Tempoh Penyelesaian
Apakah Tempoh Penyelesaian?
Dalam industri sekuriti, tempoh penyelesaian perdagangan merujuk kepada masa antara tarikh dagangan —bulan, hari, dan tahun pesanan dilaksanakan di pasaran—dan tarikh penyelesaian — apabila perdagangan dianggap muktamad. Apabila saham saham, atau sekuriti lain, dibeli atau dijual, kedua-dua pembeli dan penjual mesti memenuhi kewajipan mereka untuk menyelesaikan transaksi. Semasa tempoh penyelesaian, pembeli mesti membayar saham, dan penjual mesti menyerahkan saham. Pada hari terakhir tempoh penyelesaian, pembeli menjadi pemegang rekod keselamatan.
Memahami Tempoh Penyelesaian
Pada tahun 1975, Kongres telah menggubal Seksyen 17A Akta Bursa Sekuriti 1934, yang mengarahkan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) untuk mewujudkan sistem pelepasan dan penyelesaian nasional untuk memudahkan transaksi sekuriti. Oleh itu, SEC mencipta peraturan untuk mengawal proses perdagangan sekuriti, yang termasuk konsep kitaran penyelesaian perdagangan. SEC juga menentukan tempoh sebenar tempoh penyelesaian. Pada asalnya, tempoh penyelesaian memberikan pembeli dan penjual masa untuk melakukan apa yang perlu—yang dahulunya bermaksud menyerahkan sijil saham atau wang kepada broker masing-masing—untuk memenuhi bahagian perdagangan mereka.
Hari ini, wang dipindahkan serta-merta tetapi tempoh penyelesaian kekal berlaku—sebagai peraturan dan sebagai kemudahan untuk pedagang, broker dan pelabur. Kini, kebanyakan broker dalam talian memerlukan pedagang mempunyai dana yang mencukupi dalam akaun mereka sebelum membeli saham. Selain itu, industri tidak lagi mengeluarkan sijil stok kertas untuk mewakili pemilikan. Walaupun beberapa sijil saham masih wujud dari masa lalu, urus niaga sekuriti hari ini direkodkan hampir secara eksklusif secara elektronik menggunakan proses yang dikenali sebagai kemasukan buku ; dan perdagangan elektronik disandarkan oleh penyata akaun.
Tempoh Penyelesaian—Butiran
Tempoh khusus tempoh penyelesaian telah berubah dari semasa ke semasa. Selama bertahun-tahun, tempoh penyelesaian perdagangan adalah lima hari. Kemudian pada tahun 1993, SEC menukar tempoh penyelesaian untuk kebanyakan urus niaga sekuriti daripada lima kepada tiga hari perniagaan —yang dikenali sebagai T+3. Di bawah peraturan T+3, jika anda menjual saham saham pada hari Isnin, urus niaga itu akan diselesaikan pada hari Khamis. Tempoh penyelesaian tiga hari masuk akal apabila wang tunai, cek dan sijil saham fizikal masih ditukar melalui sistem pos AS.
Mandat Penyelesaian SEC Baharu—T+2
Walau bagaimanapun, dalam era digital, tempoh tiga hari itu kelihatan tidak semestinya panjang. Pada Mac 2017, SEC memendekkan tempoh penyelesaian daripada T+3 kepada T+2 hari. Pindaan peraturan baharu SEC mencerminkan peningkatan dalam teknologi, peningkatan volum dagangan dan perubahan dalam produk pelaburan dan landskap dagangan. Kini, kebanyakan urus niaga sekuriti diselesaikan dalam masa dua hari perniagaan dari tarikh dagangan mereka. Jadi, jika anda menjual saham saham pada hari Isnin, urus niaga itu akan diselesaikan pada hari Rabu. Di samping lebih sejajar dengan kelajuan urus niaga semasa, T+2 boleh mengurangkan risiko kredit dan pasaran, termasuk risiko mungkir di pihak rakan niaga dagangan.
Contoh Dunia Sebenar Tarikh Penyelesaian Wakil
Disenaraikan di bawah sebagai sampel wakil ialah tarikh penyelesaian T+2 SEC untuk beberapa sekuriti. Rujuk broker anda jika anda mempunyai soalan tentang sama ada kitaran penyelesaian T+2 meliputi transaksi tertentu. Jika anda mempunyai akaun margin, anda juga harus berunding dengan broker anda untuk melihat bagaimana kitaran penyelesaian baharu boleh menjejaskan perjanjian margin anda.
Tarikh penyelesaian T-2 untuk:
Sijil deposit (CD): Hari yang sama
Kertas komersial: Hari yang sama
Ekuiti AS: Dua hari perniagaan
Bon korporat: Dua hari perniagaan
Bon perbandaran: Dua hari perniagaan
Sekuriti kerajaan: Hari perniagaan seterusnya
Pilihan: Hari perniagaan seterusnya
Spot foreign exchange (FX): Dua hari perniagaan
Sorotan
Pada Mac 2017, SEC mengeluarkan mandat baharu yang memendekkan tempoh penyelesaian perdagangan.
Tempoh penyelesaian ialah masa antara tarikh perdagangan dan tarikh penyelesaian.
SEC mencipta peraturan untuk mengawal proses perdagangan, yang merangkumi garis besar untuk tarikh penyelesaian.
