제로 쿠폰 본드

채권은 투자자가 정부나 기업에 일정 기간 돈을 빌려주어 돈을 벌 수 있는 금융 상품입니다. 일반적으로 채권 발행자(정부 및 기업)는 채권 만기가 되면 보유자에게 채권의 원금 또는 "액면가"를 반환하기 전에 채권 기간 동안 "쿠폰"이라고 하는 이자를 채권 보유자(투자자)에게 보상합니다. .

이자 지급 채권의 경우 투자자의 이익은 채권을 전체 기간 동안 보유하고 재판매하지 않는다고 가정할 때 채권 기간 동안 받는 이표 지급액의 총액입니다. 그렇다면 무이표채란 무엇이며 투자자들은 어떻게 이 채권으로 돈을 버는가?

무이표채란 무엇이며 어떻게 작동합니까?

채 와 마찬가지로 만기가 도래 하는 금융 증권 으로 만기 시 액면가가 보유자에게 지급된다. 그러나 이표지급채와 달리 무이표채는 정기적인 이표지급을 제공하지 않으므로 이름이 지정됩니다.

이자 를 제공하지 않기 때문에 이 채권은 할인된 가격에 판매되어 투자자가 구매하도록 유도합니다. 이러한 이유로 그들은 때때로 "깊은 할인" 채권이라고 불립니다. 무이표채의 할인된 매입가와 액면가의 차이가 투자자의 이익이다.

전가 이자란 무엇입니까?

무이표채의 구매 가격과 액면가(만기 보유하는 경우 투자자의 이익) 간의 이러한 차이를 전가이자라고 합니다. 귀속은 "양도 또는 귀속"을 의미하므로 귀속 이자는 본질적으로 "실제 이자 지급이 없음에도 불구하고 채권에 귀속되는 묵시적 이자"를 의미합니다.

따라서 일반 채권의 수익률이 모든 이자 지급액의 총 가치인 경우 무이표 채권의 수익률은 전가이자 또는 매각 시 액면가가 할인된 금액입니다.

무이표채는 일반채와 어떻게 다른가요?

기존 채권과 달리 무이표채는 고정 수입 채무 상품이 아닙니다. normal 채권 보유자는 정기적으로(보통 1년 또는 1년에 2회) 이자 지급을 받지만 무이표 채권 보유자는 이자 지급을 받지 않습니다. 대신 그들은 채권 만기 시 단일 일시불 현금을 받습니다(만기 전에 매각하는 경우 매각).

또한 제로 쿠폰 채권은 기존 채권보다 변동성이 높습니다. 이는 금리가 하락할 때(그 반대의 경우도 마찬가지) 일반 채권의 가치보다 가치가 더 높아지는 경향이 있음을 의미합니다.

무이표채의 가격은 어떻게 되나요?

채권이 만기될 때까지의 시간이 길수록 더 위험하므로 일반적으로 만기가 긴 채권은 더 가파른 할인으로 판매됩니다(즉, 더 높은 수익률을 가짐). 일반적으로 무이표채권의 액면가와 만기일을 기준으로 판매가격을 계산할 때는 다음 공식을 사용합니다.

제로 쿠폰 채권 가격 공식

판매가 = FV / (1 + IR) ^N

어디에:

• FV는 채권의 액면가입니다.

• IR은 귀속 이자율(소수점으로 표시)입니다.

• N은 채권 만기일까지의 년수입니다.

제로 쿠폰 본드 가격 책정 예

투자자가 4년 후에 만기되는 액면가 $15,000의 무이표 채권에 대해 5%의 귀속 이자를 내고자 한다면 얼마를 지불할 용의가 있습니까?

판매 가격 = FV / (1 + IR) ^N판매 가격 = $15,000 / (1 + 0.05) ⁴판매 가격 = $15,000 / (1.05) ⁴판매 가격 = $15,000 / (1.05) ⁴판매 가격 = $15,000 / (1.05) ⁴판매가 = $12,295.08

따라서 이 시나리오에서 투자자는 4년 후에 $15,000를 받는 대가로 오늘 $12,295.08를 지불하게 됩니다.

무이표채의 소득은 어떻게 과세됩니까?

무이표 채권이 실제로 이자를 지급하지 않는다는 사실에도 불구하고, 채권 보유자는 여전히 매년 귀속 이자에 적용되는 세금의 적용을 받습니다. 이것은 채권이 만기될 때까지 받지 못할 소득에 대해 세금을 납부해야 함을 의미합니다.

예를 들어, 이표가 없는 채권이 100달러 할인된 가격에 판매되고 4년 후에 만기가 된다면, 그 보유자는 매년 채권의 총 수익률 100달러 중 25달러에 해당하는 채권 이자율을 지불해야 합니다.

채권 발행인과 채권을 구입한 위치에 따라 해당 채권의 귀속 이자 지급액은 연방, 주 및 지방 수준에서 과세 대상이 될 수도 있고 과세되지 않을 수도 있습니다. IRA 또는 401K와 같은 세금 유예 퇴직 계좌를 통해 채권을 구입한 경우 이러한 세금이 유예될 수 있습니다. 많은 개인이 은퇴 후 소득이 낮기 때문에 더 낮은 소득세율에 속할 수 있으므로 퇴직 계좌로 세금을 이연하면 세금이 채권 수익률에 미치는 영향을 최소화할 수 있습니다.

무이표채는 어디에서 살 수 있나요?

무이표채는 다른 채권과 마찬가지로 은행이나 브로커를 통해 또는 유통시장에서 발행하는 정부 및 기업으로부터 직접 구매할 수 있습니다.

##하이라이트

• 무이표채는 대폭 할인되어 거래되며 만기 시 액면가 전액(액면가) 이익을 제공합니다.

• 무이표채는 이자를 지급하지 않는 채무담보상품입니다.

• 무이표채 매입가격과 액면가의 차이는 투자자의 수익률을 나타냅니다.

##자주하는 질문

무이표채는 일반채와 어떻게 다릅니까?

이자 또는 쿠폰 지불은 제로 쿠폰과 일반 채권의 주요 차별화 요소입니다. 이표채라고도 하는 일반채는 만기에 원금을 상환하고 만기에 이자를 지급합니다. 무이표채는 이자를 지급하지 않는 대신 대폭 할인된 가격으로 거래되므로 투자자가 채권을 액면가로 상환할 때 만기에 이익을 얻을 수 있습니다.

투자자는 무이표채의 가격을 어떻게 책정합니까?

투자자는 몇 가지 기준에 따라 구매하고자 하는 무이표채를 선택하지만 주요 기준 중 하나는 만기 시 적립할 수 있는 귀속 이자율입니다. 무이표채의 가격은 다음 등식으로 계산할 수 있습니다. 무이표채 가격 = 만기가치 ÷ (1 + 요구이자율)^만기 연수

IRS는 제로 쿠폰 채권에 세금을 부과합니까?

"유령이자"라고도 하는 귀속 이자는 예상 이자율입니다. 채권에 대한 귀속 이자는 소득세의 대상이 됩니다. IRS는 국고채에 대한 귀속 이자를 계산할 때 가산법을 사용하며 귀속 이자 및 최초 발행 할인 규칙과 관련하여 최소 이자율을 설정하는 적용 가능한 연방 요율을 가지고 있습니다.