貨物デリバティブ

トレーディングオプションとデリバティブの取引 Options and Derivatives

##貨物デリバティブとは何ですか？

ドライバルク輸送料金や石油タンカー料金など、将来の運賃レベルからその価値が導き出される金融商品です。

貨物デリバティブは、リスクを軽減し、サプライチェーンの価格変動をヘッジするために、エンドユーザー（船主や穀物会社）やサプライヤー（統合石油会社や国際貿易会社）によってよく使用されます。ただし、他のデリバティブと同様に、ヘッジファンドや小売業者などの市場投機家は、新しい、より流動的な市場を提供する貨物契約の売買の両方に参加します。

##貨物デリバティブの仕組み

貨物デリバティブには、取引所取引先物、スワップ先物、先物貨物契約（FFA）、コンテナ貨物スワップ契約、コンテナ貨物デリバティブ、および物理的な成果物の貨物デリバティブが含まれます。

バルチック海運取引所と上海海運取引所が発行するさまざまな運賃指数に対して決済されます。対照的に、清算された契約は、指定された手形交換所を通じて毎日マージンが設定されます。毎日の終わりに、投資家は紙の契約の価格と市場指数の差額を受け取るか、借りています。清算サービスは、NASDAQ OMXコモディティ、欧州エネルギー取引所、シカゴマーカンタイル取引所（CME）などの主要取引所によって提供されています。

輸送のリスクが高まるにつれ、貨物デリバティブは、船主やオペレーター、石油会社、商社、穀物会社が運賃リスクを管理するための実行可能な市場手法になりました。

##特別な考慮事項

ロンドンを拠点とするバルチック海運取引所は、市場のバロメーターおよび海運業界の主要な指標として、毎日のバルチック海運指数を発行しています。これは、投資家に主要な原材料を海上で移動させる価格についての洞察を提供するだけでなく、貨物デリバティブの価格設定にも役立ちます。このインデックスは、タイムチャートベースで測定された20の輸送ルートを占め、ハンディサイズ、スーパーマックス、パナマックス、ケープサイズなど、さまざまなサイズのドライバルクキャリアを対象としています。

船主はこのインデックスを使用して、運賃の低下を監視および保護します。一方、チャーターは、運賃上昇のリスクを軽減するためにそれを使用します。バルチック海運指数は、ドライバルク輸送の増加が成長を刺激する原材料の急増を示しているため、経済活動の先行指標と見なされています。

##貨物デリバティブおよびフォワード貨物契約（FFA）

最も一般的な貨物派生物であるFFAは、Forward Freight Agreement Broker Association（FFABA）標準契約の条件に基づいて店頭で取引されます。契約の主な条件は、合意されたルート、決済の時間、契約の規模、および差額が決済される割合を対象としています。

FFAは、1990年代初頭に出荷用に開発されました。 FFAは、店頭（OTC）と交換取引の両方で取引されます。多くの場合、取引は非公開であり、信頼のみで行われます。契約は決済日に失効し、合意された価格が決済価格よりも高い場合、売り手は契約の買い手に差額を支払います。

一方、合意価格が決済価格よりも低い場合、買い手は売り手に差額を支払います。次に、決済と契約価格の差に、貨物のサイズまたは航海期間を掛けます。

##ハイライト

-これらの機器は、船主とオペレーターが運賃リスクを管理するのに役立ちます。

-貨物デリバティブは、ドライバルク運賃などの運賃から価値を引き出す金融商品です。

-毎日発行されるバルチック海運指数は、市場のバロメーターであり、海運業界の主要な指標です。

-貨物デリバティブには、取引所で取引される先物、スワップ先物、先物貨物契約（FFA）、およびコンテナ貨物スワップ契約とデリバティブが含まれます。

＃＃よくある質問

###ドライバルクとはどういう意味ですか？

ドライバルクは、大きな未梱包の小包で輸送される貨物の一般的な輸送用語であり、多くの場合、海上輸送を指します。「載貨重量トン数」（dwt）で測定されるドライバルクには、穀物、石炭、金属鉱石、セメント、化学薬品などの商品が含まれます。バルチック海運指数（BDI）は、世界中のさまざまなドライバルク商品を輸送するためのコストの変化を追跡する重要な指数です。

###貨物デリバティブは、企業のヘッジにどのように役立ちますか？

貨物デリバティブにより、企業は輸送料金を固定できるため、将来の変動にさらされることはありません。これは、海運会社、貨物輸送業者、貨物所有者、およびその顧客がこれらの波の荒い海をよりよくナビゲートするのに役立ちます。

###貨物デリバティブはどこで取引されますか？

貨物デリバティブは店頭（OTC）で取引されることがよくありますが、取引所で利用できるようになっています。たとえば、英国のバルチック海運取引所（現在はシンガポール取引所グループ（SGX）の一部）は、FFAの取引を容易にしています。全電子式の大陸間取引所（ICE）には、FFA契約も記載されています。