Politique Contractuelle
Qu'est-ce qu'une politique contractuelle ?
La politique de contraction est une mesure monétaire faisant référence soit à une réduction des dépenses publiques - en particulier des dépenses déficitaires - soit à une réduction du taux d'expansion monétaire par une banque centrale. Il s'agit d'un type d'outil macroéconomique conçu pour lutter contre la hausse de l'inflation ou d'autres distorsions économiques créées par les banques centrales ou les interventions gouvernementales. La politique de contraction est l'opposé polaire de la politique d'expansion.
Une vue granulaire de la politique de contraction
Les politiques de contraction visent à empêcher les distorsions potentielles des marchés de capitaux. Les distorsions comprennent une inflation élevée due à une masse monétaire en expansion,. des prix d'actifs déraisonnables ou des effets d'éviction, où une flambée des taux d'intérêt entraîne une réduction des dépenses d'investissement privées de sorte qu'elle atténue l'augmentation initiale des dépenses d'investissement totales.
Alors que l'effet initial de la politique de contraction est de réduire le produit intérieur brut (PIB) nominal, qui est défini comme le produit intérieur brut (PIB) évalué aux prix courants du marché,. elle se traduit souvent en fin de compte par une croissance économique durable et des cycles économiques plus fluides.
La politique de contraction s'est notamment produite au début des années 1980 lorsque le président de la Réserve fédérale de l'époque, Paul Volcker, a finalement mis fin à la flambée de l'inflation des années 1970. À leur sommet en 1981, les taux d'intérêt cibles des fonds fédéraux ont approché 20 %. Les niveaux d' inflation mesurés sont passés de près de 14 % en 1980 à 3,2 % en 1983.
Politique de contraction en tant que politique budgétaire
Les gouvernements s'engagent dans une politique budgétaire restrictive en augmentant les impôts ou en réduisant les dépenses publiques. Dans leur forme la plus grossière, ces politiques siphonnent l'argent de l'économie privée, dans l'espoir de ralentir une production non durable ou de faire baisser les prix des actifs. À l'époque moderne, une augmentation du niveau d'imposition est rarement considérée comme une mesure de contraction viable. Au lieu de cela, la plupart des politiques budgétaires restrictives annulent l'expansion budgétaire précédente, en réduisant les dépenses publiques - et même dans ce cas, uniquement dans des secteurs ciblés.
Si la politique restrictive réduit le niveau d' éviction sur les marchés privés, elle peut créer un effet stimulant en augmentant la part privée ou non gouvernementale de l'économie. Cela s'est avéré vrai pendant la dépression oubliée de 1920 à 1921 et pendant la période qui a immédiatement suivi la fin de la Seconde Guerre mondiale, lorsque les sauts de croissance économique ont suivi des coupes massives dans les dépenses publiques et la hausse des taux d'intérêt.
La politique de contraction est souvent liée à la politique monétaire, les banques centrales telles que la Réserve fédérale américaine pouvant mettre en œuvre la politique en augmentant les taux d'intérêt.
La politique de contraction comme politique monétaire
La politique monétaire restrictive est motivée par des augmentations des divers taux d'intérêt de base contrôlés par les banques centrales modernes ou par d'autres moyens produisant une croissance de la masse monétaire. L'objectif est de réduire l'inflation en limitant la quantité de monnaie active circulant dans l'économie. Il vise également à réprimer la spéculation insoutenable et les investissements en capital que les politiques expansionnistes précédentes ont pu déclencher.
Aux États-Unis, une politique de contraction consiste généralement à relever le taux cible des fonds fédéraux, c'est-à-dire le taux d'intérêt que les banques s'appliquent mutuellement au jour le jour, afin de répondre à leurs réserves obligatoires.
La Fed peut également augmenter les réserves obligatoires pour les banques membres, dans le but de réduire la masse monétaire ou d'effectuer des opérations d'open-market, en vendant des actifs comme des bons du Trésor américain, à de grands investisseurs. Ce grand nombre de ventes fait baisser le prix de marché de ces actifs et augmente leurs rendements, ce qui les rend plus économiques pour les épargnants et les détenteurs d'obligations.
Exemple de politique de contraction
Pour un exemple réel d'une politique de contraction à l'œuvre, ne cherchez pas plus loin que 2018. Tel que rapporté par ** Dhaka Tribune **, la Banque du Bangladesh a annoncé son intention d'adopter une politique monétaire restrictive dans le but de contrôler l'offre de crédits et l'inflation et, finalement, maintenir la stabilité économique du pays. Au fur et à mesure que la situation économique a changé au cours des années suivantes, la banque s'est convertie à une politique monétaire axée sur l'expansion .
Points forts
Les politiques de contraction sont des outils macroéconomiques conçus pour lutter contre les distorsions économiques causées par une économie en surchauffe.
Les politiques de contraction visent à réduire les taux d'expansion monétaire en imposant certaines limites au flux monétaire dans l'économie.
Les politiques restrictives sont généralement émises en période d'inflation extrême ou lorsqu'il y a eu une période de spéculation accrue et d'investissements en capital alimentés par des politiques expansionnistes antérieures.
