免税商业票据
什么是免税商业票据？
免税商业票据是短期无担保债务，债券持有人不对利息支付支付联邦、州或地方税。
了解免税商业票据
免税商业票据通常用于为短期负债融资，这为债务持有人（债券持有人）的债务投资收益提供了一定程度的税收优惠。免税商业票据以固定利率发行，到期日少于 270 天，通常以 1,000 美元为增量计价。
商业票据主要是由金融直觉健康支持的期票。联邦政府政策不涵盖投资商业票据所造成的损失。此外，联邦存款保险公司(FDIC) 不为投资免税商业票据的损失提供保险。投资者的尽职调查应包括检查由标准普尔或穆迪等机构列出的所需免税商业票据的质量评级。
鉴于违约风险和及时性问题的可能性，免税商业票据的利率通常高于其他短期现金工具。相反，免税商业票据利率将低于应税债务。此外，免税商业票据利率应随着经济增长而上升。
政府发行的免税商业票据是支持这些特定实体的间接方法，而不是直接资助这些实体。政府放弃对利息收入征税，但其逻辑是发行免税商业票据的实体将从事为社区服务的活动，最终产生的价值将超过税收损失。因此，免税商业票据可以被视为一种公共政策工具。
只有拥有投资级评级的公司才能发行商业票据。大学和政府等机构通常发行免税商业票据，而银行、共同基金或经纪公司则购买免税商业票据。买方可以持有商业票据作为投资或充当中介，将投资转售给他们的客户。直接向小投资者发行的免税商业票据市场有限。由于 2008 年金融衰退，新立法限制了货币市场基金持有的商业票据的类型和数量。
联邦储备委员会(FRB) 在其网站上公布当前商业票据的借款利率。 FRB 还会在每周五发布的统计数据中公布高评级商业票据的比率。有关已发行论文总量的信息也每周发布一次。
免税商业票据福利
免税商业票据对借款人（发行人）有利，因为他们能够以低于从传统金融机构（如银行）借款时可能需要支付的利率获得资金。免税商业票据可能对贷方（债券购买者）有利，因为净回报率最终可能高于他们投资应税商业票据的情况。
＃＃ 强调
免税商业票据是短期无担保债务，债券持有人不对利息支付支付联邦、州或地方税。
免税商业票据的利率通常高于其他短期现金工具，但低于应税债务。
免税商业票据以固定利率发行，到期日少于 270 天，通常以 1,000 美元为增量计价。
