決済期間

##決済期間とは何ですか？

証券業界では、取引決済期間とは、取引日（市場で注文が実行される月、日、年）と決済日（取引が最終と見なされる日）の間の時間を指します。株式またはその他の有価証券を売買する場合、買い手と売り手の両方が取引を完了する義務を果たさなければなりません。決済期間中、買い手は株式の支払いをし、売り手は株式を引き渡す必要があります。決済期間の最終日に、買い手は証券の記録保持者になります。

##決済期間を理解する

1975年、議会は1934年証券取引法のセクション17Aを制定し、証券取引委員会（SEC）に、証券取引を促進するための国内通関および決済システムを確立するよう指示しました。したがって、SECは、証券取引のプロセスを管理するための規則を作成しました。これには、取引決済サイクルの概念が含まれていました。 SECはまた、決済期間の実際の長さを決定しました。当初、決済期間は、買い手と売り手の両方に、取引の一部を遂行するために必要なことを行う時間を与えました。これは、株券またはお金をそれぞれのブローカーに手渡しすることを意味していました。

今日、送金は即座に行われますが、決済期間は、原則として、またトレーダー、ブローカー、投資家の便宜のために維持されています。現在、ほとんどのオンラインブローカーは、トレーダーが株式を購入する前にアカウントに十分な資金を持っていることを要求しています。また、業界は所有権を表すために紙の株券を発行しなくなりました。一部の株券は過去から存在していますが、今日の証券取引は、ブックエントリーと呼ばれるプロセスを使用してほぼ独占的に電子的に記録されます。電子取引は口座明細書によって裏付けられています。

##決済期間-詳細

決済期間の具体的な長さは、時間の経過とともに変化しました。長年、貿易決済期間は5日でした。その後、1993年に、SECは、ほとんどの証券取引の決済期間を5営業日から3営業日に変更しました。これは T+3として知られています。 T + 3規制では、月曜日に株式を売却した場合、取引は木曜日に決済されます。 3日間の決済期間は、現金、小切手、および実物の株券が依然として米国の郵便システムを介して交換されたときに意味がありました。

##新しいSEC和解義務—T + 2

しかし、デジタル時代では、その3日間は不必要に長いように思われます。 2017年3月、SECは決済期間をT+3日からT+2日に短縮しました。 SECの新しい規則改正は、テクノロジーの改善、取引量の増加、投資商品および取引環境の変化を反映しています。現在、ほとんどの証券取引は、取引日から2営業日以内に決済されます。したがって、月曜日に株式を売却すると、取引は水曜日に決済されます。 T + 2は、現在の取引速度との整合性を高めることに加えて、取引相手側のデフォルトのリスクを含む、信用リスクと市場リスクを軽減する可能性があります。

##代表的な決済日の実例

代表的なサンプルとして以下にリストされているのは、いくつかの証券に対するSECのT+2決済日です。 T + 2決済サイクルが特定の取引を対象としているかどうかについて質問がある場合は、ブローカーに相談してください。証拠金契約がある場合は、ブローカーに相談して、新しい決済サイクルが証拠金契約にどのように影響するかを確認する必要があります。

T-2の決済日：

-譲渡性預金（CD）：同日

-コマーシャルペーパー：同日

-米国株式：2営業日

-社債：2営業日

-地方債：2営業日

-国債：翌営業日

-オプション：翌営業日

-スポット外国為替（FX）：2営業日

##ハイライト

-2017年3月、SECは、貿易決済期間を短縮する新しいマンデートを発行しました。

-決済期間は、取引日から決済日までの時間です。

-SECは、決済日の概要を含む、取引プロセスを管理するための規則を作成しました。