Período de liquidação
Qual é o perÃodo de liquidação?
Na indústria de valores mobiliários, o perÃodo de liquidação da negociação refere-se ao tempo entre a data da negociação – mês, dia e ano em que uma ordem é executada no mercado – e a data de liquidação – quando uma negociação é considerada final. Quando ações ou outros tÃtulos são comprados ou vendidos, tanto o comprador quanto o vendedor devem cumprir suas obrigações para concluir a transação. Durante o perÃodo de liquidação, o comprador deve pagar pelas ações e o vendedor deve entregar as ações. No último dia do perÃodo de liquidação, o comprador torna-se o titular do registro do tÃtulo.
Entendendo os PerÃodos de Liquidação
Em 1975, o Congresso promulgou a Seção 17A do Securities Exchange Act de 1934, que instruiu a Securities and Exchange Commission (SEC) a estabelecer um sistema nacional de compensação e liquidação para facilitar as transações de valores mobiliários. Assim, a SEC criou regras para reger o processo de negociação de valores mobiliários, que incluiu o conceito de ciclo de liquidação de negócios. A SEC também determinou a duração real do perÃodo de liquidação. Originalmente, o perÃodo de liquidação dava tanto ao comprador quanto ao vendedor o tempo necessário para fazer o que fosse necessário – o que costumava significar entregar em mãos certificados de ações ou dinheiro ao respectivo corretor – para cumprir sua parte da negociação.
Hoje, o dinheiro é transferido instantaneamente, mas o perÃodo de liquidação permanece em vigor - como regra e como conveniência para traders, corretores e investidores. Agora, a maioria dos corretores on-line exige que os comerciantes tenham fundos suficientes em suas contas antes de comprar ações. Além disso, a indústria não emite mais certificados de ações em papel para representar a propriedade. Embora alguns certificados de ações ainda existam no passado, as transações de valores mobiliários hoje são registradas quase que exclusivamente eletronicamente usando um processo conhecido como escrituração ; e as negociações eletrônicas são respaldadas por extratos de conta.
PerÃodo de liquidação - os detalhes
A duração especÃfica do perÃodo de liquidação mudou ao longo do tempo. Por muitos anos, o perÃodo de liquidação comercial era de cinco dias. Então, em 1993, a SEC mudou o perÃodo de liquidação para a maioria das transações de tÃtulos de cinco para três dias úteis – que é conhecido como T+3. Sob o regulamento T+3, se você vendesse ações na segunda-feira, a transação seria liquidada na quinta-feira. O perÃodo de liquidação de três dias fazia sentido quando dinheiro, cheques e certificados de ações fÃsicas ainda eram trocados pelo sistema postal dos EUA.
Novo Mandato de Liquidação da SEC - D+2
Na era digital, no entanto, esse perÃodo de três dias parece desnecessariamente longo. Em março de 2017, a SEC encurtou o perÃodo de liquidação de T+3 para T+2 dias. A nova alteração de regra da SEC reflete melhorias na tecnologia, aumento dos volumes de negociação e mudanças nos produtos de investimento e no cenário de negociação. Agora, a maioria das transações com tÃtulos é liquidada em até dois dias úteis após a data de negociação. Portanto, se você vender ações na segunda-feira, a transação será liquidada na quarta-feira. Além de estar mais alinhado com as velocidades atuais das transações, o T+2 poderia reduzir o risco de crédito e de mercado, incluindo o risco de inadimplência por parte de uma contraparte de negociação.
Exemplo do mundo real de datas representativas de liquidação
Listados abaixo como uma amostra representativa estão as datas de liquidação T+2 da SEC para vários tÃtulos. Consulte seu corretor se tiver dúvidas sobre se o ciclo de liquidação de D+2 cobre uma determinada transação. Se você tiver uma conta de margem , também deve consultar seu corretor para ver como o novo ciclo de liquidação pode afetar seu acordo de margem.
Datas de liquidação T-2 para:
Certificados de depósito (CDs): Mesmo dia
Papel comercial: no mesmo dia
Ações dos EUA: dois dias úteis
TÃtulos corporativos: dois dias úteis
TÃtulos Municipais: Dois dias úteis
TÃtulos do governo: próximo dia útil
Opções: próximo dia útil
Câmbio à vista (FX): Dois dias úteis
Destaques
Em março de 2017, a SEC emitiu um novo mandato que encurtou o perÃodo de liquidação comercial.
O perÃodo de liquidação é o tempo entre a data de negociação e a data de liquidação.
A SEC criou regras para reger o processo de negociação, que inclui esboços para a data de liquidação.
