Time-Preference Theory of Interest
Hver er tímavalskenningin um vexti?
Tímaívilnunarkenningin um vexti, einnig þekkt sem agio-vaxtakenningin eða austurríska vaxtakenningin, útskýrir vexti með tilliti til þess hvernig fólk vill eyða í núinu umfram framtíðina.
Þessi kenning var þróuð af hagfræðingnum Irving Fisher í "The Theory of Interest, as Determined by Inpatience to Spend Income and Opportunity to Invest It." Hann lýsti áhuga sem tímaverði og "vísitölu um val samfélagsins fyrir dollara nútíðar yfir dollara framtíðartekna."
Hvernig tímavalskenningin um vexti virkar
Aðrar kenningar, fyrir utan tímavalskenninguna um vexti, hafa verið þróaðar til að útskýra vexti. Klassíska kenningin útskýrir áhuga út frá framboði og eftirspurn fjármagns. Eftirspurn eftir fjármagni er drifin áfram af fjárfestingu og framboð fjármagns er knúið áfram af sparnaði. Vextir sveiflast og ná að lokum það stigi að framboð fjármagns mætir eftirspurn eftir fjármagni.
Kenning um lausafjárívilnun heldur aftur á móti fram að fólk kjósi frekar lausafé og verði að fá það til að gefa það upp. Vextunum er ætlað að tæla fólk til að gefa eftir lausafé. Því lengur sem þeir þurfa að gefa það upp, því hærri verða vextirnir að vera. Þess vegna eru vextir á 10 ára skuldabréfum, til dæmis, venjulega hærri en á tveggja ára skuldabréfum.
Nýklassísk sjónarmið um tímavalskenninguna um vexti
Í nýklassískum skoðunum Irving Fisher á vaxtahugsunarkenningunni kemur fram að tímaval tengist gagnsemi einstaklings, eða að hve miklu leyti maður mælir verðmæti eða verðmæti vöru, og hvernig viðkomandi einstaklingur vegur gagnsemina á milli nútímans. neyslu og framtíðarneyslu. Fisher telur að þetta sé huglægt og utanaðkomandi hlutverk. Neytendur sem velja á milli eyðslu og sparnaðar bregðast við muninum á eigin huglægu óþolinmæði til að eyða, eða huglægu tímavali þeirra, og markaðsvöxtum og stilla eyðslu- og sparnaðarhegðun sína í samræmi við það.
Samkvæmt Fisher fer huglægt hlutfall tímavals eftir gildum einstaklingsins og aðstæðum; tekjulágur einstaklingur gæti haft meiri tímaval og kýs að eyða núna þar sem hann veit að framtíðarþarfir munu gera sparnað erfitt; á meðan getur eyðslumaður haft lægri tímaval og vill frekar spara núna þar sem minni áhyggjur eru af framtíðarþörfum.
Austurrískir hugsuðir um tímavalskenninguna um áhuga
Austurríski hagfræðingurinn Eugen von Böhm-Bawerk, sem útskýrði kenninguna í bók sinni Capital and Interest, telur að verðmæti vöru minnki eftir því sem tíminn sem þarf til að ljúka þeim eykst, jafnvel þegar magn þeirra, gæði og náttúran er sú sama. Böhm-Bawerk nefnir þrjár ástæður fyrir eðlislægum verðmætamun á núverandi og framtíðarvörum: tilhneigingu, í heilbrigðu hagkerfi, að vöruframboð vaxi með tímanum; tilhneiging neytenda til að vanmeta framtíðarþarfir sínar; og val frumkvöðla til að hefja framleiðslu með efni sem nú er tiltækt, frekar en að bíða eftir framtíðarvörum.
Hápunktar
Tímavalskenningin um vexti, einnig kölluð vaxtakenningin, hjálpar til við að útskýra tímavirði peninga.
Aðrar kenningar útskýra vexti, eins og klassíska kenninguna, á mismunandi hátt.
Þessi kenning heldur því fram að fólk vilji frekar eyða í dag og spara til síðari tíma, þannig að vextir verði alltaf jákvæðir - sem þýðir að dollar í dag er verðmætari en einn í framtíðinni.
