Verovapaa kaupallinen paperi
Mikä on verovapaa yritystodistus?
Verovapaa yritystodistus on lyhytaikainen vakuudeton velka, jonka haltija ei maksa liittovaltion, osavaltion tai paikallisia veroja koroista.
Verottamattoman kaupallisen paperin ymmärtäminen
Verovapaat yritystodistukset lasketaan yleensä liikkeelle lyhytaikaisten velkojen rahoittamiseen, mikä antaa velanhaltijoille (joukkovelkakirjojen haltijoille) jonkin verran veroetua velkasijoitusten tuotoista. Verovapaa yritystodistus lasketaan liikkeeseen kiinteäkorkoisella korolla,. sen erääntymispäivä on alle 270 päivää ja se on yleensä 1 000 dollarin erissä.
Yritystodistus on enimmäkseen velkakirja, jonka taustalla on taloudellisen intuition terveydentila. Liittovaltion politiikka ei kata yritystodistuksiin sijoittamisesta aiheutuneita tappioita. Lisäksi Federal Deposit Insurance Company (FDIC) ei ota vakuutusta verovapaisiin yritystodistuksiin sijoittamisesta aiheutuvien tappioiden varalta. Sijoittajan due diligence -tarkastukseen tulee kuulua haluttujen verovapaiden yritystodistusten laatuluokitukset, jotka on listattu virastoissa, kuten Standard & Poor's tai Moody's.
Kun otetaan huomioon maksukyvyttömyysriskin todennäköisyys ja oikea-aikaisuusongelmat, verovapaiden yritystodistusten korot ovat tyypillisesti korkeammat kuin muiden lyhytaikaisten käteisinstrumenttien. Sitä vastoin verovapaat yritystodistuskorot ovat alhaisemmat kuin verotettavat velat. Lisäksi verovapaiden yritystodistusten korkojen pitäisi nousta talouden kasvaessa.
Valtion liikkeeseen laskemat verovapaat yritystodistukset ovat epäsuora tapa tukea kyseisiä yhteisöjä sen sijaan, että ne rahoittaisivat suoraan näitä yhteisöjä. Hallitus luopuu korkotulojen verojen perimisestä, mutta logiikka on, että verovapaan yritystodistuksen liikkeeseen laskeva taho harjoittaa yhteisöä palvelevaa toimintaa, joka tuottaa enemmän arvoa kuin menetetyt verotulot. Näin ollen verovapaata yritystodistusta voidaan pitää yleisen järjestyksen välineenä.
Yritystodistuksia voivat laskea liikkeeseen vain yhtiöt, joilla on investointitaso. Laitokset, kuten yliopistot ja hallitukset, laskevat tyypillisesti liikkeeseen verovapaita yritystodistuksia, kun taas pankit, sijoitusrahastot tai pankkiiriliikkeet ostavat verovapaita yritystodistuksia. Ostajat voivat pitää yritystodistusta sijoituksena tai toimia välittäjänä ja myydä sijoituksen edelleen asiakkailleen. Suoraan pienemmille sijoittajille liikkeeseen lasketuille verovapaille yritystodistuksille on rajalliset markkinat. Vuoden 2008 taloustaantuman vuoksi uusi lainsäädäntö rajoittaa rahamarkkinarahastoissa pidettävien yritystodistusten tyyppiä ja määrää.
Federal Reserve Board (FRB) julkaisee yritystodistusten nykyiset lainakorot verkkosivuillaan. FRB julkaisee myös korkealuokkaisten yritystodistusten hinnat joka perjantai julkaistavassa tilastotiedotteessa. Kerran viikossa julkaistaan myös tiedot liikkeeseen laskettujen papereiden kokonaismäärästä.
Verovapaat kaupalliset paperiedut
Verovapaa yritystodistus on hyödyllinen lainanottajalle (liikkeeseenlaskijalle), koska he voivat saada varoja alhaisemmalla korolla kuin mitä he muuten joutuisivat maksamaan, jos he olisivat lainanneet rahat perinteiseltä rahoituslaitokselta, kuten pankilta. Verovapaat yritystodistukset voivat olla hyödyllisiä lainanantajalle (joukkovelkakirjalainan ostajalle), koska nettotuotto voi päätyä korkeammaksi kuin jos he olisivat sijoittaneet verotettavaan yritystodistukseen.
Kohokohdat
Verovapaa yritystodistus on lyhytaikainen vakuudeton velka, jonka haltija ei maksa liittovaltion, osavaltion tai paikallisia veroja koroista.
Verovapaiden yritystodistusten korot ovat tyypillisesti korkeammat kuin muiden lyhytaikaisten käteisinstrumenttien, mutta ovat alhaisemmat kuin verotettavat velat.
Verovapaa yritystodistus lasketaan liikkeeseen kiinteäkorkoisella korolla, sen erääntymispäivä on alle 270 päivää ja se on yleensä 1 000 dollarin erissä.
