Kontinuerlig handel
Hvad er kontinuerlig handel?
Kontinuerlig handel er en metode til at udføre sikkerhedsordrer og involverer øjeblikkelig udførelse af ordrer efter modtagelse af market makers og specialister.
Forståelse af kontinuerlig handel
Kontinuerlig handel danner grundlaget for alle typer handler på tværs af sekundære børser i USA. Det kan sammenlignes med batchhandel,. som er det modsatte af kontinuerlig handel og kun forekommer på markedet åbent.
Kontinuerlig handel foregår kontinuerligt gennem hele handelsdagen med øjeblikkelig eksekvering af market makers. Batchhandel involverer på den anden side at udføre en batchordre af handler, der er blevet forsinket af ikke-udførte ordrer, der er stillet op og afventer eksekvering. Market makers kan se udbud og efterspørgsel fra batchordrer før markedets åbning. Således udføres en batchordre af handler hver dag ved markedets åbent med ordrer, der er afgivet til market maker-behandling i markedets frie timer.
Mens børser alle engagerer sig i kontinuerlig handel i dag, kan institutionelle investorer eller fondsforvaltere engagere sig i en form for batchhandel for at rebalancere deres positioner på daglig basis.
Kontinuerlig handel lettes af market making-processen, der danner grundlaget for sekundære markedsudvekslinger. Market makers udfører handler kontinuerligt gennem hele handelsdagen ved at matche købere og sælgere. Market makers udfører handler, der er sendt til ordre til en gældende markedspris.
Market making-processen kræver, at en market maker køber værdipapirer fra en sælger og sælger værdipapirer til en køber og matcher interesserede købere og sælgere på det åbne marked. Denne proces er kendt som bid-ask- processen og skaber et overskud for market maker. Market maker gør forskellen i værdi mellem købs- og udbudskursen, også kendt som spændet.
Særlige overvejelser
Investorer kan afgive forskellige typer handelsordrer. Markedsordrer sendes til kontinuerlig handel med det samme, da investoren er villig til at acceptere markedsprisen.
Andre typer af ordrer anses for at være betingede ordrer,. som først skal udføres, efter at et eller flere specificerede kriterier er nået. En investor kan indstille en række forskellige typer betingede ordrer. Disse ordrer har en specificeret pris, som ønskes af investor til eksekvering på det åbne marked.
Derfor, for at disse ordrer kan accepteres på markedet for kontinuerlig handel, skal prisen for udførelse nå den gældende markedspris for at blive overvejet af en market maker. Mens markedet tilbyder kontinuerlig handel, vil en betinget ordre fra en investor således kun blive eksekveret på det kontinuerlige handelsmarked, når prisen er tilgængelig.
I nogle situationer kan en investor også angive, om de ønsker, at deres ordre eksekveres helt eller delvist til den ønskede pris. Visse ordrer kan kun udføres delvist på grund af tilgængeligheden i kontinuerlig handel, mens andre ordrer kan kræve, at hele ordren udfyldes.
Højdepunkter
Kontinuerlig handel letter alle ordrer så hurtigt som muligt i almindelig åbningstid.
Kontinuerlig handel adskiller sig fra batchhandel, hvilket er sådan markedsåbninger fungerer på de fleste børser.
Overnight handler stables op, og market makers justerer priserne for at imødekomme så mange af dem som muligt lige ved åbningen.
