Börserna
Vad är en börs?
En börs är en fysisk eller elektronisk plats där försäljning av värdepapper som aktier underlättas av mäklare, återförsäljare och marknadsgaranter. Börser är i huvudsak marknadsplatser för effektiv handel med aktier mellan icke-närstående parter baserat på utbud och efterfrågan.
De två stora amerikanska börserna är NYSE (New York Stock Exchange) och Nasdaq. Amsterdambörsen är världens första och äldsta. Börsen grundades av Ostindiska kompaniet 1602 och ägs nu av Euronext.
Börser tillåter investerare att handla med aktier i företags aktier (tillsammans med ETF:er och vissa andra värdepapper) utan att faktiskt behöva hitta och handla med enskilda köpare eller säljare. Förr köptes och såldes aktier personligen på börsernas handelsgolv av mäklare, och även om detta fortfarande förekommer i mindre utsträckning idag, sker de flesta moderna börstransaktioner elektroniskt eftersom elektronisk handel är billigare och snabbare.
Mäklare, återförsäljare och marknadsgaranter som underlättar transaktioner inom börser måste vara licensierade medlemmar av börsen. På liknande sätt måste företag för att vara noterade på och handlas via en börs betala noteringsavgifter och uppfylla vissa krav som kan innefatta ett minsta antal aktier eller aktieägare och/eller upprätthållande av en lägsta aktiekurs.
Varför finns det börser? Varför är de viktiga?
Börser finns för att tillhandahålla en centraliserad plats genom vilken köpare och säljare kan byta värdepapper på ett säkert, reglerat och ordnat sätt. Istället för att manuellt söka upp en köpare för en aktie de vill sälja, kan en investerare helt enkelt få tillgång till en börs via en elektronisk mäklare.
Börser ger också den likviditet som krävs för att investerare ska kunna köpa och sälja aktier och andra instrument i rätt tid. De gör detta genom att skapa en plats där många investerare (och marknadsgaranter – vanligtvis banker – som är villiga att köpa och sälja ett stort antal aktier vid varje given tidpunkt) samlas.
Eftersom så många aktier handlas på större börser varje dag - och eftersom marknadsgaranter finns för att tillhandahålla ytterligare likviditet - är det ganska lätt för en investerare att köpa eller sälja aktier i en aktie till dess nuvarande marknadspris snarare än att behöva vänta på att bli ansluten till en kompatibel part eftersom en akties pris fortsätter att förändras under tiden.
Varför är börser kända som "sekundärmarknaden?"
En primär marknad är en där värdepapper skapas för första gången. Till exempel, om en investerare skulle köpa en kommunal obligation direkt från en länsregering, skulle de göra det på den primära marknaden.
En andrahandsmarknad, å andra sidan, är en där befintliga värdepapper kan handlas av investerare. Eftersom börser tjänar detta andra syfte anses de vara sekundära marknader.
Vilka är de två stora amerikanska börserna?
Som nämnts ovan är de två stora amerikanska börserna NYSE och Nasdaq. NYSE är större och äldre, men Nasdaq var den första exklusivt elektroniska börsen och är hem för många av dagens toppaktier inom teknikbranschen, inklusive Googles moderbolag Alphabet och Facebooks moderbolag Meta.
NYSE vs. NASDAQ i korthet
TTT
Marknadsvärdet och noteringsdata i denna tabell är från Statista.
Medan NYSE är den största börsen efter börsvärde,. är Nasdaq värd för de mest individuella företagen. Nasdaq erbjuder också lägre noteringsavgifter, och dess noteringskrav är mindre stränga än NYSE:s.
Återförsäljarbyten vs. auktionsbyten: Vad är skillnaden?
På återförsäljarbörser – som Nasdaq – konkurrerar många likviditetsförsörjande marknadsgaranter. För varje givet värdepapper tillhandahåller varje marknadsgarant två priser: ett lägre pris till vilket de är villiga att köpa värdepapperet och ett högre pris till vilket de är villiga att sälja värdepapperet. Mäklare hjälper investerare att köpa från återförsäljaren som erbjuder det lägsta priset eller sälja till återförsäljaren som erbjuder det högsta priset.
Detta i motsats till en auktionsmarknad – som NYSE – där en centraliserad enhet analyserar alla bud (köperbjudanden) och ber (säljerbjudanden) om ett visst värdepapper och matchar det högsta budet med det lägsta budet för att skapa den aktuella handelspriset för detta värdepapper.
Vad gör mäklare och marknadsmakare på en börs?
Inom en börs är en mäklare en licensierad handelsman som köper och säljer aktier och andra värdepapper för en investerares räkning. Mäklare kan vara riktiga människor eller handelsplattformar som Robinhood eller E-Trade.
En market maker, å andra sidan, är en bank eller finansiell institution som tillhandahåller likviditet till en marknad genom att köpa aktier närhelst någon behöver sälja dem och sälja aktier närhelst någon behöver köpa dem. I utbyte mot den likviditet de tillhandahåller tjänar marknadsgaranterna på skillnaden mellan köp- och köpeskillingen i varje handel de gör. Denna skillnad är känd som bud-ask spread.
Hur regleras börser?
Enligt Securities and Exchange Commission måste börser (som Nasdaq och NYSE) och de parter som underlättar deras verksamhet (som mäklare-handlare och market makers) följa standarder som fastställts av Division of Trading and Markets för att säkerställa "rättvisa, ordnat och effektivt” utbyte av värdepapper.
Vilka är några större icke-amerikanska börser?
NYSE och Nasdaq är de två stora amerikanska börserna och är också de två största aktiemarknaderna i världen. Andra stora utbyten inkluderar följande:
Shanghai Stock Exchange (SSE)
Euronext
Tokyobörsen (TSE)
Hong Kong Stock Exchange (HKSE)
Shenzhenbörsen
London Stock Exchange (LSE)
Bombay Stock Exchange (BSE)
National Stock Exchange (NSE)
