발생 채권

발생 채권이란 무엇입니까?

발생 채권 은 이표 이자율 이 원금 으로 고정 된다는 점을 제외하고는 제로 이표 채권과 마찬가지로 일반적으로 만기 까지 주기적인 이자를 지급 합니다.

발생 채권의 이해

발생 채권의 이자는 채권의 원금 잔액에 추가되며 만기에 지급되거나 나중에 채권이 해당 시점까지 발생한 원금과 이자를 기준으로 원금과 이자를 모두 지급하기 시작할 때 지급됩니다.

전통적인 채권에는 쿠폰 형태로 채권 보유자에게 주기적인 이자를 지급하는 것이 포함됩니다. 이자는 채권이 만기될 때까지 예정된 날짜에 지급되며, 이 시점에서 원금이 채권자에게 상환됩니다. 그러나 모든 채권이 예정된 이표 지급을 하는 것은 아닙니다. 그러한 채권 중 하나가 발생 채권입니다.

발생 채권은 일반적으로 채권이 만기될 때까지 이자를 연기합니다. 이는 이자가 원금에 추가되고 후속 이자는 증가하는 원금에 대해 계산됨을 의미합니다. 즉, 각 기간에 발생하는 채권에 대한 이자가 누적 되어 나중에 지불해야 하는 채권의 기존 원금 잔액에 가산됩니다.

발생주의 채권은 일반적으로 법인이 장기 만기(20~25년)로 발행하며 채권에서 얻은 이자를 액면가 로 크게 할인된 가격 에 판매합니다. 이자가 채권의 수명 동안 지급되지는 않지만 IRS( Internal Revenue Service )는 여전히 발생주의 채권 보유자가 세금 목적을 위해 채권 에 대한 귀속 이자 를 이자 소득으로 보고하도록 요구합니다.

이자는 반드시 만기에 지불할 필요는 없습니다. 일정 수준까지 이자가 발생한 후 일정 시점에 지급될 수도 있습니다. 채권이 그 시점에서 발생한 원금과 이자를 기반으로 원금과 이자를 모두 지불하기 시작하면 이를 Z 트랜치 라고 하며 담보 모기지 의무 (CMO) 에서 흔히 볼 수 있습니다.

Z 트랜치를 포함하는 CMO에서 Z 트랜치 보유자에게 지급될 이자는 다른 트랜치의 원금을 상환하는 데 사용됩니다. 해당 트렌치가 상환된 후 Z 트렌치는 원래의 트렌치 원금에 발생한 이자를 더한 금액을 기준으로 상환을 시작합니다.

zero-coupon bond ) 와 대조적으로 , 발생채권(accrual bond)은 이표율이 명확하게 명시되어 있습니다. 무이표채(zero-coupon bond)와 유사하게 발생채(accrual bond, Z tranche)는 재투자 위험 이 없는 것으로 제한됩니다. 채권자에 대한 이자 지급이 늦어지기 때문이다. 그러나 발생주의 채권은 정의상 정기적으로 이자를 지급하거나 원금과 이자를 지급하는 동일한 만기의 채권보다 듀레이션 이 더 깁니다. 따라서 발생주의 채권은 전체 기간 동안 정기적으로 지불하는 채권보다 이자율 위험 이 더 큽니다.

##하이라이트

• 발생 채권 이자는 원금에 추가되고 차후 이자는 증가하는 원금에 대해 계산됩니다.

• 발생주의 채권은 이표율이 원금으로 고정된다는 점을 제외하고는 제로 이표 채권과 마찬가지로 만기까지 정기적으로 이자를 지급합니다.

• 발생주의 채권은 대폭 할인된 가격으로 판매되며 재투자 위험이 0으로 제한되며 일반 채권보다 이자율 위험이 더 큽니다.