladesh Bank áform um að gefa út samdráttarstefnu í peningamálum í viðleitni til að stjórna framboði lána og verðbólgu og að lokum viðhalda efnahagslegum stöðugleika í landinu. Eftir því sem efnahagsástandið breyttist á næstu árum breyttist bankinn í peningastefnu sem beitti sér fyrir útrás .
Hápunktar
Samdráttarstefnur eru þjóðhagsleg tæki sem eru hönnuð til að berjast gegn efnahagslegri röskun af völdum ofþenslu í hagkerfinu.
Samdráttarstefna miðar að því að draga úr hraða peningaþenslu með því að setja einhverjar takmarkanir á flæði peninga í hagkerfinu.
Samdráttarstefnur eru venjulega gefnar út á tímum mikillar verðbólgu eða þegar tímabil aukinna spákaupmennsku og fjármagnsfjárfestinga hefur verið knúið áfram af fyrri þenslustefnu.
