Andare in giro
Che cos'è il giro?
go-around è il processo della Federal Reserve per sollecitare prezzi di offerta o di offerta da operatori primari per operazioni di mercato aperto (OMO).
OMO è quando la banca centrale acquista o vende titoli del Tesoro sul mercato aperto al fine di aggiungere o rimuovere denaro dall'offerta di moneta. Questo processo prevede un'asta che richiede la sollecitazione di offerte o offerte da rivenditori qualificati.
Capire il go-around
Go-around descrive la strategia della Federal Reserve per ottenere i rendimenti più elevati possibili sui titoli di stato statunitensi che acquista e vende sui mercati finanziari. Il governo tiene un elenco di banche, broker-dealer e altre istituzioni finanziarie che sono state autorizzate a concludere accordi con la Federal Reserve. Queste istituzioni o aziende, note come primary dealer,. consentono alla Federal Reserve di acquistare e vendere titoli sul mercato secondario. Gli operatori primari agiscono come market maker per i titoli del tesoro federale, acquistandoli in enormi volumi all'asta e poi ridistribuendoli o vendendoli.
Le vendite e gli acquisti della Federal Reserve di buoni del tesoro statunitensi,. banconote,. obbligazioni e altri titoli di stato servono tutti all'attuazione della politica monetaria della Federal Reserve. L'Open Market Desk della Federal Reserve Bank di New York esegue le vendite e gli acquisti al fine di controllare la quantità di liquidità nell'economia. La Fed effettua acquisti per aumentare la quantità di denaro a disposizione del sistema bancario e dell'economia e effettua vendite per ridurre tale offerta e frenare i prestiti. Tutte queste operazioni mirano a spostare il tasso sui fondi federali, che è il tasso di interesse addebitato dalle banche per i prestiti interbancari.
Utilizzando una procedura d'asta per le sue operazioni di mercato aperto, la Federal Reserve garantisce di fare affari alle migliori condizioni possibili, dal momento che il suo pool di operatori primari prequalificati deve fare offerte l'uno contro l'altro per ogni opportunità .
Mercati primari e secondari dei titoli del tesoro
Sebbene gli operatori primari acquistino la stragrande maggioranza dei titoli del tesoro direttamente dal governo e poi li scambino sui mercati secondari, chiunque può fare offerte su emissioni originali attraverso il sito Web TreasuryDirect del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Al contrario, i primary dealer fanno offerte su contratti per l'acquisto o l'acquisto di titoli di Stato sul mercato secondario come controparte della Federal Reserve.
Go Around e politica monetaria
Le operazioni di mercato aperto della Federal Reserve rappresentano il più influente dei tre metodi impiegati per guidare la politica monetaria. Gli altri includono l'impostazione del tasso di sconto che le banche pagano per i prestiti a breve termine che ricevono dalla Federal Reserve Bank, il che segnala le intenzioni della Fed per imminenti cambiamenti nella sua politica monetaria, dando ai mercati un'idea dei potenziali cambiamenti del tasso sui fondi federali obbiettivo.
La Federal Reserve stabilisce anche i requisiti per il numero di banche di capitali che le banche di capitale devono tenere a disposizione per soddisfare potenziali prelievi. I requisiti di riserva​​​​​​​​ ammontano a una percentuale dei depositi complessivi della banca, con soglie obbligatorie a più livelli. Le riduzioni dei requisiti di riserva aumentano la quantità di denaro in circolazione, mentre l'aumento dei requisiti di riserva costringe le banche a prelevare liquidità dal sistema e mantenerla in riserva.
Mette in risalto
Go Around descrive il processo mediante il quale la Federal Reserve mette all'asta i titoli del Tesoro.
L'obiettivo del Go Around è ottenere il miglior prezzo al quale vendere tutti i Treasury in una particolare asta.
Le aste del Tesoro coinvolgono un insieme relativamente piccolo di acquirenti qualificati noti come operatori primari.
I Treasury sono titoli di stato emessi dal governo federale degli Stati Uniti e sono spesso considerati tra gli asset più sicuri disponibili.
Questi dealer possono poi rivendere le loro partecipazioni sul mercato secondario dei Treasury.
FAQ
In che modo la Fed attua la politica monetaria restrittiva e la politica monetaria espansiva?
La Fed imposta la politica monetaria in reazione all'economia e alle sue prospettive. Viene attuata una politica espansiva per stimolare l'economia in tempi di recessione. Queste misure possono includere l'abbassamento dei tassi di interesse e l'aumento delle attività OMO per l'acquisto di titoli sul mercato. La politica restrittiva serve a raffreddare un'economia surriscaldata e comporterebbe le misure opposte di una politica espansiva.
Quali sono i principali strumenti della politica monetaria?
I principali strumenti di cui dispone una banca centrale per la politica monetaria sono: - la fissazione dei tassi di interesse obiettivo (tasso sui fondi Fed) - la fissazione del tasso di sconto - le operazioni di mercato aperto (OMO) - la fissazione dei requisiti di riserva bancaria
Qual è la differenza tra operazioni di mercato aperto e allentamento quantitativo?
Il Quantitative Easing (QE) è simile alle operazioni di mercato aperto (OMO), ma espande i tipi e le scadenze dei titoli che la Fed può acquistare per il suo bilancio. Ad esempio, con l'OMO la Fed in genere acquista titoli del Tesoro a breve e medio termine. Con il QE può acquistare titoli del Tesoro a lunga scadenza insieme a titoli non del Tesoro. L'obiettivo è iniettare più denaro nell'economia stabilizzando allo stesso tempo alcuni mercati obbligazionari o altri come acquirenti stabili.
