Finansiering
Hvad er finansiering?
Finansiering er processen med at tilvejebringe midler til forretningsaktiviteter,. foretage køb eller investere. Finansielle institutioner,. såsom banker, er i gang med at levere kapital til virksomheder, forbrugere og investorer for at hjælpe dem med at nå deres mål. Brugen af finansiering er afgørende i ethvert økonomisk system, da det giver virksomheder mulighed for at købe produkter uden for deres umiddelbare rækkevidde.
Sagt anderledes er finansiering en måde at udnytte penges tidsværdi (TVM) til at bruge fremtidige forventede pengestrømme til projekter, der er startet i dag. Finansiering udnytter også det faktum, at nogle individer i en økonomi vil have et overskud af penge, som de ønsker at sætte i arbejde for at skabe afkast, mens andre kræver penge for at foretage investeringer (også med håb om at skabe afkast), hvilket skaber et marked for penge.
Forståelse af finansiering
Der er to hovedtyper af finansiering til rådighed for virksomheder: gældsfinansiering og egenkapitalfinansiering. Gæld er et lån, der ofte skal betales tilbage med renter, men det er typisk billigere end at rejse kapital på grund af skattefradrag. Egenkapitalen skal ikke betales tilbage, men den afgiver ejerandele til aktionæren. Både gæld og egenkapital har deres fordele og ulemper.
De fleste virksomheder bruger en kombination af begge til at finansiere driften.
Finansieringstyper
Egenkapitalfinansiering
" Egenkapital " er et andet ord for ejerskab i en virksomhed. For eksempel skal ejeren af en købmandskæde vokse driften. I stedet for gæld vil ejeren gerne sælge en aktiepost på 10 % i virksomheden for 100.000 dollars, og værdiansætte virksomheden til 1 million dollars. Virksomheder kan lide at sælge egenkapital, fordi investoren bærer hele risikoen; hvis forretningen fejler, får investoren intet.
Samtidig er det at give afkald på egenkapital at give afkald på en vis kontrol. Aktieinvestorer ønsker at have indflydelse på, hvordan virksomheden drives, især i vanskelige tider, og har ofte ret til stemmer baseret på antallet af aktier. Så til gengæld for ejerskab giver en investor deres penge til et selskab og modtager et krav på fremtidig indtjening.
glade for vækst i form af aktiekursstigning ; de vil have aktiekursen til at stige. Andre investorer leder efter hovedstolsbeskyttelse og indkomst i form af regelmæssigt udbytte.
Fordele ved egenkapitalfinansiering
Finansiering af din virksomhed gennem investorer har flere fordele, herunder følgende:
Den største fordel er, at man ikke skal betale pengene tilbage. Hvis din virksomhed går konkurs,. er din investor eller investorer ikke kreditorer. De er medejere i din virksomhed, og derfor er deres penge tabt sammen med din virksomhed.
Du skal ikke betale månedligt, så der er ofte flere penge til rådighed til driftsudgifter.
Investorer forstår, at det tager tid at bygge en virksomhed op. Du får de penge, du har brug for, uden at skulle presse dit produkt eller din virksomhed til at blomstre inden for kort tid.
Ulemper ved egenkapitalfinansiering
På samme måde er der en række ulemper, der følger med egenkapitalfinansiering, herunder følgende:
Hvordan har du det med at få en ny partner? Når du rejser egenkapitalfinansiering, indebærer det, at du opgiver ejerskabet af en del af din virksomhed. Jo mere risikofyldt investeringen er, desto større indsats vil investoren have. Du skal muligvis opgive 50 % eller mere af din virksomhed, og medmindre du senere indgår en aftale om at købe investorens andel, vil denne partner tage 50 % af dit overskud på ubestemt tid.
Du bliver også nødt til at rådføre dig med dine investorer, før du træffer beslutninger. Din virksomhed er ikke længere udelukkende din, og hvis investoren har mere end 50 % af din virksomhed, har du en chef, som du skal svare til.
Gældsfinansiering
De fleste kender til gæld som finansieringsform, fordi de har billån eller realkreditlån. Gæld er også en almindelig finansieringsform for nye virksomheder. Gældsfinansiering skal tilbagebetales, og långivere ønsker at få betalt en rente i bytte for brugen af deres penge.
Nogle långivere kræver sikkerhed. Antag for eksempel, at ejeren af købmanden også beslutter, at de skal have en ny lastbil og skal optage et lån på 40.000 dollars. Lastbilen kan tjene som sikkerhed for lånet, og købmandsejeren indvilliger i at betale 8 % i rente til långiveren, indtil lånet er betalt tilbage om fem år.
Gæld er lettere at opnå for små mængder kontanter, der er nødvendige for specifikke aktiver, især hvis aktivet kan bruges som sikkerhed. Mens gæld skal betales tilbage selv i vanskelige tider, bevarer virksomheden ejerskab og kontrol over forretningsdriften.
Fordele ved gældsfinansiering
Der er flere fordele ved at finansiere din virksomhed gennem gæld:
Låneinstituttet har ikke styr på, hvordan man driver sin virksomhed, og det har intet ejerskab.
Når du først har betalt lånet tilbage, ophører dit forhold til långiveren. Det er især vigtigt, da din virksomhed bliver mere værdifuld.
De renter, du betaler af gældsfinansiering, er skattemæssigt fradragsberettigede som en erhvervsudgift.
Den månedlige betaling, samt opdelingen af betalingerne, er en kendt udgift, som præcist kan indgå i dine prognosemodeller.
Ulemper ved gældsfinansiering
Gældsfinansiering af din virksomhed har nogle ulemper:
Tilføjelse af en gældsbetaling til dine månedlige udgifter forudsætter, at du altid vil have kapitaltilførsel til at dække alle erhvervsudgifter, inklusive gældsbetalingen. For små eller tidlige virksomheder er det ofte langt fra sikkert.
Udlån til små virksomheder kan bremses betydeligt under lavkonjunkturer. I hårdere tider for økonomien er det sværere at modtage gældsfinansiering, medmindre du er overvældende kvalificeret.
Særlige overvejelser
De vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) er gennemsnittet af omkostningerne ved alle typer finansiering, som hver især er vægtet efter deres forholdsmæssige anvendelse i en given situation. Ved at tage et vægtet gennemsnit på denne måde kan man bestemme, hvor meget renter en virksomhed skylder for hver dollar, den finansierer. Virksomheder vil beslutte den passende blanding af gælds- og egenkapitalfinansiering ved at optimere WACC for hver type kapital, mens der tages hensyn til risikoen for misligholdelse eller konkurs på den ene side og mængden af ejerskabsejere, der er villige til at give op på den anden.
Fordi renter på gælden typisk er skattemæssigt fradragsberettigede, og fordi renterne forbundet med gæld typisk er billigere end det forventede afkast for egenkapitalen, foretrækkes gæld normalt. Men efterhånden som der opbygges mere gæld, stiger kreditrisikoen forbundet med den pågældende gæld også, og derfor skal egenkapital tilføjes til blandingen. Investorer efterspørger også ofte aktieposter for at fange fremtidig rentabilitet og vækst, som gældsinstrumenter ikke giver.
WACC beregnes af formlen:
Eksempel på finansiering
Forudsat at en virksomhed forventes at klare sig godt, kan du normalt opnå gældsfinansiering til en lavere effektiv omkostning. Hvis du for eksempel driver en lille virksomhed og har brug for 40.000 USD i finansiering, kan du enten optage et banklån på 40.000 USD til en rente på 10 %, eller du kan sælge en andel på 25 % i din virksomhed til din nabo for 40.000 USD.
Antag, at din virksomhed tjener 20.000 USD i overskud i løbet af det næste år. Hvis du tog banklånet, ville dine renteudgifter (udgifter til gældsfinansiering) være 4.000 USD, hvilket giver dig 16.000 USD i overskud.
Omvendt, havde du brugt egenkapitalfinansiering, ville du have nul gæld (og som følge heraf ingen renteudgifter), men ville kun beholde 75 % af dit overskud (de øvrige 25 % ejes af din nabo). Derfor vil din personlige fortjeneste kun være $15.000, eller (75% x $20.000).
Højdepunkter
Gældsfinansiering plejer at være billigere og kommer med skattelettelser. Store gældsbyrder kan dog føre til misligholdelse og kreditrisiko.
Egenkapitalfinansiering belaster ikke virksomheden yderligere, selvom ulempen er ret stor.
Der er to former for finansiering: egenkapitalfinansiering og gældsfinansiering.
Den største fordel ved egenkapitalfinansiering er, at der ikke er nogen forpligtelse til at tilbagebetale de penge, der er erhvervet gennem den.
Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) giver et klart billede af en virksomheds samlede finansieringsomkostninger.
Finansiering er processen med at finansiere forretningsaktiviteter, foretage køb eller investeringer.
Ofte stillede spørgsmål
Er egenkapitalfinansiering mere risikabel end gældsfinansiering?
Egenkapitalfinansiering kommer med en risikopræmie, fordi hvis en virksomhed går konkurs, tilbagebetales kreditorerne fuldt ud, før aktieaktionærerne modtager noget.
Hvorfor vil en virksomhed have egenkapitalfinansiering?
At rejse kapital gennem salg af aktieandele betyder, at virksomheden overdrager noget af sit ejerskab til disse investorer. Egenkapitalfinansiering er også typisk dyrere end gæld. Men med egenkapital er der ingen gæld, der skal tilbagebetales, og virksomheden behøver ikke at allokere kontanter til at foretage regelmæssige rentebetalinger. Det kan give nye virksomheder ekstra frihed til at drive og ekspandere.
Hvorfor vil en virksomhed have gældsfinansiering?
Med gæld, enten via lån eller en obligation, skal virksomheden betale rentebetalinger til kreditorerne og i sidste ende returnere saldoen på lånet. Virksomheden opgiver dog ikke nogen ejerskabskontrol til disse långivere. Desuden er gældsfinansiering ofte billigere (en lavere rente), da kreditorerne kan gøre krav på virksomhedens aktiver, hvis den misligholder. Rentebetalinger af gæld er også ofte fradragsberettigede for virksomheden.
