Giusto di valutazione
Che cos'è una valutazione giusta?
Un diritto di valutazione è il diritto legale degli azionisti di una società di avere un procedimento giudiziario o un valutatore indipendente determinare un prezzo equo delle azioni e obbligare la società acquirente ad acquistare azioni a quel prezzo.
Un diritto di valutazione è una politica di protezione per gli azionisti, che impedisce alle società coinvolte in una fusione di pagare agli azionisti meno di quanto la società valga.
Comprendere un diritto di valutazione
Gli azionisti in genere invocano il loro diritto di valutazione quando saranno costretti a rinunciare alle loro azioni involontariamente, il più delle volte in una fusione o acquisizione. L'azionista preferirebbe rimanere nella sua posizione ma il management ha deciso di procedere con la fusione o l'acquisizione, oppure l'azionista ritiene che il prezzo offerto per le azioni sia troppo basso. In entrambi i casi, un azionista eserciterebbe il proprio diritto di valutazione e richiederebbe che un tribunale valuti correttamente le azioni.
Gli analisti possono utilizzare più metodi di valutazione per determinare il prezzo equo delle azioni e il valore della società acquisita, inclusi metodi basati su attività , metodi di reddito o flussi di cassa, modelli di dati di mercato comparabili e metodi ibridi o formule.
Una volta che è stata effettuata una valutazione delle azioni e se la valutazione determina che il valore delle azioni è superiore a quello che è stato offerto o pagato, l'azionista sarà compensato di conseguenza.
Un diritto di valutazione è un elemento cruciale per i diritti degli investitori, in particolare per gli azionisti di minoranza, la cui voce è soffocata da un singolo azionista di controllo o gruppo di azionisti. I diritti di valutazione proteggono l'investimento degli azionisti da offerte irragionevoli, opportunistiche o con tempistiche sfavorevoli per l'acquisto di una società .
Sebbene la maggior parte dei casi di diritti di valutazione siano basati su consolidamenti o fusioni, possono anche applicarsi ai casi in cui la società intraprende azioni straordinarie che gli azionisti ritengono dannose per i loro interessi. Nelle fusioni e acquisizioni,. i diritti di valutazione garantiscono che gli azionisti ricevano un compenso adeguato se una fusione o un'acquisizione prevale sui loro desideri.
Diritti di valutazione e metodi di valutazione aziendale
Come notato sopra, ci sono diversi modi per valutare un'azienda e arrivare a un prezzo equo delle azioni per placare gli azionisti. Un modo è una valutazione basata sulle attività , che si concentra sul valore patrimoniale netto (NAV) di una società o sul valore equo di mercato delle sue attività totali meno le sue passività totali.
In sostanza, questo metodo determina il costo per ricreare fisicamente l'attività . C'è spazio per l'interpretazione in termini di decisione quali attività e passività della società includere nella valutazione e come misurare il valore di ciascuna. Ad esempio, alcuni metodi di costo dell'inventario (ad es. LIFO o FIFO) valuteranno l'inventario dell'azienda in modi distinti, portando a cambiamenti nel valore complessivo degli asset dell'azienda.
Un'altra forma di valutazione aziendale consiste nell'utilizzare rapporti di guadagno comparabili, come il rapporto prezzo/utili (P/E), per determinare in che modo un'azienda si posiziona rispetto alla concorrenza. Ad esempio, se il rapporto P/E di un'azienda è il più alto tra il suo gruppo di pari, o ha davvero un vantaggio promettente nel campo (forse una nuova tecnologia o acquisizione in una nuova nicchia di mercato) oppure è sopravvalutato (ad esempio, il suo prezzo è troppo alto rispetto ai suoi profitti effettivi).
Infine, valutatori indipendenti potrebbero utilizzare il metodo del flusso di cassa discontinuo (DCF) per arrivare a un prezzo obiettivo delle azioni in un'emissione di diritti di valutazione. A differenza del metodo dei comparabili, che è un metodo di valutazione relativa,. il metodo DCF è considerato un metodo intrinseco,. indipendente da eventuali concorrenti. Al centro, il metodo DCF si basa sulle proiezioni dei flussi di cassa futuri. Questi vengono quindi adeguati per ottenere l'attuale valore di mercato dell'azienda.
Mette in risalto
I diritti di valutazione sono importanti diritti degli investitori che proteggono gli investimenti degli azionisti da offerte irragionevoli, opportunistiche o intempestive per le loro azioni.
Un diritto di valutazione è un diritto legale degli azionisti di una società di richiedere un procedimento giudiziario o una valutazione indipendente delle azioni della società con l'obiettivo di determinare un valore equo del prezzo delle azioni.
Gli azionisti in genere invocano i loro diritti di valutazione quando la loro società viene acquisita o fusa e ritengono che il prezzo offerto sia troppo basso.
È possibile utilizzare diversi metodi di valutazione per determinare il prezzo equo, inclusi metodi basati su attività , metodi di reddito o flussi di cassa, metriche di mercato comparabili e metodi ibridi o formula.
