Sicurezza indicizzata all'inflazione
Che cos'è un titolo indicizzato all'inflazione?
Un titolo indicizzato all'inflazione è un titolo che garantisce un rendimento superiore al tasso di inflazione se mantenuto fino alla scadenza. I titoli indicizzati all'inflazione collegano la loro rivalutazione del capitale, o pagamenti di cedole,. ai tassi di inflazione. Gli investitori che cercano rendimenti sicuri con rischi minimi o nulli spesso detengono titoli indicizzati all'inflazione. Un esempio comune sono i Treasury Inflation-Protected Securities,. o TIPS.
Un titolo indicizzato all'inflazione è anche noto come titolo indicizzato all'inflazione o titolo a rendimento reale.
Come funziona una sicurezza indicizzata all'inflazione
Un titolo indicizzato all'inflazione ha il suo principale indicizzato all'indice dei prezzi al consumo (CPI), o a un altro indice di inflazione riconosciuto a livello nazionale, su base giornaliera. Il CPI è il proxy dell'inflazione che misura le variazioni di prezzo in un paniere di beni e servizi negli Stati Uniti ed è pubblicato mensilmente dal Bureau of Labor Statistics (BLS).
Collegando un titolo all'inflazione, il capitale e il reddito da interessi ricevuti dagli investitori sono protetti dall'erosione dell'inflazione. Ad esempio, si consideri un'obbligazione che paga il 3% quando l'inflazione è del 2%. Questa obbligazione produrrà solo l'1% in termini reali, il che è sfavorevole per qualsiasi investitore che vive con un reddito fisso o una pensione.
Il mercato dei titoli indicizzati all'inflazione tende a essere illiquido, in quanto il mercato è composto principalmente da investitori buy and hold.
Vantaggi di un titolo indicizzato all'inflazione
Sebbene l'inflazione sia generalmente negativa per la redditività di qualsiasi strumento a reddito fisso, poiché spesso provoca un aumento dei tassi di interesse, un titolo indicizzato all'inflazione garantisce un rendimento reale. Questi titoli a rendimento reale di solito si presentano sotto forma di un'obbligazione o di una nota, ma possono anche venire in altre forme. Poiché questi tipi di titoli offrono agli investitori un livello di sicurezza molto elevato, le cedole associate a tali titoli sono generalmente inferiori rispetto ai titoli con un livello di rischio più elevato. C'è sempre un compromesso rischio-rendimento per gli investitori da bilanciare. La cedola periodica sui titoli indicizzati all'inflazione è pari al prodotto tra l'indice di inflazione giornaliero e il tasso cedolare nominale. Un aumento delle aspettative di inflazione, dei tassi reali o di entrambi si traduce in un aumento dei pagamenti delle cedole.
I titoli indicizzati all'inflazione forniscono un veicolo di investimento a basso rischio in cui è garantito che il rendimento non scenda al di sotto del tasso di inflazione. Fatta eccezione per le obbligazioni TIPS, il mercato di questi titoli è composto principalmente da investitori buy-and-hold . Di conseguenza, il mercato dei titoli indicizzati all'inflazione è piuttosto illiquido.
Nel Regno Unito, i gilt indicizzati all'inflazione sono emessi dal Debt Management Office del Regno Unito e collegati all'indice dei prezzi al dettaglio (RPI) di quel paese. La Bank of Canada emette le obbligazioni a rendimento reale di quella nazione, mentre le obbligazioni indiane indicizzate all'inflazione sono emesse tramite la Reserve Bank of India ( RBI ).
Le obbligazioni indicizzate all'inflazione furono sviluppate per la prima volta durante la Rivoluzione americana per combattere gli effetti corrosivi dell'inflazione sul valore reale dei beni di consumo nelle colonie durante la guerra.
Esempio di un titolo indicizzato all'inflazione
Il governo federale offre diversi tipi di investimenti indicizzati all'inflazione, due dei quali sono la serie I US Savings Bond e Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Ad esempio, viene emesso un TIPS da $ 1.000 con una cedola del 2,5% da pagare semestralmente. Il tasso di inflazione è del 3% composto semestralmente e l'obbligazione scade in 5 anni.
Il tasso della cedola per periodo è 1,25% (2,5% / 2). Il primo pagamento semestrale sarà effettuato sul valore principale corretto per l'inflazione, che è di $ 1.015 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2). L'interesse pagato, quindi, è di $ 12,69 (1,25% x $ 1.015) i primi sei mesi Nota che senza tenere conto dell'inflazione, l'investitore riceverà $ 12,50 (1,25% x $ 1.000).
Al momento della scadenza, anno 5 o periodo 10, il valore del capitale rettificato per l'inflazione sarà di $ 1.160,54 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2)^10). Il pagamento finale della cedola da effettuare nel periodo 10 sarà di $ 14,51 ($ 1.160,54 x 1,25%).
Quindi, mentre il tasso di interesse rimane fisso al 2,5% all'anno, il valore in dollari di ogni pagamento di interessi aumenterà, poiché la cedola verrà pagata sul valore principale corretto per l'inflazione. Tuttavia, nel caso del Buono di Risparmio di Serie I, il tasso di interesse sul titolo cambia perché è adeguato all'inflazione giornaliera. Se l'inflazione aumenta, il tasso di interesse sul buono di risparmio verrà adeguato al rialzo. Durante i periodi di deflazione,. le obbligazioni sono garantite per non scendere mai al di sotto dello 0%.
Mette in risalto
Data la sicurezza di questi titoli, le cedole sui titoli indicizzati all'inflazione generalmente offrono cedole inferiori rispetto ad altri titoli a rischio più elevato.
TIPS e molte delle loro controparti globali legate all'inflazione non offrono un'ottima protezione durante i periodi di deflazione
I titoli indicizzati all'inflazione garantiscono un rendimento superiore all'inflazione, spesso indicizzata all'indice dei prezzi al consumo (CPI) o a un altro indice di inflazione.
Il titolo indicizzato all'inflazione aiuta a proteggere i rendimenti di un investitore dall'erosione dell'inflazione, garantendo un rendimento reale.
