Breaking The Syndicate

DEFINITION af Breaking The Syndicate

Udtrykket "at bryde syndikatet" eller "bryde syndikatet" refererer til opløsningen af en gruppe investeringsbankfolk, der oprettede et syndikat for at garantere - eller prissætte, markedsføre og sælge - udstedelsen af et bestemt værdipapir. Forud for opsigelse af aftalen skal forsikringsgiverne sælge værdipapirerne til udbudsprisen. Syndikatet ophører normalt 30 dage efter salgsdatoen, men kan brydes tidligere efter gensidig aftale mellem deltagerne.

NEDBRYDE Breaking The Syndicate

Syndikater er normalt brudt af en af to årsager: 1) problemet er blevet distribueret med succes; eller 2) forsikringsgiverne ikke kan placere værdipapirerne til udbudsprisen. Hvis syndikeringen opløses inden 30 dage efter værdipapirsalgsdatoen, kan gruppemedlemmer frit sælge de resterende beholdninger uafhængigt af de oprindelige kursrestriktioner. Brud af et syndikat giver også garantigiverne mulighed for at handle værdipapirer på det sekundære marked.

##Underwriting Syndicates

Når en bestemt værdipapirudstedelse er for stor til, at en enkelt forsikringsgiver kan administrere, vil en gruppe forsikringsgivere midlertidigt samles for at danne et syndikat. Dette skyldes, at forsikringsgivere typisk er forpligtet til at købe aktierne eller egenkapitalen fra det udstedende selskab for at sælge dem til investorer. Underwriting-syndikater bruges typisk til at lette udbredelsen af børsintroduktioner (IPO'er) på markedet.

Syndikater gavner alle berørte parter, de tillader virksomheder at bringe store udstedelser af aktier til markedet, samtidig med at investeringsbanker kan mindske deres egen risiko ved at tegne udstedelsen ved at dele denne risiko med andre institutioner. Værdipapirgaranter risikerer at blive hængende med værdipapirer, de ikke kan sælge, fordi de er forpligtet til at holde værdipapirer, der ikke kan sælges i en børsnotering eller andet udbud. Syndikering fordeler denne risiko på tværs af flere forsikringsgivere. I mellemtiden får udstederen af værdipapirerne adgang til en stor tilstrømning af kontanter, samt garantisyndikaternes salgskanaler, kontakter og en vis grad af isolering fra markedsrisiko, da det vil være garantigiveren, der absorberer tab, hvis det udstedte værdipapir sælger ikke.

Syndikatmedlemmer vil typisk underskrive en kontrakt, der skitserer vilkårene for syndikeringen, herunder hvor mange aktier, der er tildelt hver forsikringsgiver, samt andre rettigheder og forpligtelser, der er specifikke for hvert medlem. En ledende underwriter vil blive placeret i spidsen for hele syndikatet. Denne organisation tildeler aktier, fastsætter udbudsprisen, organiserer en tidsplan for udbuddet og sørger for, at syndikatet overholder reglerne fra Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) og Securities and Exchange Commission (SEC). Den ledende underwriter kan også handle med SEC og FINRA, hvis det er nødvendigt.