Investor's wiki

Теория временного предпочтения процента

Теория временного предпочтения процента

Что такое теория временного предпочтения интереса?

Теория временного предпочтения процента, также известная как ажио-теория процента или австрийская теория процента, объясняет процентные ставки с точки зрения предпочтения людей тратить в настоящем, а не в будущем.

Эта теория была разработана экономистом Ирвингом Фишером в «Теории процента, определяемой нетерпением тратить доход и возможностью его инвестировать». Он описал процент как цену времени и «показатель предпочтения сообщества доллара настоящего по сравнению с долларом будущего дохода».

Как работает теория временного предпочтения процента

Для объяснения процентных ставок, помимо теории временного предпочтения, были разработаны и другие теории. Классическая теория объясняет процент с точки зрения спроса и предложения капитала. Спрос на капитал определяется инвестициями, а предложение капитала определяется сбережениями. Процентные ставки колеблются, в конце концов достигая уровня, при котором предложение капитала удовлетворяет спрос на капитал.

Теория предпочтения ликвидности,. с другой стороны, утверждает, что люди предпочитают ликвидность и должны быть вынуждены отказаться от нее. Процентная ставка предназначена для того, чтобы побудить людей отказаться от некоторой ликвидности. Чем дольше они обязаны отказаться от него, тем выше должна быть процентная ставка. Следовательно, процентные ставки по 10-летним облигациям, например, обычно выше, чем по двухлетним облигациям.

Неоклассические взгляды на теорию временного предпочтения процента

Неоклассические взгляды Ирвинга Фишера на теорию временного предпочтения процента гласят, что временное предпочтение связано с индивидуальной функцией полезности, или степенью, в которой человек измеряет ценность или стоимость товаров, и тем, как этот индивид взвешивает компромисс полезности между текущим потребления и будущего потребления. Фишер считает, что это субъективная и экзогенная функция. Потребители, которые выбирают между расходами и сбережениями, реагируют на разницу между их собственным субъективным чувством нетерпения тратить или их субъективным уровнем временных предпочтений и рыночной процентной ставкой, и соответствующим образом корректируют свое поведение в отношении расходов и сбережений.

По словам Фишера, субъективная скорость предпочтения времени зависит от ценностей и ситуации человека; человек с низким доходом может иметь большее предпочтение во времени, предпочитая тратить сейчас, поскольку он знает, что будущие потребности сделают сбережения трудными; в то же время расточитель может иметь меньше временных предпочтений, предпочитая экономить сейчас, поскольку меньше беспокоится о будущих потребностях.

Австрийские мыслители о теории временного предпочтения процента

Австрийский экономист Ойген фон Бём-Баверк, изложивший эту теорию в своей книге Капитал и процент, считает, что стоимость товаров уменьшается по мере того, как увеличивается продолжительность времени, необходимого для их изготовления, даже если их количество, качество и природа остается прежней. Бём-Баверк называет три причины внутренней разницы в стоимости между настоящими и будущими товарами: тенденция в здоровой экономике к увеличению предложения товаров с течением времени; склонность потребителей недооценивать свои будущие потребности; и предпочтение предпринимателей начинать производство с материалов, доступных в настоящее время, а не ждать появления товаров в будущем.

Особенности

  • Теория временного предпочтения процента, также называемая ажио-теорией процента, помогает объяснить временную стоимость денег.

  • Другие теории объясняют процентные ставки, например, классическая теория, по-другому.

  • Эта теория утверждает, что люди предпочитают тратить сегодня и откладывать на потом, так что процентные ставки всегда будут положительными, а это означает, что доллар сегодня более ценен, чем доллар в будущем.