カレンシーボード

##カレンシーボードとは何ですか？

固定相場制の極端な形です。為替レートとマネーサプライの管理は、もしあれば、国の中央銀行から奪われます。固定為替レートに加えて、カレンシーボード制は通常、基礎となる外貨の準備金を維持するために必要です。

##カレンシーボード制の仕組み

カレンシーボード制の下で、為替レートとマネーサプライの管理は、国の通貨の評価について決定を下す通貨当局に与えられます。多くの場合、この通貨当局は、外貨で流通している国内通貨のすべての単位を支援するように直接指示しています。すべての国内通貨が外貨で裏付けられている場合、それは100％準備預金と呼ばれます。 100％の準備金が必要な場合、カレンシーボードは強力なバージョンのゴールドスタンダードと同様に機能します。

カレンシーボード制では、国内通貨を外貨に無制限に交換できます。従来の中央銀行は自由にお金を印刷できますが、カレンシーボード制は追加の通貨単位を外貨で裏付ける必要があります。カレンシーボード制は外貨準備から利息を稼ぐため、国内金利は通常、外貨の実勢金利を模倣します。

##カレンシーボード制と中央銀行

世界の大部分の大国と同様に、米国にはカレンシーボード制がありません。米国では、連邦準備制度は真の中央銀行であり、最後の貸し手として機能しています。為替レートは変動することが許されており、市場の力とFRBの金融政策によって決定されます。

対照的に、カレンシーボード制はその力がいくらか制限されています。それらはほとんど、以前に義務付けられていた固定通貨の必要なパーセンテージを保持しているだけです。また、現地通貨を固定（またはアンカー）通貨と交換します。これは通常、米ドルまたはユーロです。

カレンシーボード制は、中央銀行よりも経済を害したり助けたりする力が少ない。

##カレンシーボード制の利点

カレンシーボード制は、その相対的な安定性とルールベースの性質でしばしば称賛されます。カレンシーボード制は安定した為替レートを提供し、貿易と投資を促進します。彼らの規律は政府の行動を制限します。無駄な、または無責任な政府は、赤字を返済するために単にお金を印刷することはできません。カレンシーボード制は、インフレを抑制し続けることで知られています。

##カレンシーボード制のデメリット

カレンシーボードにも欠点があります。固定相場制では、カレンシーボード制は政府が金利を設定することを許可していません。つまり、外国の経済状況が通常金利を決定するということです。国内通貨を外貨に固定することにより、カレンシーボード制はその外国の金融政策の多くを輸入します。

2つの国が景気循環の異なる時点にある場合、カレンシーボード制は深刻な問題を引き起こす可能性があります。たとえば、中央銀行が外国での拡大中にインフレを抑制するために金利を引き上げるとします。カレンシーボード制は、現地の状況に関係なく、その利上げを国内経済に伝えます。カレンシーボード制の国がすでに不況にある場合、利上げはそれをさらに悪化させる可能性があります。

危機では、カレンシーボード制はさらに多くの損害を引き起こす可能性があります。投資家が現地通貨を迅速かつ同時にオフロードする場合、金利は急速に上昇する可能性があります。これは、法的に必要な準備金と適切な流動性レベルを維持する銀行の能力を損なうものです。

カレンシーボード制は最後の貸し手として機能できないため、このような銀行危機は急速に悪化する可能性があります。銀行のパニックが発生した場合、カレンシーボード制は意味のある方法で銀行にお金を貸すことができません。

##カレンシーボードの実例

香港には、米ドルと香港ドルの間の固定為替レートを維持するカレンシーボード制があります。香港のカレンシーボード制には100％の準備金が必要であるため、すべての香港ドルは米ドルで完全に裏付けられています。カレンシーボード制は香港の米国との貿易に貢献したが、1997年のアジア金融危機の影響も悪化させた。

##ハイライト

-カレンシーボード制は、固定相場制の極端な形です。

-危機では、カレンシーボード制は金融政策を制限することによって大きな損害を引き起こす可能性があります。

-多くの場合、この通貨当局は、外貨で流通している国内通貨のすべての単位を支援するように直接指示しています。

-カレンシーボード制は安定した為替レートを提供し、貿易と投資を促進します。