Società di compensazione di titoli di Stato (GSCC)

Che cos'è la Government Securities Clearing Corporation?

La Government Securities Clearing Corporation (GSCC) era un'organizzazione senza scopo di lucro che compensava e compensava titoli di stato statunitensi e titoli di debito di agenzie. Il GSCC è stato istituito per la prima volta nel 1986 dalla National Securities Clearing Corporation (NSCC) per fornire compensazione e regolamento di titoli di stato statunitensi. Il GSCC gestisce sia le nuove emissioni che la rivendita di titoli di Stato.

Capire la Government Securities Clearing Corporation

I servizi di liquidazione e regolamento centralizzati nel mercato dei titoli di Stato statunitensi sono stati condotti tramite la Government Securities Clearing Corporation (GSCC). La società è stata fondata dopo diversi grandi operatori primari e la Federal Reserve ha espresso preoccupazione per la sicurezza e la solidità dei processi esistenti per la compensazione e il regolamento dei titoli di stato, che includevano i rischi associati al fallimento di una grande azienda, le inefficienze della carta manuale elaborazione delle conferme commerciali e regolamento bilaterale degli scambi commerciali. Il consiglio di amministrazione di GSCC era composto da rappresentanti di operatori primari e banche di compensazione, oltre a un direttore di gestione (il presidente di GSCC) e due direttori designati da NSCC.

GSCC è stato incaricato di segnalare, convalidare e abbinare i lati di acquisto e vendita delle transazioni in titoli. Il GSCC ha confrontato le transazioni e ha agito come controparte ai fini del regolamento per ciascuna posizione netta. Ciò ha svolto un ruolo importante, poiché l'organizzazione ha mantenuto la liquidità e l'integrità del mercato dei titoli di stato statunitensi. Inoltre, la società ha fornito il confronto commerciale automatizzato, la gestione del rischio e l'efficienza operativa al mercato dei titoli di Stato degli Stati Uniti. Le transazioni in titoli elaborate dal GSCC includevano buoni del Tesoro,. buoni del Tesoro, buoni del Tesoro, titoli zero coupon, titoli di enti governativi e titoli indicizzati all'inflazione. Gli obblighi di regolamento netto finale dei partecipanti al GSCC sono stati regolati tramite il Fedwire Securities Service tramite la banca di regolamento dei partecipanti. Fino al 2002, GSCC ha liquidato circa 1,6 trilioni di dollari al giorno in operazioni che coinvolgono titoli di stato statunitensi

Nel 2003, GSCC si è fusa con MBS Clearing Corporation (MBSCC) per formare la Fixed Income Clearing Corporation (FICC), una sussidiaria della Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). FICC fornisce gli stessi servizi forniti da GSCC e MBSCC, ma attraverso divisioni separate denominate Government Securities Division (GSD) e Mortgage-Backed Securities Division (MBSD). Queste due divisioni continuano a operare essenzialmente come facevano rispettivamente GSCC e MBSCC, offrendo i propri servizi ai propri membri, mantenendo ciascuna un pool di margini di garanzia separato.