Kauphallir

Hvað er kauphöll?

Kauphöll er líkamlegur eða rafrænn vettvangur þar sem sölu verðbréfa eins og hlutabréfa er auðveldað af miðlarum, söluaðilum og viðskiptavökum. Kauphallir eru í raun markaðstorg fyrir skilvirk viðskipti með hlutabréf milli óskyldra aðila miðað við framboð og eftirspurn.

Tvær helstu bandarísku kauphallirnar eru NYSE (New York Stock Exchange) og Nasdaq. Kauphöllin í Amsterdam er sú fyrsta og elsta í heimi. Kauphöllin var stofnuð af Austur-Indíufélaginu árið 1602 og er nú í eigu Euronext.

Kauphallir gera fjárfestum kleift að eiga viðskipti með hlutabréf í hlutabréfum fyrirtækja (ásamt ETFs og tilteknum öðrum verðbréfum) án þess að þurfa í raun að finna og eiga viðskipti við einstaka kaupendur eða seljendur. Áður fyrr voru hlutabréf keypt og seld í eigin persónu á viðskiptagólfum kauphalla af miðlarum og þó að slíkt eigi sér stað enn í minna mæli í dag, fara flest nútíma skiptiviðskipti fram rafrænt vegna þess að rafræn viðskipti eru ódýrari og hraðari.

Miðlarar, sölumenn og viðskiptavakar sem auðvelda viðskipti innan kauphalla verða að hafa leyfisaðild að kauphöllinni. Á sama hátt þurfa fyrirtæki að greiða skráningargjöld og uppfylla ákveðin skilyrði sem geta falið í sér lágmarksfjölda hlutabréfa eða hluthafa og/eða viðhald á lágmarksverði hlutabréfa til að vera skráð í kauphöll og eiga viðskipti í þeim.

Hvers vegna eru kauphallir til? Hvers vegna eru þau mikilvæg?

Kauphallir eru til til að veita miðlægan vettvang þar sem kaupendur og seljendur geta skipt á verðbréfum á öruggan, skipulegan og skipulegan hátt. Í stað þess að leita handvirkt að kaupanda fyrir hlutabréf sem þeir vilja selja, getur fjárfestir einfaldlega fengið aðgang að kauphöllinni í gegnum rafrænan miðlara.

Kauphallir veita einnig það lausafé sem nauðsynlegt er til að fjárfestar geti keypt og selt hlutabréf og önnur gerning tímanlega. Þetta gera þeir með því að búa til stað þar sem margir fjárfestar (og viðskiptavakar - venjulega bankar - sem eru tilbúnir til að kaupa og selja mikið af hlutabréfum á hverjum tíma) koma saman.

Vegna þess að verslað er með svo mörg hlutabréf í helstu kauphöllum á hverjum degi - og vegna þess að viðskiptavakar eru til til að veita aukið lausafé - er frekar auðvelt fyrir fjárfesti að kaupa eða selja hlutabréf á núverandi markaðsverði frekar en að þurfa að bíða eftir að vera tengdur. til samhæfðs aðila þar sem verð hlutabréfa heldur áfram að breytast á millitíðinni.

Hvers vegna eru kauphallir þekktar sem „eftirmarkaðurinn?

Aðalmarkaður er sá þar sem verðbréf verða til í fyrsta skipti. Til dæmis, ef fjárfestir myndi kaupa sveitarbréf beint af sýsluríki, myndi hann gera það á aðalmarkaði.

Eftirmarkaður er aftur á móti sá þar sem fjárfestar geta átt viðskipti með núverandi verðbréf. Þar sem kauphallir þjóna þessum öðrum tilgangi eru þær taldar eftirmarkaðir.

Hverjar eru tvær helstu bandarísku kauphallirnar?

Eins og getið er hér að ofan eru tvær helstu bandarísku kauphallirnar NYSE og Nasdaq. NYSE er stærra og eldra, en Nasdaq var fyrsta eingöngu rafræna kauphöllin og er heimili margra af helstu hlutabréfum í tækniiðnaði nútímans, þar á meðal foreldri Google Alphabet og Facebook foreldri Meta.

NYSE vs NASDAQ í hnotskurn

TTT

Markaðsvirði og skráningargögn í þessari töflu eru frá Statista.

Þó að NYSE sé stærri kauphöllin miðað við markaðsvirði,. hýsir Nasdaq flest einstök fyrirtæki. Nasdaq býður einnig upp á lægri skráningargjöld og skráningarkröfur þess eru vægari en á NYSE.

Söluskipti vs uppboðsskipti: Hver er munurinn?

Í kauphöllum, eins og Nasdaq, eru margir lausafjárveitandi viðskiptavakar í samkeppni. Fyrir hvert tiltekið verðbréf gefur hver viðskiptavaki upp tvö verð: eitt lægra verð sem þeir eru tilbúnir til að kaupa verðbréfið á og eitt hærra verð sem þeir eru tilbúnir að selja verðbréfið á. Miðlarar hjálpa fjárfestum að kaupa af söluaðila sem býður lægsta verðið eða selja til söluaðila sem býður hæsta verðið.

Þetta er í mótsögn við uppboðsmarkað - eins og NYSE - þar sem miðstýrð aðili greinir öll tilboð (kauptilboð) og biður (sölutilboð) um tiltekið verðbréf og passar hæsta tilboðið við lægsta tilboðið til að búa til núverandi viðskiptaverð þess verðbréfs.

Hvað gera miðlarar og viðskiptavakar í kauphöll?

Innan kauphallar er miðlari löggiltur viðskiptafræðingur sem kaupir og selur hlutabréf og önnur verðbréf fyrir hönd fjárfesta. Miðlarar geta verið raunverulegt fólk eða viðskiptavettvangur eins og Robinhood eða E-Trade.

Viðskiptavaki er aftur á móti banki eða fjármálastofnun sem veitir markaði lausafé með því að kaupa hlutabréf hvenær sem einhver þarf að selja þau og selja hlutabréf hvenær sem einhver þarf að kaupa þau. Í skiptum fyrir lausafé sem þeir veita hagnast viðskiptavakar á mismuninum á tilboði og sölutilboði í hverri viðskiptum sem þeir greiða fyrir. Þessi munur er þekktur sem kaup- og söluálag.

Hvernig er eftirlit með kauphöllum?

Samkvæmt verðbréfaeftirlitinu verða kauphallir (eins og Nasdaq og NYSE) og aðilar sem auðvelda rekstur þeirra (eins og miðlarar og viðskiptavakar) að fylgja stöðlum sem settir eru af viðskipta- og markaðssviði til að tryggja „réttlátt, skipuleg og skilvirk“ skipti á verðbréfum.

Hverjar eru nokkrar helstu kauphallir sem ekki eru bandarískar?

NYSE og Nasdaq eru tvær helstu bandarísku kauphallirnar og eru einnig tveir stærstu hlutabréfamarkaðir í heimi. Önnur helstu skipti eru eftirfarandi:

Kauphöllin í Shanghai (SSE)
Euronext
Kauphöllin í Tókýó (TSE)
Kauphöllin í Hong Kong (HKSE)
Kauphöllin í Shenzhen
Kauphöllin í London (LSE)
Kauphöllin í Bombay (BSE)
National Stock Exchange (NSE)