الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب
ما هي الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب؟
ديون قصيرة الأجل غير مضمونة حيث لا يدفع حامل السند ضرائب فيدرالية أو حكومية أو محلية على مدفوعات الفائدة.
فهم الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب
عادةً ما يتم إصدار الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب لتمويل الالتزامات قصيرة الأجل ، والتي توفر لحاملي الديون (حملة السندات) مستوى معينًا من التفضيل الضريبي على أرباح استثماراتهم في الديون. يتم إصدار الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب بسعر فائدة ثابت ، ولها تاريخ استحقاق أقل من 270 يومًا ، وعادةً ما تكون مقومة بزيادات قدرها 1000 دولار.
الأوراق التجارية هي في الغالب سند إذني مدعوم بسلامة الحدس المالي. لا تغطي سياسة الحكومة الفيدرالية الخسائر المتكبدة من الاستثمار في الأوراق التجارية. علاوة على ذلك ، لا تؤمن الشركة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) ضد الخسائر الناتجة عن الاستثمار في الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب. يجب أن تتضمن العناية الواجبة للمستثمر التحقق من تصنيفات الجودة المطلوبة للأوراق التجارية المعفاة من الضرائب المدرجة من قبل وكالات مثل Standard & Poor's أو Moody's.
نظرًا لاحتمال مخاطر التخلف عن السداد وقضايا التوقيت ، فإن أسعار الفائدة على الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب عادة ما تكون أعلى من غيرها من الأدوات النقدية قصيرة الأجل. على العكس من ذلك ، ستكون أسعار الفائدة على الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب أقل من الديون الخاضعة للضريبة. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن ترتفع أسعار الفائدة على الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب مع نمو الاقتصاد.
الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب الصادرة عن الحكومة هي طريقة غير مباشرة لدعم تلك الكيانات المحددة بدلاً من التمويل المباشر لهذه الكيانات. تتنازل الحكومة عن تحصيل الضرائب على دخل الفوائد ، ولكن المنطق هو أن الكيان الذي يصدر الورقة التجارية المعفاة من الضرائب سوف ينخرط في أنشطة تخدم المجتمع وينتهي بها الأمر بتوليد قيمة أكبر من عائدات الضرائب المفقودة. وبالتالي ، يمكن اعتبار الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب كأداة للسياسة العامة.
يجوز للشركات الحاصلة على تصنيف استثماري فقط إصدار أوراق تجارية. عادةً ما تصدر المؤسسات ، مثل الجامعات والحكومات ، أوراقًا تجارية معفاة من الضرائب ، بينما تشتري البنوك أو الصناديق المشتركة أو شركات السمسرة الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب. يجوز للمشترين الاحتفاظ بالأوراق التجارية كاستثمار أو العمل كوسيط وإعادة بيع الاستثمار لعملائهم. هناك سوق محدود للأوراق التجارية المعفاة من الضرائب الصادرة مباشرة إلى صغار المستثمرين. بسبب الركود المالي لعام 2008 ، حددت التشريعات الجديدة نوع وكمية الأوراق التجارية المحتفظ بها في صناديق أسواق المال.
ينشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) معدلات الاقتراض الحالية على الأوراق التجارية على موقعه على الإنترنت. ينشر FRB أيضًا معدلات الأوراق التجارية عالية التصنيف في بيان إحصائي يحدث كل يوم جمعة. يتم أيضًا الإفراج عن المعلومات المتعلقة بالمبلغ الإجمالي للورق المعلقة الصادرة مرة واحدة في الأسبوع.
منافع الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب
تعتبر الورقة التجارية المعفاة من الضرائب مفيدة للمقترض (المُصدر) حيث يمكنه الوصول إلى الأموال بمعدلات أقل مما قد يتعين عليه دفعه إذا كان قد اقترض الأموال من مؤسسة مالية تقليدية ، مثل أحد البنوك. يمكن أن تكون الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب مفيدة للمقرض (مشتري السندات) حيث قد ينتهي الأمر بصافي معدل العائد إلى أعلى مما لو كانوا قد استثمروا في أوراق تجارية خاضعة للضريبة.
يسلط الضوء
الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب هي عبارة عن دين قصير الأجل غير مضمون حيث لا يدفع حامل السند ضرائب فيدرالية أو حكومية أو محلية على مدفوعات الفائدة.
أسعار الفائدة على الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب عادة ما تكون أعلى من غيرها من الأدوات النقدية قصيرة الأجل ولكنها ستكون أقل من الديون الخاضعة للضريبة.
يتم إصدار الأوراق التجارية المعفاة من الضرائب بسعر فائدة ثابت ، ولها تاريخ استحقاق أقل من 270 يومًا ، وعادةً ما تكون مقومة بزيادات قدرها 1000 دولار.
