Quadro de moedas
O que Ă© um Conselho de Moeda?
A placa de moeda Ă© uma forma extrema de uma taxa de câmbio atrelada. A gestĂŁo da taxa de câmbio e a oferta de moeda sĂŁo retiradas do banco central do paĂs,. se houver. AlĂ©m de uma taxa de câmbio fixa,. um conselho de câmbio tambĂ©m Ă© geralmente obrigado a manter reservas da moeda estrangeira subjacente.
Como funciona um Currency Board
Sob um conselho monetário, o gerenciamento da taxa de câmbio e da oferta de dinheiro é dado a uma autoridade monetária que toma decisões sobre a valorização da moeda de uma nação. Muitas vezes, essa autoridade monetária tem instruções diretas para apoiar todas as unidades de moeda nacional em circulação com moeda estrangeira. Quando toda a moeda nacional é lastreada em moeda estrangeira, é chamado de 100% de reserva obrigatória. Com um requisito de reserva de 100%, um conselho monetário funciona de forma semelhante a uma versão forte do padrão-ouro.
O currency board permite a troca ilimitada de moeda nacional por moeda estrangeira. Um banco central convencional pode imprimir dinheiro à vontade, mas um conselho monetário deve apoiar unidades adicionais de moeda com moeda estrangeira. Um conselho de moeda recebe juros de reservas estrangeiras, de modo que as taxas de juros domésticas geralmente imitam as taxas vigentes na moeda estrangeira.
Câmaras de câmbio vs. Bancos Centrais
Como a maioria das grandes economias do mundo, os EUA nĂŁo tĂŞm um conselho monetário. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve Ă© um verdadeiro banco central, que atua como credor de Ăşltima instância. A taxa de câmbio pode flutuar e Ă© determinada pelas forças do mercado, bem como pelas polĂticas monetárias do Fed.
Por outro lado, os conselhos monetários são um pouco limitados em seu poder. Eles geralmente apenas mantêm a porcentagem necessária de moeda atrelada que era anteriormente obrigatória. Eles também trocam a moeda local pela moeda indexada (ou âncora), que normalmente é o dólar americano ou o euro.
Um conselho monetário tem menos poder de prejudicar ou ajudar a economia do que um banco central.
Vantagens de um Currency Board
Regimes de Currency Board são frequentemente elogiados por sua relativa estabilidade e natureza baseada em regras. As placas de moeda oferecem taxas de câmbio estáveis, que promovem o comércio e o investimento. Sua disciplina restringe as ações do governo. Governos perdulários ou irresponsáveis não podem simplesmente imprimir dinheiro para pagar déficits. Currency boards são conhecidos por manter a inflação sob controle.
Desvantagens de um Currency Board
As placas de moeda tambĂ©m tĂŞm desvantagens. Nos sistemas de taxa de câmbio fixa, os conselhos de câmbio nĂŁo permitem que o governo estabeleça suas taxas de juros. Isso significa que as condições econĂ´micas em um paĂs estrangeiro geralmente determinam as taxas de juros. Ao atrelar a moeda nacional a uma moeda estrangeira, o conselho de câmbio importa muito da polĂtica monetária daquele paĂs estrangeiro.
Quando dois paĂses estĂŁo em pontos diferentes do ciclo de negĂłcios, um conselho monetário pode criar sĂ©rios problemas. Por exemplo, suponha que o banco central aumente as taxas de juros para conter a inflação durante uma expansĂŁo no paĂs estrangeiro. O conselho cambial transmite esse aumento da taxa para a economia domĂ©stica, independentemente das condições locais. Se o paĂs com um conselho monetário já estiver em recessĂŁo,. o aumento da taxa pode piorar ainda mais.
Em uma crise, um conselho monetário pode causar ainda mais danos. Se os investidores descarregarem sua moeda local rapidamente e ao mesmo tempo, as taxas de juros podem subir rapidamente. Isso compromete a capacidade dos bancos de manter reservas legalmente exigidas e nĂveis de liquidez adequados.
Essa crise bancária pode piorar rapidamente porque os conselhos de câmbio não podem atuar como um emprestador de último recurso. No caso de um pânico bancário,. um conselho monetário não pode emprestar dinheiro aos bancos de maneira significativa.
Exemplo do mundo real de um Currency Board
Hong Kong tem um conselho monetário que mantĂ©m uma taxa de câmbio fixa entre o dĂłlar americano e o dĂłlar de Hong Kong. O conselho monetário de Hong Kong tem um requisito de reserva de 100%, portanto, todos os dĂłlares de Hong Kong sĂŁo totalmente lastreados em dĂłlares americanos. Embora o conselho monetário tenha contribuĂdo para o comĂ©rcio de Hong Kong com os EUA, tambĂ©m piorou o impacto da crise financeira asiática de 1997.
Destaques
Um conselho monetário é uma forma extrema de uma taxa de câmbio indexada.
Em uma crise, um conselho monetário pode causar danos substanciais ao restringir a polĂtica monetária.
Muitas vezes, esta autoridade monetária tem instruções diretas para apoiar todas as unidades de moeda nacional em circulação com moeda estrangeira.
As placas de moeda oferecem taxas de câmbio estáveis, que promovem o comércio e o investimento.