Título de Acumulação
O que é tÃtulo de competência?
Um tÃtulo de competência adia pagamentos de juros periódicos geralmente até o vencimento,. bem como um tÃtulo de cupom zero, exceto que a taxa de cupom é fixada no valor principal.
Entendendo o tÃtulo de competência
Os juros de um tÃtulo de competência são adicionados ao saldo principal do tÃtulo e são pagos no vencimento ou, em alguma data posterior, quando o tÃtulo começa a pagar tanto o principal quanto os juros com base no principal e nos juros acumulados até aquele momento.
Um tÃtulo tradicional envolve pagamentos periódicos de juros aos detentores de tÃtulos na forma de cupons. Os juros são pagos em datas programadas até o vencimento do tÃtulo, momento em que o principal investimento é reembolsado aos detentores dos tÃtulos. No entanto, nem todos os tÃtulos fazem pagamentos de cupom programados. Um desses tÃtulos é o tÃtulo de competência.
Um tÃtulo de competência adia juros, geralmente até o vencimento do tÃtulo. Isso significa que os juros são adicionados ao principal e os cálculos de juros subsequentes são sobre o principal crescente. Em outras palavras, os juros devidos sobre o tÃtulo de competência em cada perÃodo são acrescidos e adicionados ao saldo de principal existente do tÃtulo devido para pagamento em uma data posterior.
Um tÃtulo de competência é normalmente emitido com vencimento de longo prazo (20 a 25 anos) por pessoas jurÃdicas e é vendido com um desconto profundo,. que representa os juros ganhos sobre o tÃtulo, pelo seu valor de face. Embora os juros não sejam pagos ao longo da vida do tÃtulo, o Internal Revenue Service (IRS) ainda exige que os detentores de tÃtulos de competência reportem os juros imputados sobre o tÃtulo como receita de juros para fins fiscais .
Os juros não têm necessariamente de ser pagos no vencimento. Também pode ser pago em algum momento após os juros terem acumulado até um certo nÃvel. Quando o tÃtulo começa a pagar o principal e os juros com base no principal e nos juros acumulados nesse ponto, isso é conhecido como tranche Z e é comum em obrigações de hipotecas garantidas (CMOs).
Em uma CMO que inclui uma tranche Z, os pagamentos de juros que de outra forma seriam pagos ao detentor da tranche Z são usados para pagar o principal de outra tranche. Depois que essa tranche é paga, a tranche Z começa a ser paga com base no principal original da tranche mais os juros acumulados.
Em contraste com um tÃtulo de cupom zero,. um tÃtulo de competência tem uma taxa de cupom claramente indicada. Semelhante a um tÃtulo de cupom zero, um tÃtulo de competência, ou tranche Z, tem um risco limitado de reinvestimento. Isso ocorre porque o pagamento de juros feito aos detentores de tÃtulos está atrasado. No entanto, os tÃtulos de competência, por definição, têm uma duração mais longa do que os tÃtulos com o mesmo vencimento que fazem pagamentos regulares de juros ou principal e juros. Como tal, os tÃtulos de competência estão sujeitos a maior risco de taxa de juros do que os tÃtulos que fazem pagamentos periódicos ao longo de todos os seus prazos.
##Destaques
Os juros de tÃtulos acumulados são adicionados ao principal e os cálculos de juros subsequentes são sobre o principal crescente.
Um tÃtulo de competência adia pagamentos de juros periódicos normalmente até o vencimento, assim como um tÃtulo de cupom zero, exceto que a taxa de cupom é fixada no valor principal.
Os tÃtulos de competência são vendidos com grande desconto, têm risco de reinvestimento limitado a zero e estão sujeitos a maior risco de taxa de juros do que os tÃtulos regulares.
