Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)
Che cos'è la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?
La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) è una società americana di servizi finanziari fondata nel 1999 che fornisce servizi di compensazione e regolamento per i mercati finanziari. Quando il DTCC è stato istituito nel 1999, ha unito le funzioni della Depository Trust Company (DTC) e della National Securities Clearing Corporation (NSCC). Il NSCC è attualmente una sussidiaria del DTCC.
Come funziona la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC).
Il DTCC elabora migliaia di miliardi di dollari di titoli su base giornaliera. In qualità di stanza di compensazione centralizzata per vari scambi e piattaforme azionarie, il DTCC regola le transazioni tra acquirenti e venditori di titoli e svolge un ruolo fondamentale nell'automazione, centralizzazione, standardizzazione e razionalizzazione dei mercati finanziari mondiali.
Ad esempio, quando un investitore effettua un ordine tramite il proprio intermediario e lo scambio viene effettuato tra tale intermediario e un altro intermediario o professionista finanziario simile, le informazioni su tale operazione vengono inviate all'NSCC (o a una stanza di compensazione equivalente) per i servizi di compensazione.
Dopo che l'NSCC ha elaborato e registrato l'operazione, fornisce un rapporto ai broker e ai professionisti finanziari coinvolti. Questo rapporto include le loro posizioni nette in titoli dopo l'operazione e il denaro che dovrebbe essere regolato tra le due parti.
A questo punto, il NSCC fornisce istruzioni di regolamento al DTCC; il DTCC trasferisce la proprietà dei titoli dal conto dell'intermediario venditore al conto dell'intermediario che ha effettuato l'acquisto. Il DTCC è anche incaricato di trasferire i fondi dal conto del broker acquirente al conto del broker che ha effettuato la vendita. Il broker è quindi responsabile di apportare le modifiche appropriate al conto del proprio cliente. L'intero processo avviene in genere lo stesso giorno in cui si verifica la transazione. Il processo per gli investitori istituzionali è simile a quello per gli investitori al dettaglio.
Il DTCC regola la stragrande maggioranza delle transazioni in titoli negli Stati Uniti Il regolamento è un passo importante nel completamento delle transazioni in titoli. Garantendo che le negoziazioni siano eseguite correttamente e in tempo, il processo di regolamento contribuisce alla fiducia degli investitori e riduce il rischio di mercato; operazioni tempestive e accurate garantiscono che gli investitori non perdano i loro soldi con società di intermediazione solvibili o altri intermediari.
Il DTCC fornisce servizi di liquidazione, regolamento e informazioni per un'ampia gamma di prodotti mobiliari, inclusi titoli di Stato e garantiti da ipoteche, obbligazioni societarie e municipali, derivati, fondi comuni di investimento, strumenti del mercato monetario, prodotti di investimento alternativi e prodotti assicurativi.
A volte, le società di compensazione possono guadagnare commissioni di compensazione agendo come terze parti in un'operazione. Ad esempio, una stanza di compensazione può ricevere contanti da un acquirente e titoli o contratti futures da un venditore. La società di compensazione gestisce quindi lo scambio e riscuote una commissione per questo servizio. L'entità della commissione dipende dall'entità della transazione, dal livello di servizio richiesto e dal tipo di strumento negoziato. Gli investitori che effettuano più transazioni in un giorno possono generare commissioni significative. Nel caso specifico dei contratti futures, le commissioni di compensazione possono accumularsi per gli investitori perché le posizioni lunghe possono distribuire la commissione per contratto su un periodo di tempo più lungo.
Depository Trust Company (DTC) vs. National Securities Clearing Corporation (NSCC)
La National Securities Clearing Corporation, attualmente una sussidiaria del DTCC, è stata originariamente fondata nel 1976. Prima della fondazione del NSCC, le borse chiudevano una volta alla settimana per completare il lungo lavoro di elaborazione dei certificati azionari cartacei. Il grande volume di scambi ha travolto le società di intermediazione e molte hanno scelto di chiudere ogni mercoledì (oltre ad accorciare l'orario di negoziazione negli altri giorni della settimana).
I broker dovevano scambiare fisicamente i certificati, il che richiedeva loro di assumere persone che trasportassero certificati e assegni. Anche il processo di trasferimento dei titoli si basava fortemente sulla tenuta dei registri fisici. Lo scambio di certificati azionari fisici era difficile, inefficiente e sempre più costoso.
Per superare questo problema, sono state apportate due modifiche: in primo luogo, è stato raccomandato che tutti i certificati cartacei fossero archiviati in un'ubicazione centralizzata e che il processo diventasse automatizzato conservando registrazioni elettroniche di tutti i certificati che indicavano i passaggi di proprietà e altre transazioni in titoli. Ciò alla fine ha portato allo sviluppo della Depository Trust Company (DTC) nel 1973.
In secondo luogo, è stata proposta una rete multilaterale. In un processo di compensazione multilaterale, più parti fanno in modo che le transazioni vengano sommate (piuttosto che regolarle individualmente). Tutta questa attività di netting è centralizzata al fine di ridurre l'importo delle fatture e dei pagamenti. In risposta a questa proposta di compensazione multilaterale, il NSCC è stato formato nel 1976.
Mette in risalto
Il regolamento è parte integrante delle transazioni in titoli. Aumenta la fiducia degli investitori e riduce il rischio di mercato.
La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) è una società di servizi finanziari che fornisce servizi di compensazione e regolamento per i mercati finanziari.
Il DTCC regola la maggior parte delle transazioni in titoli negli Stati Uniti
