Oppgjørsperiode

Hva er oppgjørsperioden?

I verdipapirbransjen refererer handelsoppgjørsperioden til tiden mellom handelsdatoen – måned, dag og år som en ordre utføres i markedet – og oppgjørsdatoen – når en handel anses som endelig. Når aksjer eller andre verdipapirer kjøpes eller selges, må både kjøper og selger oppfylle sine forpliktelser for å gjennomføre transaksjonen. I oppgjørsperioden skal kjøper betale for aksjene, og selger skal levere aksjene. På den siste dagen i oppgjørsperioden blir kjøperen innehaver av verdipapiret.

Forstå oppgjørsperioder

I 1975 vedtok kongressen seksjon 17A i Securities Exchange Act av 1934, som påla Securities and Exchange Commission (SEC) å etablere et nasjonalt klarering- og oppgjørssystem for å lette verdipapirtransaksjoner. Dermed opprettet SEC regler for å styre prosessen med å handle verdipapirer, som inkluderte konseptet med en handelsoppgjørssyklus. SEC bestemte også den faktiske lengden på oppgjørsperioden. Opprinnelig ga oppgjørsperioden både kjøper og selger tid til å gjøre det som var nødvendig – som før innebar å levere aksjebrev eller penger til den respektive megleren – for å oppfylle sin del av handelen.

I dag overføres penger umiddelbart, men oppgjørsperioden forblir på plass – både som regel og som en bekvemmelighet for tradere, meglere og investorer. Nå krever de fleste nettmeglere at handelsmenn har tilstrekkelige midler på kontoene sine før de kjøper aksjer. Bransjen utsteder heller ikke lenger papiraksjesertifikater for å representere eierskap. Selv om noen aksjesertifikater fortsatt eksisterer fra fortiden, registreres verdipapirtransaksjoner i dag nesten utelukkende elektronisk ved hjelp av en prosess kjent som bokføring ; og elektroniske handler er sikkerhetskopiert av kontoutskrifter.

Oppgjørsperiode—Detaljene

Den spesifikke lengden på oppgjørsperioden har endret seg over tid. I mange år var handelsoppgjørsperioden fem dager. Så i 1993 endret SEC oppgjørsperioden for de fleste verdipapirtransaksjoner fra fem til tre virkedager - som er kjent som T+3. I henhold til T+3-forskriften, hvis du solgte aksjer på mandag, ville transaksjonen avgjøres torsdag. Den tre dager lange oppgjørsperioden var fornuftig da kontanter, sjekker og fysiske aksjesertifikater fortsatt ble utvekslet gjennom det amerikanske postsystemet.

Nytt SEC-oppgjørsmandat—T+2

I den digitale tidsalderen virker imidlertid denne tredagersperioden unødvendig lang. I mars 2017 forkortet SEC oppgjørsperioden fra T+3 til T+2 dager. SECs nye regelendring gjenspeiler forbedringer i teknologi, økte handelsvolum og endringer i investeringsprodukter og handelslandskapet. Nå avvikles de fleste verdipapirtransaksjoner innen to virkedager etter handelsdatoen. Så hvis du selger aksjer på mandag, vil transaksjonen avgjøres onsdag. I tillegg til å være mer på linje med gjeldende transaksjonshastigheter, kan T+2 redusere kreditt- og markedsrisiko, inkludert risikoen for mislighold fra en handelsmotparts side.

Eksempler fra den virkelige verden på representantoppgjørsdatoer

Nedenfor er oppført som et representativt utvalg SECs T+2-oppgjørsdatoer for en rekke verdipapirer. Rådfør deg med megleren din hvis du har spørsmål om hvorvidt T+2-oppgjørssyklusen dekker en bestemt transaksjon. Hvis du har en marginkonto,. bør du også konsultere megleren din for å se hvordan den nye oppgjørssyklusen kan påvirke marginavtalen din .

T-2 oppgjørsdatoer for:

• Innskuddsbevis (CDer): Samme dag

• Seddelpapir: Samme dag

• Amerikanske aksjer: To virkedager

• Bedriftsobligasjoner: To virkedager

• Kommunale obligasjoner: To virkedager

• Statspapirer: Neste virkedag

• Alternativer: Neste virkedag

• Spotvaluta (FX): To virkedager

Høydepunkter

– I mars 2017 utstedte SEC et nytt mandat som forkortet handelsoppgjørsperioden.

• Oppgjørsperioden er tiden mellom handelsdato og oppgjørsdato.

• SEC opprettet regler for å styre handelsprosessen, som inkluderer skisser for oppgjørsdatoen.