Guadagni non GAAP

Quali sono i guadagni non GAAP?

I guadagni non GAAP sono un metodo di contabilità alternativo utilizzato per misurare i guadagni di un'azienda. Molte aziende segnalano guadagni non GAAP in aggiunta ai loro guadagni basati sui principi contabili generalmente accettati (GAAP). Queste cifre pro-forma,. che escludono le transazioni "una tantum", a volte possono fornire una misura più accurata della performance finanziaria di un'azienda dalle operazioni commerciali dirette.

Tuttavia, gli investitori devono diffidare del potenziale di un'azienda di report ingannevoli che escludono elementi che hanno un effetto negativo sugli utili GAAP, trimestre dopo trimestre.

Capire i guadagni non GAAP

Per comprendere le entrate non GAAP, è importante comprendere le entrate GAAP. I guadagni GAAP sono un insieme comune di standard accettati e utilizzati dalle aziende e dai loro dipartimenti contabili. I guadagni GAAP vengono utilizzati per standardizzare la rendicontazione finanziaria delle società quotate in borsa.

La giustificazione per la rendicontazione degli utili non GAAP è che i grandi costi una tantum, come svalutazioni di attività o ristrutturazioni organizzative, non dovrebbero essere considerati normali costi operativi perché distorcono la vera performance finanziaria di un'azienda. Pertanto, alcune società forniscono un numero di utili rettificato che esclude queste voci non ricorrenti. Le misure finanziarie non GAAP comunemente utilizzate includono l' utile prima degli interessi e delle tasse (EBIT), l' utile prima degli interessi, le tasse, l'ammortamento e l'ammortamento (EBITDA), i ricavi rettificati, i flussi di cassa liberi, gli utili principali e i fondi derivanti dalle operazioni.

Se utilizzate in modo appropriato, queste misure finanziarie non GAAP possono aiutare le aziende a fornire un quadro più significativo delle prestazioni e del valore dell'azienda. Può essere utile presentare solo i risultati finanziari delle attività di core business. Tuttavia, non ci sono regolamenti sugli utili per azione (EPS) non GAAP. Gli investitori non hanno modo di sapere se le cifre dell'EPS non GAAP siano autentiche o manipolate nel tentativo di ingannare gli algoritmi di trading automatizzato per la visione delle notizie affinché agiscano mentre i risultati vengono pubblicati nei titoli.

Critiche ai guadagni non GAAP

La qualità degli utili di un'azienda è importante, quindi gli investitori devono considerare la validità delle esclusioni non GAAP caso per caso per evitare di essere fuorviati. Gli studi hanno dimostrato che è più probabile che i dati rettificati escludano le perdite rispetto ai guadagni. Gli utili GAAP ora seguono in modo significativo gli utili non GAAP, poiché le aziende diventano dipendenti da aggiustamenti "una tantum", che diventano privi di significato quando si verificano ogni trimestre. Merck, ad esempio, ha trasformato una perdita di -0,02 dollari per azione secondo i GAAP in un profitto "aggiustato" di 1,11 dollari per azione nel quarto trimestre del 2017, una differenza del 5.650%.

Quindi gli investitori dovrebbero fare attenzione a non perdere di vista i guadagni GAAP. Sono in atto regole contabili standardizzate per coerenza e comparabilità. Il riconoscimento coerente delle entrate rende gli utili riportati più affidabili per il confronto storico e consente agli investitori di confrontare i risultati finanziari di un'azienda con quelli dei suoi colleghi e concorrenti del settore. Ecco perché la Securities and Exchange Commission (SEC) richiede alle società quotate in borsa di utilizzare in primo luogo la contabilità GAAP.

Importante

Le società statunitensi sono sottoposte a crescenti pressioni da parte della SEC affinché comunichino anticipatamente gli utili GAAP nei loro rapporti sugli utili, prima di indicare gli utili non GAAP.

La SEC ha iniziato a intraprendere azioni di contrasto contro pratiche improprie in cui le aziende danno maggiore risalto a cifre non GAAP rispetto a cifre GAAP. Le società tecnologiche sono tra i più frequenti abusatori di EPS non GAAP perché utilizzano una quantità significativa di compensazione azionaria e hanno ingenti danni alle risorse e costi di ricerca e sviluppo.

Mette in risalto

• I guadagni non GAAP sono un metodo contabile alternativo utilizzato per misurare i guadagni di un'azienda.

• Gli utili non GAAP sono dati pro forma, che escludono le transazioni "una tantum", come una ristrutturazione organizzativa.

• Gli investitori dovrebbero diffidare di possibili segnalazioni fuorvianti da parte di società che escludono elementi che hanno un effetto negativo sugli utili GAAP.

• I guadagni non GAAP a volte possono fornire una misura più accurata della performance finanziaria di un'azienda dalle operazioni commerciali dirette.