免税コマーシャルペーパー

##免税コマーシャルペーパーとは何ですか？

免税コマーシャルペーパーは、債券保有者が利息の支払いに対して連邦税、州税、または地方税を支払わない短期無担保債務です。

##免税コマーシャルペーパーを理解する

免税のコマーシャルペーパーは通常、短期債務の資金を調達するために発行されます。これにより、債務保有者（債券保有者）は、債務投資収益に対してある程度の税制上の優先権を得ることができます。免税コマーシャルペーパーは固定金利で発行され、満期日は270日未満で、通常は1,000ドル単位で発行されます。

コマーシャルペーパーは、ほとんどの場合、金融直感の健全性に裏打ちされた約束のメモです。連邦政府の方針は、コマーシャルペーパーへの投資から生じる損失をカバーしていません。さらに、連邦預金保険公社（FDIC）は、免税コマーシャルペーパーへの投資による損失に対して保険をかけていません。投資家のデューデリジェンスには、 Standard＆Poor'sやMoody'sなどの機関によってリストされている免税コマーシャルペーパーの品質評価を確認することを含める必要があります。

デフォルトリスクと適時性の問題の可能性を考えると、免税コマーシャルペーパーの金利は通常、他の短期現金商品よりも高くなります。逆に、免税コマーシャルペーパーの金利は課税対象の債務よりも低くなります。さらに、経済が成長するにつれて、免税コマーシャルペーパーの金利が上昇するはずです。

政府が発行する免税コマーシャルペーパーは、これらの事業体に直接資金を提供するのではなく、これらの事業体を間接的に支援する方法です。政府は利息収入に対する税金の徴収を控えていますが、論理的には、免税のコマーシャルペーパーを発行する事業体は、失われた税収よりも多くの価値を生み出すことになるコミュニティに役立つ活動に従事します。したがって、免税コマーシャルペーパーは公共政策の手段と見なすことができます。

コマーシャルペーパーを発行できるのは、投資適格格付けの企業のみです。大学や政府などの機関は通常、免税のコマーシャルペーパーを発行しますが、銀行、相互基金、または証券会社は免税のコマーシャルペーパーを購入します。買い手は、コマーシャルペーパーを投資として保有するか、仲介者として行動し、投資を顧客に転売することができます。小規模投資家に直接発行される免税コマーシャルペーパーの市場は限られています。 2008年の金融不況により、新しい法律により、マネーマーケットファンドに保有されるコマーシャルペーパーの種類と量が制限されています。

連邦準備委員会（FRB）は、現在の借入金利をそのWebサイトの商用紙に公開しています。 FRBはまた、毎週金曜日に行われる統計リリースで、高評価のコマーシャルペーパーのレートを公開しています。発行された未処理紙の総量に関する情報も週に1回公開されます。

##免税コマーシャルペーパーのメリット

免税のコマーシャルペーパーは、銀行などの従来の金融機関からお金を借りた場合に支払う必要があるよりも低いレートで資金にアクセスできるため、借り手（発行者）にとって有益です。免税コマーシャルペーパーは、貸し手（債券購入者）にとって有益な場合があります。これは、正味収益率が、課税対象のコマーシャルペーパーに投資した場合よりも高くなる可能性があるためです。

##ハイライト

-免税コマーシャルペーパーは、債券保有者が利息の支払いに対して連邦税、州税、または地方税を支払わない短期無担保債務です。

-免税コマーシャルペーパーの金利は、通常、他の短期現金商品よりも高くなりますが、課税対象の債務よりも低くなります。

-免税コマーシャルペーパーは固定金利で発行され、満期日は270日未満であり、通常は1,000ドル単位で表示されます。