カウンターパーティ

##カウンターパーティとは何ですか？

カウンターパーティは、金融取引に参加する相手であり、トランザクションを実行するには、すべてのトランザクションにカウンターパーティが必要です。より具体的には、資産のすべての買い手は、売りたいと思っている売り手とペアになっている必要があり、その逆も同様です。たとえば、オプション購入者のカウンターパーティはオプションライターになります。完全な取引の場合、複数の取引相手が関与する可能性があります（たとえば、1,000株の購入は、それぞれ100株の10人の売り手によって満たされます）。

##カウンターパーティの説明

カウンターパーティという用語は、金融取引の反対側にある任意のエンティティを指すことができます。これには、個人、企業、政府、またはその他の組織間の取引が含まれる場合があります。さらに、関係する事業体の種類に関して、両当事者が平等な立場にある必要はありません。これは、個人がビジネスのカウンターパーティになることができ、その逆も可能であることを意味します。一般契約が締結されている場合、または交換契約が締結されている場合は、一方の当事者が相手方と見なされるか、または当事者が互いに相手方となります。これは、先渡契約およびその他の契約タイプにも適用されます。

は、方程式にカウンターパーティリスクを導入します。これは、カウンターパーティが取引の終了を履行できなくなるリスクです。ただし、多くの金融取引では、カウンターパーティは不明であり、カウンターパーティのリスクは清算会社を使用することで軽減されます。実際、通常の取引所取引では、取引相手が誰であるかはわかりません。多くの場合、それぞれが取引の一部を構成する複数の取引相手が存在します。

##カウンターパーティの種類

取引の相手方はいくつかの方法で分類できます。特定の環境での潜在的なカウンターパーティのアイデアを持つことは、あなたのプレゼンス/注文/トランザクションおよび他の同様のスタイルのトレーダーに基づいて市場がどのように行動する可能性があるかについての洞察を提供することができます。ここにいくつかの代表的な例があります：

-小売：これらは通常の個人投資家またはその他の非専門家のトレーダーです。彼らはE-TradeのようなオンラインブローカーまたはCharlesSchwabのような音声ブローカーを介して取引している可能性があります。多くの場合、小売業者は、情報が少なく、洗練されていない取引ツールを持っており、オファーで購入し、ビッドで販売することをいとわないため、望ましいカウンターパーティと見なされます。

-**マーケットメーカー（MM）：**これらの参加者の主な機能は、市場に流動性を提供することですが、市場から利益を得ようとすることもあります。彼らは大規模な市場の影響力を持っており、多くの場合、本に表示される目に見えるビッドとオファーのかなりの部分になります。利益は、流動性を提供し、 ECNリベートを収集することによって作られます。また、状況によって利益が得られる可能性がある場合は、キャピタルゲインの市場を動かします。

-**流動性トレーダー：**これらは一般的に非常に低い手数料を持ち、流動性を追加してECNクレジットを取得することで毎日の利益を取得する非マーケットメーカーです。マーケットメーカーと同様に、彼らはまた、ビッド（オファー）で満たされ、次にオファー（ビッド）にインサイド価格または現在のマーケット価格の外で注文を投稿することによってキャピタルゲインを得ることができます。これらのトレーダーはまだマーケットの影響力を持っているかもしれませんが、マーケットメーカーほどではありません。

-**テクニカルトレーダー：**ほとんどすべての市場で、市場指標、支持と抵抗、トレンドライン、チャートパターンなど、チャートレベルに基づいて取引するトレーダーがいます。これらのトレーダーは、ポジションに足を踏み入れる前に、特定の条件が発生するのを監視します。このようにして、特定の取引のリスクと報酬をより正確に定義できる可能性があります。一般的に知られている技術レベルでは、流動性トレーダーとDMMが技術トレーダーになる可能性があります。常に期待どおりであるとは限りませんが、DMMは、トレーダーの大規模なグループが影響を受けることを知っている技術レベルを誤ってトリガーする可能性があり、したがって大量の株式をかき回します。（詳細については、初心者向けのテクニカル分析戦略をご覧ください。）

モメンタムトレーダーにはさまざまな種類があります。勢いのある株を数日間（日中のみ取引しているにもかかわらず）とどまる人もいれば、「移動中の株」を選別し、ニュースイベント、出来高、価格の急上昇時に株の急激な動きを常に捉えようとする人もいます。これらのトレーダーは通常、動きが減速の兆候を示しているときに終了します。（このタイプの戦略では、制御された意思決定が必要であり、入口と出口の技術を継続的に改善する必要があります。規律のあるモメンタム取引をお読みください。）

-**アービトラージャー：**複数の資産、市場、統計ツールを使用して、これらのトレーダーは市場または市場全体の非効率性を悪用しようとします。これらのトレーダーは小規模でも大規模でもかまいませんが、特定の種類の仲裁取引では、非効率性を十分に活用するために大量の購入力が必要になります。他のタイプの「裁定取引」は、相関性の高い商品や相関しきい値からの短期間の偏差を扱う場合など、小規模なトレーダーが利用できる場合があります。

##金融取引の相手方

小売店から商品を購入する場合、購入者と小売者が取引の相手方になります。金融市場に関しては、債券売り手と債券買い手はカウンターパーティです。

特定の状況では、トランザクションが進行するにつれて、複数のカウンターパーティが存在する場合があります。取引を完了するための資金、商品、またはサービスの各交換は、一連のカウンターパーティと見なすことができます。たとえば、購入者が自宅に配送するためにオンラインで小売製品を購入した場合、購入者と配送サービスは、購入者と配送サービスと同様に、カウンターパーティになります。

一般的な意味で、一方の当事者が他方の当事者からの何かと引き換えに資金または価値のあるアイテムを供給するときはいつでも、カウンターパーティが存在します。カウンターパーティは、トランザクションの両面性を反映しています。

##カウンターパーティリスク

カウンターパーティとの取引では、関係する人または団体の1人が義務を果たさないという本質的なリスクがあります。これは、店頭（OTC）取引に特に当てはまります。この例には、支払いが処理された後にベンダーが商品やサービスを提供しないリスクや、商品が最初に提供された場合にバイヤーが義務を支払わないリスクが含まれます。また、取引が発生する前に、最初の合意に達した後に一方の当事者が取引を取り消すリスクも含まれる場合があります。

先物市場などの構造化された市場の場合、金融カウンターパーティのリスクは、クリアリングハウスと取引所によって軽減されます。あなたが株を買うとき、あなたは取引の反対側の人の経済的実行可能性について心配する必要はありません。クリアリングハウスまたは取引所はカウンターパーティとしてステップアップし、購入した株式または売却に期待する資金を保証します。

2008年の世界的な金融危機を受けて、カウンターパーティリスクの可視性が高まりました。 AIGは、AAAの信用格付けを利用して、デフォルト保護を希望するカウンターパーティ（多くの場合、 CDOトランシェ）にクレジットデフォルトスワップ（CDS）を販売（書き込み）することで有名です。 AIGが追加の担保を差し入れることができず、参照義務の悪化に直面してカウンターパーティに資金を提供することを要求されたとき、米国政府はそれらを救済しました。

このトピックのリスクの詳細については、「Conunterpartyリスクの概要」を参照してください。

##ハイライト

-カウンターパーティには、個人、企業、政府、またはその他の組織間の取引を含めることができます。

-カウンターパーティリスクとは、取引の相手側が取引の終了を履行できないリスクです。ただし、多くの金融取引では、カウンターパーティは不明であり、清算会社を利用することでカウンターパーティのリスクが軽減されます。

-カウンターパーティは単に取引の反対側です-買い手は売り手のカウンターパーティです。