Giusto valore

Che cos'è il valore equo?

"Fair value" è un termine con diversi significati nel mondo finanziario. Nell'investire, si riferisce al prezzo di vendita di un bene concordato tra un acquirente e un venditore disposti, presupponendo che entrambe le parti siano informate e entrino nella transazione liberamente. Ad esempio, i titoli hanno un valore equo determinato dal mercato in cui sono negoziati. In contabilità, il fair value rappresenta il valore stimato di varie attività e passività che devono essere quotate nei libri di una società.

Capire il valore equo

Nella sua accezione economica più ampia, il fair value rappresenta il prezzo potenziale, o il valore assegnato a un bene o servizio, tenendo conto della sua utilità, domanda e offerta e dell'entità della concorrenza per esso. Sebbene implichi un mercato aperto, non è esattamente la stessa cosa del valore di mercato,. che si riferisce semplicemente al prezzo di un bene sul mercato (non al valore intrinseco).

Nel mondo degli investimenti, un modo comune per determinare il valore equo di un titolo o di un bene è quello di quotarlo in un mercato quotato in borsa, come una borsa valori. Se le azioni della società XYZ vengono scambiate in borsa, i market maker forniscono un prezzo bid and ask per tali azioni su base giornaliera. Un investitore può vendere le azioni al prezzo bid al market maker e acquistare le azioni dal market maker al prezzo ask. Poiché la domanda degli investitori per l'azione determina in gran parte i prezzi denaro e lettera, lo scambio è un metodo affidabile per determinare il valore equo di un'azione.

Il fair value di un derivato è determinato, in parte, dal valore di un'attività sottostante. Se acquisti un'opzione call 50 su azioni XYZ, stai acquistando il diritto di acquistare 100 azioni di azioni XYZ a $ 50 per azione per un periodo di tempo specifico. Se il prezzo di mercato del titolo XYZ aumenta, aumenta anche il valore dell'opzione sul titolo.

Nel mercato dei futures,. il fair value è il prezzo di equilibrio per un contratto futures, ovvero il punto in cui l' offerta di beni corrisponde alla domanda. Questo è uguale al prezzo spot dopo aver preso in considerazione l'interesse composto (e i dividendi persi perché l'investitore possiede il contratto futures piuttosto che le azioni fisiche) per un certo periodo di tempo.

La quotazione di un'azione in un mercato quotato in borsa, come una borsa valori, è un modo efficace per determinarne il valore equo.

Valore equo e bilancio

L' International Accounting Standards Board definisce il fair value come il prezzo ricevuto per vendere un'attività o pagato per trasferire una passività in un'ordinata transazione tra operatori di mercato a una certa data, tipicamente da utilizzare nel bilancio nel tempo. Il valore equo di tutte le attività e passività di una società deve essere elencato nei libri contabili in una valutazione mark-to-market. Il costo originario viene utilizzato per valutare le attività nella maggior parte dei casi.

In alcuni casi, può essere difficile determinare un valore equo per un'attività se non esiste un mercato attivo per essa. Questo è spesso un problema quando i contabili eseguono una valutazione aziendale. Supponiamo, ad esempio, che un contabile non possa determinare un valore equo per un'attrezzatura insolita. Il contabile può utilizzare i flussi di cassa attualizzati generati dall'attività per determinare un fair value. In questo caso, il contabile utilizza il flusso di cassa in uscita per acquistare l'attrezzatura e gli afflussi di cassa generati dall'utilizzo dell'attrezzatura durante la sua vita utile. Il valore dei flussi di cassa attualizzati è il fair value dell'attività.

Il fair value viene utilizzato in un consolidamento anche quando i bilanci di una società controllata sono combinati o consolidati con quelli di una società controllante. La società madre acquista una partecipazione in una controllata e le attività e le passività della controllata sono presentate al valore equo di mercato per ciascun conto. Quando le scritture contabili di entrambe le società vengono combinate, il risultato è un bilancio consolidato, ovvero un insieme di bilanci che presenta una società madre e una controllata come se le due attività fossero un'unica società.

Esempio di valore equo

L'uso del valore equo in contabilità può essere complicato e ha rappresentato uno strumento nei casi di frode aziendale. Uno dei più noti è Enron Corp. Negli anni '90, l'alta dirigenza della gigantesca società di commercio e servizi di energia elettrica utilizzava un tipo di contabilità del valore equo, un insieme di principi per determinare il valore "di mercato" delle attività in cui è nessun commercio e quindi nessun mercato, per gonfiare il valore dei suoi contratti di fornitura di energia e, quindi, i suoi ricavi.Una volta che questa pratica, insieme ad altri metodi contabili dubbi, è venuta alla luce, l'azienda si è rapidamente disfatta e ha presentato domanda per il capitolo 11 fallimento il 2 dicembre 2001.

Mette in risalto

In contabilità, il fair value è un riferimento al valore stimato delle attività e passività di una società che sono quotate nel bilancio di una società.
Nell'investire, il fair value è un riferimento al prezzo dell'attività, come determinato da un venditore e acquirente disponibili, e spesso stabilito sul mercato.
Il fair value è una misura ampia del valore di un bene e non è lo stesso del valore di mercato, che si riferisce al prezzo di un bene sul mercato.

FAQ

Come viene determinato il valore equo di un derivato?

Come viene determinato il valore equo di un contratto futures?

Nel mercato dei futures, il fair value è il prezzo di equilibrio per un contratto futures, ovvero il punto in cui l'offerta di beni corrisponde alla domanda. Questo è uguale al prezzo spot dopo aver preso in considerazione l'interesse composto (e i dividendi persi perché l'investitore possiede il contratto futures piuttosto che le azioni fisiche) per un certo periodo di tempo.

Qual è la differenza tra valore equo e valore di mercato?

Il fair value è un'ampia misura del valore di mercato intrinseco di un'attività che si riferisce esclusivamente al prezzo di un'attività sul mercato come determinato dalle leggi della domanda e dell'offerta. In quanto tale, il valore equo viene spesso utilizzato per valutare il vero valore di un'attività. Inoltre, il fair value di un'attività tende ad essere più statico, soprattutto nel contesto del bilancio, mentre il suo valore di mercato dipende dai capricci delle forze di mercato.