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Rückstellungsanleihe

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Was ist Accrual Bond?

Eine Accrual-Anleihe schiebt periodische Zinszahlungen in der Regel bis zur FĂ€lligkeit auf, Ă€hnlich wie bei einer Nullkupon-Anleihe, außer dass der Kuponsatz auf den Kapitalwert festgelegt ist.

Accrual Bond verstehen

Die Zinsen einer aufgelaufenen Anleihe werden dem Kapitalsaldo der Anleihe hinzugefĂŒgt und entweder bei FĂ€lligkeit oder zu einem spĂ€teren Zeitpunkt gezahlt, wenn die Anleihe beginnt, sowohl Kapital als auch Zinsen zu zahlen, basierend auf dem bis zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Kapital und Zinsen.

Eine traditionelle Anleihe beinhaltet regelmĂ€ĂŸige Zinszahlungen an AnleiheglĂ€ubiger in Form von Coupons. Die Zinsen werden zu festgelegten Terminen gezahlt, bis die Anleihe auslĂ€uft. Zu diesem Zeitpunkt wird die Hauptinvestition an die AnleiheglĂ€ubiger zurĂŒckgezahlt. Allerdings leisten nicht alle Anleihen planmĂ€ĂŸige Kuponzahlungen. Eine solche Anleihe ist die Accrual Bond.

Bei einer aufgelaufenen Anleihe werden Zinsen aufgeschoben, normalerweise bis zur FĂ€lligkeit der Anleihe. Dies bedeutet, dass dem Kapital Zinsen hinzugefĂŒgt werden und nachfolgende Zinsberechnungen auf dem wachsenden Kapital erfolgen. Mit anderen Worten, die auf die aufgelaufene Anleihe in jeder Periode fĂ€lligen Zinsen wachsen an und werden zu dem bestehenden Kapitalsaldo der Anleihe hinzugefĂŒgt, die zu einem spĂ€teren Zeitpunkt zur Zahlung fĂ€llig ist.

Eine Accrual-Anleihe wird in der Regel mit einer langfristigen Laufzeit (20 bis 25 Jahre) von Unternehmen ausgegeben und mit einem hohen Abschlag,. der den auf die Anleihe verdienten Zinsen entspricht, auf ihren Nennwert verkauft. Obwohl wĂ€hrend der gesamten Laufzeit der Anleihe keine Zinsen gezahlt werden, verlangt der Internal Revenue Service (IRS) von Inhabern von Accrual Bonds weiterhin, dass sie die kalkulatorischen Zinsen auf die Anleihe als ZinsertrĂ€ge fĂŒr Steuerzwecke melden .

Die Zinsen mĂŒssen nicht unbedingt bei FĂ€lligkeit gezahlt werden. Es könnte auch irgendwann gezahlt werden, nachdem die Zinsen bis zu einer bestimmten Höhe aufgelaufen sind. Wenn die Anleihe beginnt, sowohl Kapital als auch Zinsen zu zahlen, basierend auf dem zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Kapital und Zinsen, wird dies als Z-Tranche bezeichnet und ist bei Collateralized Mortgage Obligations (CMOs) ĂŒblich.

In einer CMO, die eine Z-Tranche enthĂ€lt, werden die Zinszahlungen, die andernfalls an den Inhaber der Z-Tranche gezahlt wĂŒrden, zur Tilgung des Kapitals einer anderen Tranche verwendet. Nachdem diese Tranche ausgezahlt ist, beginnt die Z-Tranche auf der Grundlage des ursprĂŒnglichen Kapitalbetrags der Tranche zuzĂŒglich der aufgelaufenen Zinsen zurĂŒckzuzahlen.

Im Gegensatz zu einer Nullkupon-Anleihe hat eine Accrual-Anleihe einen klar ausgewiesenen Kuponsatz. Ähnlich wie bei einer Nullkupon-Anleihe besteht bei einer Accrual-Anleihe oder Z-Tranche kein Reinvestitionsrisiko. Dies liegt daran, dass die Zinszahlung an die AnleiheglĂ€ubiger verzögert wird. Per Definition haben Accrual Bonds jedoch eine lĂ€ngere Laufzeit als Anleihen mit der gleichen Laufzeit, die regelmĂ€ĂŸige Zins- oder Tilgungs- und Zinszahlungen leisten. Daher unterliegen Accrual Bonds einem grĂ¶ĂŸeren Zinsrisiko als Anleihen, die ĂŒber ihre gesamte Laufzeit regelmĂ€ĂŸige Zahlungen leisten.

Höhepunkte

  • Aufgelaufene Anleihezinsen werden dem Kapital hinzugefĂŒgt und nachfolgende Zinsberechnungen erfolgen auf dem wachsenden Kapital.

  • Eine Accrual-Anleihe schiebt regelmĂ€ĂŸige Zinszahlungen in der Regel bis zur FĂ€lligkeit auf, Ă€hnlich wie bei einer Nullkupon-Anleihe, außer dass der Kuponsatz auf den Kapitalwert festgelegt ist.

  • Accrual-Anleihen werden mit einem hohen Abschlag verkauft, haben ein auf null Wiederanlagerisiko beschrĂ€nktes Risiko und unterliegen einem höheren Zinsrisiko als normale Anleihen.